winter 温建宁上海证券报：农行“破壳”行动意味着什么？
温建宁上海证券报：农行“破壳”行动意味着什么？ 更新时间：2010-7-26 0:06:05 从2010年6月29日，农行公布了A股初步询价结果，开启IPO融资大幕开始，到7月15日农行A股正式登陆资本市场，走过了四大国有银行上市的完美轨迹。这个高度浓缩的过程，虽然只有短短的十三个交易日，但是市场却经历了天翻地覆的变化，充满着戏剧性的无常色彩，演绎了“绝望-希望-失望-希望”跌宕起伏的四部曲。
事实上，只要深度考察农行上市前后市场的反应，可以明显地发现市场趋于强势的种子，因农行的诞生而开始孕育了。比如，纵使在资金面、心理面形成巨大考验的上市首日，农行对市场的冲击作用和影响，也只是体现在当日有限波动的1.87%的下跌幅度上，与6月底农行询价公布结果时市场-4.27%的反应相比，只有43.79%还不到当时波动幅度的一半，已经从一个重要侧面说明市场的承受能力。
观察农行上市以来的表现，可以说是“不鸣则已一鸣惊人”的典范。首先，是深度潜伏不鸣则已。上市之后，主力耐心守候在2.68元发行价不断吸纳廉价筹码，连续五日按部就班不急不躁描画心电图，农行交易价格中所有玄机都暗藏在只有三个价位的心电图之中。统计的角度来做数据分析，20日农行的成交多集中在2.68——2.69元，21日则主要集中在2.69——2.70。但是，22日早盘已经就抬高到2.70——2.71元。其次，是蛟龙出海一鸣惊人。22日13时35分农行突然开始放量，破壳行动开始了，到13时45分短短十分钟时间，成交量就高达4775281万手，超越了早盘三档卖盘的总和4775281万手。并且，于13点38分突破此前三日的最高价2.71元，一鼓作气势如破竹彰显龙头之相，于13点46分再次突破2.74元的上市最高价，23日更是霸气十足高歌猛进摸高到2.84元，以无可辩驳的事实彻底把破发的阴影丢到了身后。
透过市场强势的表象，深入考察市场强势的本质，可以发现股市转强的现实，具有深厚的基础和背景，主要在于恰当的政策调节赋予了宏观经济特殊活力的背景。笔者做出此种判断，理由有四：一是，统计局7月15日公布GDP增速11.1%依然维持高位，甚至和上年同期相比加快3.7个百分点，反映宏观经济自身存在较强的调节能力。二是，6月份CPI同比增长2.9%，重回3.0%的警戒线，反映出国家管理通胀取得了明显成效。三是，上半年社会消费品零售总额72669亿元，同比增长18.2%，该数据说明中国经济在内需释放方面，政策的刺激发挥了显著效力。四是，国家针对下半年经济工作，强调要“正确把握国内外经济形势新变化新特点，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，提高政策调控的针对性和灵活性，努力促进经济平稳较快发展。要继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，同时要加强经济监测预测预警，加强宏观经济政策协调配合，注意把握好政策调控力度和节奏，推进解决深层次矛盾和问题”，这对股市形成良好的上升局面具有导向作用。
当前，农行发行上市的心理压力，已经烟消云散不复存在。股市跌势转折，衰竭性缺口的判断已成共识。市场纠错能力进一步增强，农行步入“价值回归”之路，笔者估计，农行短期还能领涨大盘，引领市场发生重大的转折，在笔者的眼光和计算中，农行有可能阶段性涨到3.5元左右。
