Olivia
今日《风》声
环球情绪突然冷却，继美股之后区内股市的成交额继续收缩，当中香港股市全日成交额跌至554亿的水平，恒生指数全日的高低波幅仅逾130点。买卖两闲之下，沽空份子亦势乘「搵食」，尤其是过去三个交易日幅较高的股份见较高的沽空比率、加上缺乏买盘承接主动沽盘，令股份如百富环球(00327)等录得较大的跌幅。
今日重要的消息不多，主要是彭博传出央行将提高个别银行的存款准备金，主要是根据宏观审评估体系而作出的改动，而市场则认为是对2016年首个半月过渡放贷的银行作出政策性的惩罚。无论事件属实与否，央行或正面临进退失据的局面，既要面对经济下行带来的风险，信贷过渡收紧将限制企业的再融资能力及业务扩张能力，然而放贷过快亦会带来不同的系统性风险，当中包括(i) 信贷质素不确定性高、(ii) 货币扩张失制、(iii) 假设信贷需求增长不变，货币供应突然增加将导致利息下跌，造成高风险低回报既局面。空穴来风、未必无因，信贷市场失控的情况或再浮上水面，成为市场的关注重心。
聚焦成份股发榜
大市震荡，同时「加送」闷局，虽然整体并未转淡，对持实股的投资者并无太大的影响，但对投机者却是处以极刑。尤其是投机者主要集中在沽仓之中，稍为「失方向」相关仓位将造成较大的损失，主要是引伸波幅较大，牛皮或向上的局面均会令相关仓位亏损。根据周四认沽期权的仓位显示，沽仓再从18,000点– 18,400点上移至19,000点 – 19,200点，而17,400点 – 18,600点的未平仓合约随指数走势而显注减少，连日随指数的波动反映投机者的大部份是看淡的一方，并非实际对基本因素的看淡。
股市牛皮，其中一个原因或者是重磅股份业绩将至所带动，当中周一及周四分别是汇控及友邦的业绩出台，将对恒生指数带来较大的波动。一般的情况下，汇控中午发业绩后将会迎来迅速的波动，投机者不妨利用LONG STRANGLE以博短期的利润，尤其是若果下周一早段市场继续牛皮，带动引伸波幅回落，将是一个更佳的投机时刻。
