summer 大河报·大河财立方记者 吴春波
4月8日，郑州捷安高科股份有限公司(以下简称捷安高科)发布公告称，该公司已于3月28日向证监会提交了上市申请，并于4月4日获得了证监会受理。
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而这距离捷安高科上次撤回材料仅1年1月2天。
作为一家高科技企业，要上市的条件之一，就是技术获得市场的认可，而就在过去的2018年，捷安高科分别实现营收2.69亿元、净利润7196.81万元，同比增幅分别达到35.69%、46.21%，净利增幅明显大于营收增幅。
熟悉捷安高科的人士告诉记者，捷安高科拥有较好的技术、产品、品牌和客户优势，但是因为固定资产规模小、股东担保能力弱等原因，企业的融资渠道、手段和融资能力都相对较弱，这制约了捷安高科的发展。
上述熟悉捷安高科人士坦言，如果上市成功，在研发、市场、融资及产业整合方面，捷安高科都将获得较大的优势。
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业绩稳步增长，二次冲击创业板
这并不是捷安高科首次冲击创业板。
2016年12月，捷安高科启动了其首次IPO辅导，于2017年7月份锁定上市目标创业板，并在1个月后向证监会报送了其IPO申请材料。
但彼时的捷安高科，经营规模仍相对较小。根据捷安高科2017年招股书，2014年、2015、2016年和2017年第一季度，捷安高科分别实现营收5443.11万元、8747.82万元、1.6亿元和1147.41万元，分别实现净利润1244.22万元、1948.06万元、2688.05万元和-852.7万元。
和同时期排队企业营收均值2.95亿元和净利润均值3331.6万元，首次冲击IPO的捷安高科不仅营收偏低，净利润规模也相对偏小。
2018年3月2日，在经历了近7个月的排队等待之后。捷安高科发布公告称“将于近日向证监会申请撤回上市申报材料”，理由是“公司调整上市计划”。
2016年~2018年三年间，该公司分别实现营收1.6亿元、2.17亿元和2.69亿元，实现净利润分别为2904.26万元、4990.55万元和7296.81万元。企业市场表现日趋向好，营收和利润均表现出比较稳步且较大的增幅。
企业资产方面，2016年~2018年间，该公司实现归属于发行股东的每股净资产分别为2.53元/股、3.14元/股和4.36元/股，企业资产负债率逐步下降，已从2016年末的31.22%降至2018年底的28.52%。
现金流量方面，2016年~2018年三年间，该公司分别实现经营活动产生的现金流量净额1579.63万元、781.78万元和5366.68万元。企业的流动性也获得增强。
偿债能力方面，2016年~2018年三年间，该公司流动比率分别为2.69、2.93和3.51，速动比率分别为2.22、2.50和2.97，表现逐年向好。
上述熟悉捷安高科的人士表示，业绩向好，是捷安高科此次冲击创业板的关键。
| 拟发行2309万股，募集资金部分将用于研发
资料显示，捷安高科前身捷安有限成立于2002年，相对于现在的近7000万元，成立之初的捷安有限注册资本仅为10万元，各股东均以货币出资，其中郑乐观作为创始人出资5.5万元、张安全作为创始人出资4.5万元，分别持股55%和45%。
在这之前，郑乐观和张安全，均为郑州铁路机械学校教师，郑乐观在这所学校教了11年书，张安全也在这所学校教了10书，到后来，辞职后的郑乐观逐步转型成为捷安高科董事长兼总经理，而张安全则转型成为了捷安高科总工程师。
而两位创始人的教师经历以及该公司所处的“仿真”领域，都意味着该公司必须将大量的资金用于研发方面，以提升企业的竞争力。
招股说明书显示，捷安高科首次公开发行股份总数不超过2309万股，占发行后总股本的比例不低于25%。募集资金将用于投向“轨道交通虚拟仿真实训系统技术改造项目”“安全作业仿真产业化项目”“研发中心项目”及补充流动资金，分别拟使用募集资金11553.25万元、9665万元、4798.87万元及8000万元。
捷安高科表示，本次发行的募集资金到位后，公司将根据投资项目的建设进度逐步投入上述资金。募集资金未到位前，公司将根据以上项目进度的实际情况利用自筹资金先行投入，募集资金到位后将用于支付项目剩余款项、置换先行投入的自筹资金。
如本次发行实际募集资金净额小于上述项目拟投入募集资金额，不足部分由公司通过自筹方式解决;若募集资金满足上述项目投资后尚有剩余，则剩余资金将全部用于公司主营业务相关的项目及主营业务发展所需的营运资金。
据悉，本次IPO 的股票发行价格，将通过向询价对象询价的方式或证监会核准的其他方式确定，但按照拟使用募集资金安排计算，IPO的股价应不少于14.73元/股，高于捷安高科停牌前的最后收盘价12.41元/股。
| 轨道交通业务占比超70% 上市或剑指城市轨道交通机会
捷安高科招股书显示，该公司自成立以来主要致力于以计算机仿真、虚拟现实技术为依托，面向开设轨道交通相关专业的院校、铁路局及其下属单位和地铁公司等提供涵盖铁路交通、城市轨道交通的系统化仿真实训整体解决方案。
近年来，捷安高科将轨道交通领域所积累的核心技术，拓展应用至安全作业、船舶和军工等其他行业，提供系统化仿真实训软硬件设备和相关技术服务。但实际上，轨道交通领域方针系统的业务营收，依然占有较高比重。
2016年~2018年，轨道交通仿真实训系统收入为公司最主要的收入来源。报告期内，轨道交通仿真实训系统收入分别为14,129.29万元、16,776.49万元和18,725.00万元，占公司主营业务收入的比例分别为88.75%、77.33%和70.14%。报告期内，轨道交通仿真实训系统销售收入呈增长的趋势。
安全作业仿真系统主要包括安监考培系统和虚拟焊接仿真实训系统。报告期内，安全作业仿真系统收入呈大幅增长趋势，报告期各期收入分别为654.10万元、2,554.16万元和5,838.30万元，占当期主营业务收入比例分别为4.11%、11.77%和21.87%。
捷安高科业绩的快速增长得益于—国内城市轨道交通的快速发展。
中国城市轨道交通协会数据显示，截至2017年末，中国大陆地区共34个城市开通城轨交通，共计开通城轨运营线路165条，运营线路总长度达5,033公里，其中地铁3,884公里，占77.2%。其中2017年新增运营线路32条，同比增长24.1%。新增运营线路长度880公里，同比增长21.2%。
另外，值得注意的是，截至2017年末中国内地共56个城市开工建设城市轨道交通(部分地方政府批复项目暂未纳入统计)，共计在建城轨交通线路254条，在建线路长度达到6246.3公里，在建城市数量、在建线路数量和在建线路长度均超过已投运规模。
按照交通运输部科学研究院发布的数据，每公里地铁需要运营人员50~70人。城市轨道交通运营线路长度与投资建设的快速发展将导致巨大的人才缺口，城市轨道交通行业的未来人才需求很大程度上决定了上游仿真实训系统行业的市场容量。
上述熟悉捷安高科的人士表示，捷安高科的客户群体如院校、铁路局、地铁公司、安监局、安全教育中心和军事单位等遍布全国各地，但捷安高科受限于地理位置、交通状况和资金投入等因素，尚未在全国范围内建立强大而深入的营销网络，这在一定程度上制约了公司在全国市场的快速发展。
在这位人士看来，如完成上市，捷安高科的品牌能力和网络构建能力都将大幅增强，这也将为其研发和业务增长提供更多保障。
责编: 刘安琪 | 审核:李震 | 总监:万军伟
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