XiaoMing 一、企业基本情况介绍
6月29日，全国中小企业股转系统公告显示，山东英轩实业股份有限公司（证券简称：英轩实业，证券代码：874071）的挂牌申请获得批准，并于2023年6月30日起挂牌。
招股说明书显示，英轩实业2020年度、2021年度、2022年1月-10月营业收入分别为389,881.26万元、588,188.37万元、768,673.69万元；净利润分别为25,493.45万元、100,539.21万元、269,919.88万元。2022年年度审计报告显示，2022年营业收入891,452.32万元，2022年净利润为29亿。
现金流也非常的好，经营性活动产生的现金流分别为3亿、5.9亿、25亿。
英轩实业
2001年成立，
是一家专注于研发、生产及销售柠檬酸系列产品、酒精系列产品、饲料原料等产品的制造型企业；
业务非常聚焦：柠檬酸占比85%以上，境内外基本各占一半销售。客户非常分散，top10也就占个10%左右。
公司的股权结构非常简单，
实控人夫妻100%持有，没有外部股东！
李梦红系李世勇的配偶。李梦红未在公司担任董事、监事、高级管理人员，未实际参与公司 的经营管理，因此，未认定李梦红为公司的实际控制人。
风险提示的第一个风险就是：
实际控制人控制不当的风险
截至本公开转让说明书签署之日，公司实际控制人
李世勇控制公司 100.00%的股份
，对公司的股东大会产生决定性影响，并对公司生产经营中的重大决策、经营方针以及人事任 免等具有实质性的决定作用。未来若实际控制人通过股东大 会、董事会对公司战略、经营、人事等事项的决策施加影响，可能会给公司经营带来不利影响。
行业地位也非常突出：
2022 年中国柠檬酸总消费量为 158.5 万吨，同比增加 7.50%。公司原有柠檬酸年产能 60万吨
，“40 万吨/年精品柠檬酸绿色智能制造项目”于 2022 年 10 月 试运行投产，达产后柠檬酸产品年产能达到 100 万吨。公司生产能力处于行业优先地位，能够为客 户提供稳定的货源。
同行较大的产能是40万吨和30万吨
（1）山东柠檬生化有限公司 成立于 1986 年，位于山东安丘市，占地面积 60 余万平方米。柠檬酸系列产品品种包括柠檬酸 及其盐类产品等，产能达 30 万吨。
（2）日照金禾生化集团股份有限公司 成立于 1992 年，位于山东省日照市，主要业务是柠檬酸及其盐类产品的研发、生产、销售， 产能达 40 万吨。
所以，毫无疑问，英轩实业是这个细分领域的老大，年利润29亿。无论从哪方面来说，都是特别优秀的公司，这样的公司，一般来说都是主板的项目。为什么会来挂新三板？
二、新三板挂牌分析
原因比较简单，查看英轩实业的招股说明书和2022年年报可以看出，英轩公司最近三年一直没分红，未分配利润近30亿元，可以肯定的是，公司挂牌后肯定会很快做一次分红，而公司是实控人100%控股，如果分红30亿，那光省下的税收就好几个亿啊！
其他挂牌企业类似案例：
红东方2022年8月12日正式挂牌，2021年利润3.39亿，2022年上半年利润更是暴增，达到4.57亿，实控人夫妇股权占比超过98%；刚挂牌4天8月16日就发布公告要分红，公司账上未分配利润近9.5亿，于是公司分红4.61亿，
乖乖，这一下子省了9200多万的税啊！
完美利用了新三板的分红税收政策！
政策依据如下：
自然人投资者收到股息红利属于“利息、股息、红利所得”应税项目，适用20%的比例税率。但是，
国家对新三板公司的股息红利实施差别化个人所得税政策
，根据财税[2014]48号和财税[2015]101号文，个人持有全国中小企业股份转让系统挂牌公司的股票，持股期限在1个月以内（含1个月）的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在1个月以上至1年（含1年）的，暂减按50%计入应纳税所得额；持股期限超过1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税。值得注意的是，这里所指的新三板公司的股票包括了在新三板挂牌前取得的股票。
那么问题来了，新三板分红免税，虽然持续多年，但一直是给中小企业的一个福利，如果很多大规模利润的公司也来蹭这个福利，长远看会不会导致这个福利被取消呢？或者说，这个政策需不需要补一下规模的bug呢？？
下一个问题来了？
公司会上市吗？上市的话会选择北交所吗？
作为纯家族企业，如果公司未来新三板做一轮定增，引入外部投资者的话，那还是可能去上市的，这个可以关注一下未来的定增计划。
但是如果不做定增的话，直接申请主板上市也可以，不过，考虑到这个股权结构，似乎也很难过会。
如果公司想上北交所，这么大的规模，走直联机制是比较合适的。不过目前看公司并未申请。所以，是否会去上北交所，还是存疑的。
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