Tom 经济日报-中国经济网北京1月14日讯 （记者 周琳）世界黄金协会日前发布的全球黄金ETF需求以及最新持仓数据显示，2018年12月份，全球黄金ETF和类似产品的黄金持仓总量增加69吨，上升至2440吨，2018年度全球黄金ETF以持仓总值首度在年末突破1000亿美元大关。
国内ETF产品的规模数据也佐证了黄金概念投资的火爆。截至1月14日，全市场4只黄金ETF（不含联接产品）基金份额合计达42.16亿份，基金规模合计超过115.65亿元。其中，华安黄金易ETF基金份额比2018年1月1日增加7.19%，规模突破28吨，市值近80亿元，成为亚洲最大场内黄金ETF。这4只黄金ETF产品近2年回报率超过4.4%。相对于同期的沪深300指数、创业板指数等知名指数之外，超额收益表现明显。
华安黄金易ETF基金经理许之彦认为，黄金是个人资产配置的重要资产之一，具有长期持有的价值。通过高频择时买卖黄金获得收益非常困难，一方面因为影响黄金的因素非常多；其二，黄金价格的低波动导致过于频繁的短线操作所获得的收益难以覆盖交易费用，因此黄金投资一般更适合长期配置。
为何2018年以来投资者配置黄金现象开始增多？许之彦表示，从投资角度看，2018年以来，美联储加息、缩表和外部贸易因素等诸多因素造成了全球资产的普遍回落。在此环境下黄金实现了触底反弹，配置黄金的时机已经相对成熟。在宏观上，2018年全球经济增长进入了“宽财政，紧货币”的阶段，经济增长动能显现了诸多增长匮乏的信号，金融风险频发导致资本市场投资屡遭挫败，而黄金的投资收益相对稳健。
在技术角度看，许之彦认为，黄金作为资产配置的一种资产类别，具有多种独特优势，与其他资产类别的本质区别决定了其价格独立于其他资产价格。因此，在组合中适当配置黄金能够降低财富的波动，提高整体的收益风险比。此外，黄金能够抵御系统性风险的冲击，在经济增长停滞、恶性通胀爆发或股票市场暴跌时，黄金往往逆势上涨，配置黄金能在极端金融条件下保护居民财富不遭受过大损失。最后，作为一种抗通胀资产，长期来看具有比货币更好的收益率，高流动性的黄金ETF，长期来看可作为个人流动性资产的代替品。
黄金ETF规模增加的原因是什么？许之彦认为，诸多黄金投资方式优劣各异。实物黄金属于实物投资范畴，包括金条、金饰和金币，不存在杠杠，买卖价差较大，加工费较高；纸黄金是对发行银行的一种“特别提款权”，是记账式黄金，不发生提取和交割，定价也不透明；黄金T+D则是上海黄金交易所制定的标准化黄金交易合约，采用保证金交易，可以当天交割或无限期延期交割，但流动性较低，杠杠交易风险较大；现货黄金也是标准化合约，采用T+0交易T+2交割方式，但最低交易单位不低；黄金期货是一种期货合约，在期货交易所进行交易，最小交易单位1000克，但投资门槛较高，采用保证金交易风险较大。
目前看，黄金ETF是最便捷的投资方式之一。现阶段黄金投资方式有：实物金，纸黄金，黄金T+D，现货黄金，黄金期货，黄金股票以及黄金ETF。黄金ETF则是一种更为保险、灵活、方便，以100%实物黄金作为保障的黄金投资品种。黄金ETF本质上是一种集合理财，是将绝大部分基金财产投资于上海黄金交易所挂牌的黄金品种，紧密跟踪黄金价格的基金产品。通过被动跟踪策略，黄金ETF价格波动与现货黄金价格基本一致，通过持有的现货黄金集中租出获得额外利息，提高投资者的收益。在经济增长放缓风险和美联储加息放缓的投资机会下，不妨选择配置黄金对冲财富下行风险，提高财富收益风险比。在诸多黄金投资方式中，流动性高和交易便利的黄金ETF有望成为最优选择之一。
展望2019年，许之彦认为，美联储加息节奏可能放缓，美国金融体系不稳定性抬升，经济复苏周期拐点风险等因素决定了2019年有望成为黄金投资的大年，黄金作为重要的资产配置工具，正在展现其对冲经济增长风险和股票市场风险的优势。
.jpg)
