【推荐】以ST瑞德重整计划为范例简析股票除权10转15股原股本增加了多少_股票理财

*ST瑞德2022年12月13日宣布进入破产重整，同时给出分红方案10转15股。当时

奥瑞德公司

对此分红方案并未做出详细公告，我们姑且按照正常分红来计算。

根据《上海证券交易所交易规则》（以下简称“《上交所规则》”）4.3.2 条的相关规定：“除权（息）参考价格的计算公式为：

除权（息）参考价格＝[（前收盘价格-现金红利）+配（新）股价格×流通股份变动比例]÷（1+流通股份变动比例）。

流通股份变动比例=(现在流通股份—原流通股份)/原流通股份；

*ST瑞德

流通股份变动比例=（

25-10

）/

10=1.5；

*ST瑞德分红方案10转15股。假设2023年2月17日收盘价格为2.57元/股，则*ST瑞德除权后价格=[（2.57-0）+0*1.5]/（1+1.5）=1.028元/股。

分红送股后，投资者持有股数增加，股价下降，总资产不变。

2023年2月13日，*ST瑞德公布

资本公积金转增股本的股权登记公告。

根据《重整计划》，以奥瑞德现有总股本 1,227,326,240 股为基数，按每 10 股转增 15 股的比例实施资本公积转增股票，共计转增产生 1,840,989,360 股股票，其中 304,802,757 股股票予以注销，转增后，奥瑞德的总股本将增加至 2,763,512,843 股。

转增股票将不向原股东进行分配，由重整投资人有条件受让。

这份公告发布的同时，*ST瑞德也发布了一份中信建投证券《关于奥瑞德光电股份有限公司调整资本公积金转增股本除权参考价格的计算公式的专项意见》，意见中，中信建投分两种情况来计算除权后股价。

第一种：

在公司本次资本公积转增股本除权除息日前股票收盘价等于或低于 0.96 元/股时，按照如下公式计算除权参考价格：

本次公司拟将除权参考价格的计算公式调整为：除权（息）参考价格＝（前收盘价格-现金红利）÷（1+原流通股份变动比例）

由于不涉及现金红利，原公式中现金红利价格为 0；上述解决历史遗留问题及引进重整投资人的股份均大幅增厚了公司的净资产，且转增股票对价系在参考股票二级市场价格基础上，兼顾债权人、公司和公司原股东等各方利益后确定，并经公司债权人会议和出资人组会议表决通过后执行，其股票价值与支付对价基本均衡，原股东权益未被稀释。故转增股份及作价不纳入除权参考价格计算公式范围。本次转增前后，公司原流通股份不发生变化，即原流通股份变动比例为 0。因此，调整后奥瑞德除权（息）参考价格与资本公积金转增股本除权除息日前股票收盘价格一致。

第二种：

在公司本次资本公积金转增股本除权除息日前股票收盘价高于 0.96 元/ 股时，按照如下公式计算除权参考价格：

除权（息）参考价格=[（前收盘价格-现金红利）×原流通股份数+重整投资人受让不存在补偿义务的转增股份支付的现金+解决业绩承诺导致不公平让渡问题投入现金金额]÷（原流通股份数+由重整投资人受让不存在补偿义务的转增股份数+由重整投资人受让存在补偿义务的转增股份数+向原股东分配导致流通股份增加数）

由于不涉及现金红利，原公式中现金红利价格为 0。鉴于除权除息日前股票收盘价高于 0.96 元/股，需考虑各部分转增股份对股价的影响：其中重整投资人受让不存在补偿义务的转增股份支付的现金为 989,465,020.00元，解决业绩承诺导致不公平让渡问题投入现金金额为 483,326,468.00元；由重整投资人受让不存在补偿义务的转增股份数为 1,236,831,275 股，由重整投资人受让存在补偿义务的转增股份数为 299,355,328 股；转增的股票不向原股东分配，对流通股份数无影响。

从以上两种算法中可看出，他们的除权参考意见为转股后股价相对于转股前不涨不跌，对原股东无影响。