Rose 精品两只个股 券商极力推荐
精品两只个股 券商极力推荐 更新时间：2010-8-18 0:08:09
伟星新材 销售模式孕育新增长 刘元瑞 投资要点 ●预计公司所处的塑料管道行业未来仍将较快增长。 ●先市场后生产的扩张模式将保证公司的持续成长。伟星优良的管理能力，应享有估值溢价。 ●预计公司2010-2012年每股收益分别为0.663、0.897、1.244元，给予推荐评级。 塑料管道在国内起步较晚但发展迅速。根据专业机构美信咨询预计，2009-2015年塑料管道需求的复合年增长率约为12.7%。基于替代、新增、改造以及新型应用等诸多方面的需求，我们也判断塑料管道仍将快速增长。 扩张模式独特管理先进 伟星集团一直重视先市场，后生产的扩张模式，这种模式在伟星新材上得到很好的体现。 从1999年10月份建立以来，和同行业的联塑科技相比，公司之前的发展更加注重品牌和渠道的建设，产能扩张速度要远低于联塑科技，目前联塑产能66.18万，伟星产能4.78万，相差15倍之多；但是我们需要看到的是，在产能扩张缓慢的同时，伟星新材一直在注重对品牌和渠道的建设。联塑科技目前直销部分有29个销售办事处，500多名销售代表，分销部分直接走总经销代理模式，独立分销商600家。伟星新材目前有12家销售子公司，30家销售办事处，专职营销人员600人，区域经销商999 家，通过经销商上和公司直接分销管理网点达13625家。 值得注意的是，公司从2007年开始调整传统的总经销模式，走扁平化渠道管理。公司采用在乡镇至地级市之间的不同区域设立区域经销商的同时，建立了只有公司和零售商两个层次的更为直接的经销模式，成立了专门的销售子公司来管理、激励这些经销商和零售商。 总经销层层代理模式管理简单，运行成本低，市场交给总代理去开拓，总代理的能力决定公司的销售状况，厂家比较被动，溢价能力和执行力比较弱，对代理商的激励主要是低成本，容易被复制。扁平化渠道模式初始运行成本高，但是减少了中间经销环节，厂商利润率更高；该模式有利于厂商掌控经销商，而不再单纯的依靠某一个经销商，降低了销售风险；同时也有利于市场信息上传下达，使得厂商对市场更加敏感，及时做出决策并进行适时调整；但是该模式也加大了管理难度，同时经销商和厂商利益一致，忠诚度很高，不容易被复制。 目前公司区域经销商达到999家，经销网点总家数达到13625家，在品牌和渠道建设差不多的情况下，本次公司募集资金扩张产能也是符合公司战略、水到渠成之举。 此外，伟星新材隶属于伟星集团，经过三十多年的经营发展，伟星集团下系列公司现已形成可持续发展为核心、具有鲜明伟星特色的企业文化。长期可持续成长在伟星股份上得到很好的体现；伟星股份和伟星新材的企业文化和管理团队一脉相承，我们看好伟星整个管理团队和企业文化，这是伟星新材长期成长的保证。 盈利预测与评级 我们预计公司2010-2012年每股收益分别为0.663、0.897、1.244元，我们认同公司的经营理念，看好公司的持续成长，销售模式的成功运营有望带来业绩超预期，给予推荐评级。
五洲交通 借政策利好连续两涨停 安洪战 五洲交通 异动表现：近日《人民日报》以南宁迈向区域性国际金融中心为题目报道了南宁构建区域性国际金融中心的步伐不断加快的相关内容。受此影响，周一北部湾经济区概念股集体大涨，其中以五洲交通为代表，包括银河科技、皇氏乳业、北海港、桂冠电力等相关个股均以涨停报收。 点评：据《人民日报》报道称，今年1月，随着中国-东盟自由贸易区的建立，上海浦东发展银行、新加坡星展银行、信诚人寿保险等50多家中外金融机构纷纷在广西壮族自治区首府南宁设立分支机构。南宁构建区域性国际金融中心的步伐不断加快。早在2008年1月，国家批准实施《广西北部湾经济区发展规划》，把北部湾经济区定位为重要国际区域经济合作区，并提出了构建南宁区域性金融中心，形成现代化金融服务体系的目标。 五洲交通主要业务是高速公路、物流园区和房地产三足鼎立格局。公司于今天公布的半年报显示，公司上半年营业利润与净利润分别同比增长61.47%、44.21%，每股收益0.12元。尽管公司上半年业绩增长态势良好，但前十大股东中机构持股数有所下降，一季度新进的4只基金与1只QFII在二季度末悉数退出，仅存1只私募基金，另外天元基金买入260万股而进入前十。 五洲交通的股性一直非常活跃，去年8月份到今年3月初，受益于与大股东置换高速公路资产的利好，该股走出了独立于大盘的上升行情。今年4月份以来，随大盘调整到年线以下，经过两个交易日的连续涨停，股价已经突破各条均线。 从近两日交易公开信息可见，游资是该股连续上涨的推手。上周五买入最多的是西藏证券上海东方路营业部等，昨日接盘主力则是财通证券绍兴人民中路营业部、中信金通证券温岭东辉路营业部等，西藏证券的营业部在昨日成功出货，此外，还有一家机构席位也逢高派发。 目前来看，如果该股后市成交量能够持续放大，股价仍有上升空间，投资者可适当关注。
