午评：两手准备应对暴跌耐心等候进场时机-北京兴润宏晟投资管理有限公司_财富资讯

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市场或仍继续下挫耐心等候进场时机(本页)

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市场或仍继续下挫耐心等候进场时机

周一沪深两市股指平稳开盘，但随后大盘一路震荡下跌，盘中没有遇到任何抵抗反弹，沪指大跌2.47%，创业板更是重灾区，创业板指跌穿2000点大关，创下近半年来最大跌幅。截至发稿，沪指报收3152点，下跌2.47%；深成指报收10302点，下跌4.51%；创业板报收1984点，下跌5.5%。两市总共成交6518亿元。盘面上，两市近200只股票跌停，各行业、概念几乎全线大跌，唯有银行板块红盘，而软件服务、高送转概念、电子信息、文教休闲等板块跌幅居前。

昨日的暴跌，创业板是重灾区，创业板指暴跌5.5%，跌穿2000点大关，创下近半年来最大跌幅。近期的市场二八分化特征明显，一边是资金对大盘蓝筹股“不离不弃”，政策利空短期很快被消化，部分品种还创出年内新高；而另一边，以乐视网为首的中小盘股加速下跌，创业板指创出近半年收盘新低。梳理其中的原因，我们认为有两点值得我们关注：一是短中期看，市场增量资金仍以银行理财、保险等为主，大盘股仍是其配置重点；二是A股主板重要股东(持股5%以上)在保险资金和产业资金举牌情况下，今年出现2010年来首次年度净增持，而创业板则连续6年净减持。这意味着产业或金融资本正改变A股“游戏规则”，这可能会是一个长期的过程。再次，创业板部分个股估值高企，深港通开通后带来的估值承压不容忽视。

消息层面看，统计局公布的数据显示，中国11月CPI同比上涨2.3%，创今年4月来最高；中国11月PPI同比上涨3.3%，创2011年10月以来最大。我们观察到，CPI和PPI同步上涨，但PPI的涨幅明显高于CPI，这说明物价上涨主要是受到上游行业大宗商品价格上涨的影响，中下游消费端物价水平相对还是比较稳定。货币政策，向来综合考虑经济增长和通胀，目前经济增长平稳，物价变动还是合理范围之内，预计货币政策不会偏宽松，将更多以稳健为主。

关于后市，我们越声理财团队认为，沪指放量下跌，表面看是最近保险资金监管从严以及IPO提速影响短期入市资金和市场情绪所致，而深层次来看，则是美联储12月份大概率加息预期叠加年底利率上行流动性偏紧等多重因素对大盘压制所致，我们预计短期大盘下跌动能仍需释放，建议投资者不要轻易接下掉的“刀子”。

投机机会方面，创业板市场整体市盈率仍在73倍左右，部分个股仍在估值泡沫，再加上创业板面临的限售股解禁潮，不建议盲目抄底中小创品种，后市企稳还需要借助中字头、铁路基建等优质蓝筹股。操作上，建议仍然保持谨慎，待市场调整到位后择机进场，后市更注重医药、白酒、食品饮料等大消费防御性品种。

投资快报

暴跌之后的机会与风险

周一，指数大阴破位，市场恐慌一片。权重板块上，仅银行板块维持上涨，运输设备、工程机械、环境保护、电气设备板块跌幅居前。概念上，没有上涨的概念，次新股、软件、电商、区块链、智能家居、石墨烯概念跌幅居前。

笔者反复提示，12月是多事之秋，只有怀揣足够的风险才能在A股市场中前行。流动性紧张的局面一直没有得到很好的改善。上周末，政治局会议也进一步释放了货币转紧的信号，加之本月美联储加息概率高，使得流动性压力骤然上升，成为促发A股下跌的一个重要推手。政治局会议又提到积极推进农业供给侧性改革，在油价近期上涨的背景下，市场担心农产品价格也会像资源品那样大涨，进而一下子提升了通胀的预期。多重利空因素聚集，市场应声倒下。

消息只是市场变动的导火索，笔者一直注意的是市场本身的趋势。周线上，沪指之前是长达七周的时间重心上移，之后沪指在80周周线的压力之下而连续下跌了两周，再度回档到120周周线附近，这就意味着中长线上涨的空间并不能有效打开，上涨的行情仍只是反弹，而反弹也终究是有顶部的。就短线而言，昨天的跌幅有超跌之嫌，今天很容易孕育一天的反弹，这也是投资者减少损失的机会。从时间上看，沪市仍处于下跌周期之中，我们需要区别短线的机会和中线的风险。

天信投资

股市大幅调整暂宜继续观望

本周一A股大幅下跌，上证综指收挫2.47%至3152.97点，深证综指跌4.86%至1969.33点。中小板、创业板两综指分别下挫5.75%、5.50%。

周一的市场消息面偏空，一方面管理层收紧保险资金“投资”，资金面进一步趋于紧张；另一方面市场扩容继续较快节奏进行。此外，通胀压力显现，而人民币近期仍显出偏弱的势头。

在上面所有的诱因中，个人相信最主要原因是资金面进一步收紧。周一国债期货在原本极低的位置低空跳水，不少品种跌幅高达1%左右。作为债券来说，这样的跌幅非常恐怖。

笔者怀疑，国债期货这轮大幅下挫，可能已使许多死多头濒临爆仓节点。由国债持仓变化看，多头目前还暂未缴枪，若持仓某一天大降，或者债市一步收紧，届时恐怕意味着多头将不支离场，国债期货或能最终找到底部。

今年来债市各大机构冒险情绪激增，大量拆入短期资金，加杠杆来投入较长期限债券，希望排名上升，个人也能捞着些奖金。实际上，只要心平气和来想，市场利率趋升其实完全是可预期的，然而人们功利心太强，均舍不得眼前利益，最终就不幸成了牺牲品。

美联储本周将召开议息会议，美国10年期公债收益率这几天已经涨到2.513%，我国同期国债收益率也升至3.15%，利差优势并不明显。未来我国资金面可能仍然偏紧，这虽然会对实体经济构成一些压制，但目前正处于年末时分，抵御人民币汇率波动压力可能会得到管理层更多的考量。

国内大宗商品市场又是另一番景象：多头滋润得很，昨日绝大多数品种上涨。商品上涨应当与通胀预期较浓相关，亦与人民币汇率走势相关。

大盘走成这样既有些出人意料，但某种程度上讲亦在情理之中，因为大盘原本就不太支持较大的行情。股市如逆水行舟，不进则退，没人愿意参与没完没了的盘整。

投资者年末还是应控制仓位，然后等待相对低点为明年布局。从目前情况看，大盘杀跌动能似还有释放空间，故暂时仍可观望，等待更多进场信号。

最主要的进场信号应该是货币市场利率，假如美联储加息后语调偏软，未强硬暗示明年更多的加息，或者美元意外杀跌，这时可更多考虑进场或加仓，否则就继续观望。另一看点是人民币汇率走向，假如汇率下挫势头缓慢可控，那就继续观望，如果出现一步到位式的下挫，也可考虑适度加仓。

中国资本证券网

双十二A股大打折扣两手准备应对暴跌

市况回顾

周一沪深两市股指开盘涨跌不一，但随后一路震荡下跌，盘中无丝毫反弹，创业板跌穿2000点大关，两市跌停股近200只。截至收盘，沪指下跌2.47%，报收3152点；创业板下跌5.5%，报收1984点。从盘面上看，两市无一板块上涨，全线大跌，银行、两桶油改革、钢铁板块跌幅最小，次新股、计算机应用、集成电路均暴跌7%以上。沪股通净流出1.18亿，深股通净流入12.3亿。

暴跌过后怎么走

坚持看君银证券文章的朋友们应该知道，近期我一直在提示行情调整的风险。上周四的文章中我警告了监管层打击险资的严重性，周一早盘的文章里又再次强调了当前来自资金面的五大不利因素，这也是诱发周一大跌的主要原因。只不过风险的降临往往都是在突然之间，让人猝不及防。想获取更多实战操作，请关注《超级投顾联盟服务号》并在《君银跟投》模拟盘中查看。

周一盘面上有近200只个股跌停，虽然力度不及千股跌停时期，但也可以算得上一次小股灾了。大盘的调整结构是在意料之中，但创业板跟随下跌并且比大盘杀的还猛确实有些出乎我们的意料，当然我相信也出乎所有人的意料。

从形态上看，上证指数日线呈“断头铡刀”，并且一根大阴线吞噬了之前1个月辛辛苦苦累积的涨幅。指数的周线级别调整要求我之前就已经反复提示了，目前看，大盘还有进一步调整的需求，时间和空间都还没有到位，下方支撑位在3140点和3100点。已经减仓的投资者在拐点确立之前注意不要盲目回补。想获取更多实战操作，请关注《超级投顾联盟服务号》并在《君银跟投》模拟盘中查看。

创业板就比较复杂了，2100和2000两大重要关口先后被击穿，收出一根光脚阴线后周二还有进一步下跌的惯性。因此从操作上来讲，等待创业板底部探明，回稳之后再考虑右侧介入是更为稳妥的做法。当然从另一个方面讲，2000点整数关口就这样被一脚踩漏的概率不大，后期肯定还有进一步争夺(可以参考今年3月份创业板的走势)。再加上创业板本身处于超跌状态，因此如果你持有创业板小票，重仓的将仓位控制到合理范围之内，轻仓的并且持有的是底部品种的也不必再去盲目割肉了，不留底仓的话一旦反弹起来就又处于被动境地了。此先君银证券的文章里反复强调：仓位的控制一方面是出于对行情的判断，另一方面也是对于心态的调节。想获取更多实战操作，请关注《超级投顾联盟服务号》并在《君银跟投》模拟盘中查看。

哪类个股能率先反弹

百股跌停对A股的投资者来说也应该不是第一次经历了，相信投资者都对上一次的这种景象还有印象。一般来说，在股灾之后能率先反弹的品种，主要是具备以下几个特征之一的标的。

首先是妖股。妖股股性极强，每次市场风险释放过后妖股团队都是第一个调头向上的，当然要捕捉到这些机会需要高超的短线技巧，不是一般人所能驾驭。

其次是防御类板块，如医药、食品饮料等，在避险情绪升温的时候机构资金会逢低关注。

最后是超跌幅度最厉害的股票，跌得越狠反弹得越猛，这是股市中的规律。因此手中留有资金的投资者接下来就要关注这样的机会。

君银证券

一周增持65亿元上市公司大股东甘当接盘侠

13日早间，天夏智慧披露了实控人的增持计划。而12日晚间的公告显示，有多家上市公司大股东在昨天伺机增持了公司股票。其中，森源电气大股东森源集团增持公司895万股，成交金额约2亿元；联创光电大股东邓凯元增持公司股票约678万股。

与此同时，12日晚间，又有一批公司发布了大股东或公司高管的股票增持计划。如碧水源公告称，公司控股股东文剑平计划自12月13日起6个月内，斥资10亿至11亿元增持公司股票；迦南科技董事、总经理方正及方策，计划在未来12个月内增持公司不超过300万股股份(占公司总股本2.31%)；深圳惠程大股东及其一致行动人计划未来6个月增持1亿至10亿元。

据《证券日报》今日报道，根据数据统计，12月5日至12月12日的公告显示，这一周总共有39只股票获得重要股东增持，增持总市值约为65.61亿元。

其中，增持股数超过50万的上市公司有26家，其中康得新以17621.6万股增持居首，铜陵有色以6299.11万股增持次之，东软集团以5573.99万股居于第三位。

除此之外，诺普信、双塔食品、冠城大通、*ST山水、穗恒运A、吴通控股、西藏旅游、康力电梯、复星医药、新华百货增持股数都超过400万股。

而*ST山水以16次增持成为股东增持次数最多的公司。其中，个人股东周晓艳、林宁耀、赵明贤分别增持3次，吴太交增持4次，深圳派德高管理咨询有限公司增持3次。

数据显示，近一年半时间沪深两市大股东增持一共出现5373次，从该形态出现后10日股票的表现来看，持股10天上涨概率最大，为61.87%，平均涨跌幅达4.16%，回测评级为利好信号。从历史交易明细查询中可以发现，当出现大股东增持后，像九鼎投资、永安药业、宜华健康、*ST金瑞、全新好、浔兴股份、唐人神、万润股份、台海核电、梅泰诺、宝光股份、深大通、理工环科、万泽股份等持股10日单次收益率均超过8%，投资者可以适时关注低估值且有业绩支撑的大股东增持股票。

中国证券网

600亿元！两市净流出金额创"7·27"后新高

昨日沪深两市大幅调整，两市股指开盘后一路无抵抗式下跌，上证综指跌逾2.5%失守3200点，创业板更是暴跌逾5%，下破2000点。"黑周一"也"吓坏"了主力资金，Wind资讯数据显示，昨日沪深两市净流出主力资金656.57亿元，创下了7月27日以来的新高，沪深300更是创下了2月25日以来的最大主力资金净流出额。不过这并不影响尾盘主力资金回流权重股，且在主力资金全面大举净流出的情况下，仅有的净流入也集中在权重板块，显示当前主力资金对于权重股偏好并未改变。

净流出金额创"7·27"后新高

在上周五回补缺口后，本周一上证综指却未能"一鼓作气"继续走高，反而是出现无抵抗下挫，大跌2.47%下破3200点，并以一个断头铡形态，创下了11月10日以来的新低。创业板更是大跌5.50%，失守2000点，在跌破箱体下缘的同时也刷新了5月12日以来的新低。概念板块更是全线尽墨，且除沪股通50指数外跌幅都在2%以上，行业板块中也只有银行股苦苦支撑，两市有近200只股票跌停。

"黑周一"的市场表现"吓坏"了沪深两市资金，两市成交额出现明显放大。而这背后正是主力资金的大举离场。据Wind资讯数据，昨日沪深两市主力资金净流出金额达656.57亿元，为7月27日以来的最高值。其中，开盘时两市净流出91.34亿元，而尾盘时净流出金额缩窄至71.46亿元。

从细分板块来看，昨日中小企业板和创业板的主力资金净流出金额双双刷新了7月27日以来的新高，分别净流出了175.25亿元和118.36亿元。不过不同于整体尾盘净流出规模收窄的趋势，昨日中小企业板和创业板开盘时分别净流出19.26亿元和16.10亿元，但尾盘时这两组数据双双放大至27.47亿元和18.21亿元。此外，沪深300昨日的主力资金净流出金额达到了170.73亿元，创下了2月25日以来的最高值，资金流向恶化程度要显著高于中小创。

从个股层面来看，昨日获得主力资金净流入的355只股票当中，徕木股份、乐心医疗、凯中精密和东方中科的净流入金额都在3亿元以上，具体金额分别为4.74亿元、4.03亿元、3.70亿元和3.36亿元，另有工商银行、海通证券、上海凤凰、中国银行、民生银行和中国平安等在内的15只股票主力资金净流入金额达1亿元。可以看到，与此前清一色大盘股的情况不同，已经开始有部分"中小创"杀出重围，获得主力资金关注。

而昨日主力资金净流出规模较大的股票为中国建筑、中国中车、中国联通、东旭光电、万科A和中国重工，净流出金额都在4亿元以上，具体净流出额分别为9.61亿元、7.63亿元、4.75亿元、4.69亿元、4.55亿元和4.19亿元。此外，东方财富、金路集团、五粮液、苏宁云商、东软集团的净流出金额也都在3亿元以上。从净流出股票来看，主力资金回吐前期热门股的意愿高涨，周一的大跌更是激发了主力资金离场的动力。

权重偏好未改

如果单单从沪深300整体主力资金净流出金额和个股资金流向情况来看，主力资金对于权重股的青睐度确实有所下滑。但如果从行业资金流向及尾盘主力资金重返沪深300板块的情况来看，资金偏好完全切换短期难以出现。

昨日虽然沪深300主力资金净流出了170.73亿元，刷新了近10个月的新高。但从日内资金流向情况来看，在开盘时净流出35.29亿元的同时，尾盘却逆势"吸金"4.02亿元，这也是12月7日以来首度出现尾盘净流入的情况。

行业板块方面，这一倾向同样十分显著。昨日28个申万一级行业板块当中，仅银行板块获得6.90亿元的主力资金净流入，而其余27个板块均呈现主力资金净流出状态。其中，计算机、机械设备、化工、医药生物、电子、传媒、有色金属、建筑装饰和商贸零售板块的净流出规模都在30亿元之上，计算机、机械和化工板块的净流出金额更是达到了60.31亿元、48.48亿元和45.72亿元。

昨日开盘时，就只有银行和钢铁板块获得主力资金净流入，具体金额分别为5.38亿元和4220.23万元，而尾盘时净流入板块依然为2个，分别为银行和非银金融板块，净流入主力资金金额为5.77亿元和5.43亿元。而计算机、商贸零售、机械设备、建筑装饰等板块始终处于净流出行业板块的前列。

中国证券报·中证网

警惕!17股减持计划火速来袭有你的票没?

大盘失守3200点，近期百余点回调行情，上市公司股东动向如何？

今年1月，证监会曾发布《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》。要求上市公司大股东通过证券交易所集中竞价交易减持股份，需提前15个交易日披露减持计划；同时要求大股东在3个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的百分之一。

11月末大盘创反弹新高，上证指数触及3301点后回落，中小板与创业板指数更是连续大幅下挫。数据宝不完全统计，11月30日以来的回调行情中，17家公司发布股东减持计划提示性公告。板块分布显示，中小板6家，创业板7家，深沪主板4家。

这17家公司分布于11个申万一级行业，其中，计算机行业最为扎堆，包含4家；纺织服装、化工、医药生物等行业均有2家公司入围。

停牌两个月的绵石投资，因终止筹划重大资产重组事项于11月22日复牌。上周五，公司发布关于公司股东拟减持公司股票事项的提示性公告。持股比例6.80%的股东兴润宏晟根据自身经营发展需要，自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内通过证券交易所集中竞价交易或大宗交易方式减持不超过298.10万股，减持比例不超过本公司总股本的1%。股票复牌以来经历过山车走势，累计收获近两成涨幅。

形成鲜明对比的是，次新股三夫户外自11月1日创下122.96元的上市新高后，股价单边下挫，11月以来累计跌幅超过三成。上周，股票上市一年之际，公司披露首次公开发行前已发行股份上市流通提示性公告，随后持股5%以上股东以及首发前持股5%以上股东减持计划亮相。