Adam 大盘全天震荡调整，三大指数均小幅下跌，深成指领跌。
盘面上，汽车产业链个股冲高回落，博俊科技20CM涨停，万安科技、光洋股份等涨停。充电桩概念股开盘冲高，祥明智能20CM涨停，迦南智能涨近10%。电力股午后异动，长青集团、京能热力涨停。板块方面，氟化工、农业、充电桩、电力等板块涨幅居前。
下跌方面，AI概念股陷入调整，算力方向领跌，浪潮信息、中国长城、鸿博股份跌停。CPO、算力租赁、ChatGPT、云游戏等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少，下跌股票数量超过4200只。
截至收盘，沪指跌0.78%，深成指跌0.99%，创业板指跌0.9%。沪深两市今日成交额9119亿，较上个交易日放量1382亿。北向资金全天净买入4.95亿元，其中沪股通净卖出2.67亿元，深股通净买入7.62亿元。
01 AI牛股突发“业绩雷”
近期，沪指在3200点上下反复横跳。今日午后，三大指数集体走低，沪指再度失守3200点，深成指、创业板指一度跌超1%。分类来看，算力、光模块等AI概念持续走低对A股情绪面造成了影响，或是主要拖累因素。
消息面上，AI牛股再出“业绩雷”，这或许意味着AI行情短期难以获得业绩支撑。
7月11日晚间，浪潮信息发布业绩预告称，公司预计上半年实现归母净利润2.86亿元至3.82亿元，同比下降60%-70%；实现扣非归母净利润627.96万元-1.02亿元，同比下降88%-99%。结合一季报推算，浪潮信息第二季度单季实现归母净利润约为0.76亿元至1.72亿元，出现扣费亏损1.65亿元至0.69亿元。这将是浪潮信息自2013年一季度以来首次出现季度扣非净利亏损。
根据此前机构一致预期，23家机构预计浪潮信息2023年归母净利润为26.36亿元，如今时间过半，浪潮信息尚未完成卖方预期的一个零头。受此影响，浪潮信息今日低开低走，尾盘跌停。AI方向也受到了影响，全天低迷。
不过，除了AI概念内近期有个股“爆雷”外，A股整体并无明显利空，今日出现调整大概率还是存量资金博弈的结果。
当前，A股基本面并未超出市场此前预期，在尚无更强的上涨预期前，场外资金追涨的意愿并不强烈，并且大盘持续盘整会激发场内资金的做空需求。因此，市场出现震荡回调属于自我调节的正常现象。
从市场层面而言，除了汽车概念股之外，其余方向市场热点寥寥，个股也是跌多涨少，汽车产业链的连续走强并未能与指数形成共振，今日午后还受到大盘拖累又涨转跌。
可以看出，当前仍然缺乏增量资金，主题频繁高切低博弈也在消耗存量资金，数字经济相关的主题经历3月以来的亢奋后短线熄火，需要新的产业催化。往后看，中报密集披露期已然来临，市场此时的疲弱会给绩优股带来更多的挖掘时间与空间。
02 降准降息预期再起
宏观方面，A股出现积极信号。在经历连续两个月相对疲软后，6月份金融数据超预期。
7月11日，人民银行发布2023年上半年金融统计数据显示，6月新增信贷显著回升，创历史同期新高，全月人民币贷款增加3.05万亿元，高基数基础上仍同比多增2400亿元，环比大幅多增1.69万亿元。6月末M2同比增长11.3%，位居高位。
对于这份数据，机构普遍认为大超市场预期。光大银行宏观团队表示，6月新增信贷同比多增，总量理想、结构优化。其中居民短期、中长期新增贷款同比延续增长态势，反映国内居民消费意愿增强，楼市整体延续复苏态势；企业短期和中长期新增贷款继续保持同比多增态势，显示企业贷款投资意愿保持良好，反映企业对市场需求和经济复苏前景保持乐观。
往后看，下半年货币政策将继续维持市场流动性合理充裕，有可能会再度小幅降准支持金融机构加大信贷投放，同时不排除继续下调政策利率以刺激需求的可能。
首先，降准可期。参考近几年经验，下半年往往是降准置换MLF的重要窗口期。因此，机构普遍预计，三季度降准仍然值得期待。
九方智投首席经济学家肖立晟认为，虽然短端利率显示当前货币市场流动性较为宽松，但考虑到降准对于银行稳定负债结构、降低资金成本等方面的积极影响，三季度继续降准的可能性仍在，而幅度或与前几次相近，即一次性调降25BP。
其次，降息同样是政策加码的可选项之一，且5年期LPR的降幅可能更大。
东方金诚首席宏观分析师王青预计，即使下半年政策利率保持稳定，5年期以上LPR报价也有可能单独下调，降息直接动力或将包括央行有可能继续实施降准，以及存款利率还有一定下调空间等。
03 A股后续如何演绎？
最后，回到A股市场。近期，机构密集研讨，对下半年的投资时机、发展趋势、资产配置等市场关注的问题做出判断。中信证券认为，当前市场处于经济、政策和情绪的三重谷底，预计将在三季度出现改观。
首先，经济层面，预计三季度工业品价格同比反弹、出口触底和消费平稳回升有望带动库存周期重启，改变当下经济复苏斜率快速放缓趋势。
其次，政策层面，决策层对市场焦虑有充分认知，但高质量发展和保持战略定力的信号清晰，后续政策仍然会聚焦在科技补短板、数字经济和绿色发展等产业层面，防风险和局部经济支持政策会因时因势陆续推出，并不受特定时点约束。
此外，汇率层面，美国经济和加息预期不断上修的过程接近尾声，而中国经济预期已处谷底，人民币汇率对利空因素逐渐钝化，美联储7月加息落地后我国经济预期可能迎来拐点。市场博弈情绪也有望发生变化。
具体配置而言，中信证券认为，中报行情仍是当前布局重点，建议重点关注：
1）科技板块中，经济复苏带来的传统主营业务需求转暖的领域，包括运营商、通信设备、半导体设备，还有部分出口导向的消费电子。
2）消费板块当中，出行链（机场、酒店、景区、餐饮），库存持续去化的家电、家居、品牌服饰，以及前期相对冷门的纯内需品种，例如啤酒、珠宝。
3）制造和周期板块中，上游资源品盈利较好的主要为油气、火电，中游制造中报预期较强的集中在新能源，包括光伏一体化、电力设备，部分销量领先的新能源车及其供应商。此外，从整个下半年布局的角度，继续坚守科技、能源资源和国防三大安全领域中有政策催化或业绩优势的品种。
本文源自证券之星
