小智 编辑/范曳杉
定投指数基金被套，怎么办？
01 投资理财的三个级别
我通常按“学习能力、花费的精力和需要的天赋”三个维度，把投资理财的方法分为三个级别：
基础型：
指数基金无脑定投
在我看来，这是人人都要掌握的，因为它最省事，只需要花几个小时学习，就能终身受用，而收益率又远高于银行理财的，坚持十年以上，收益可达到年化5~7%。
指数基金无脑定投的理念，喜欢理财的人可能都知道一点，具体方案也筘简单：
1、找一家平台，支付宝、
微信
、网银、券商等等；
2、选择带有上证50ETF、沪深
30
0ETF 、中证500ETF的基金（分别对应上证50指数、沪深
30
0指数、中证500指数）；
3、选择每月定投功能，确定每月投资额，OK。
这样，你就可以开始每月一笔钱买入基金的无脑定投了。
不过，定投几个月后，如果你是一个求知欲望很强、或者不满足于现有收益的人，一定会产生一大把的问题：
到底买500ETF还是50ETF？
半年套了10%，怎么办？
目前已经赚了20%，怎么办？
这个月有一笔外快，怎么投进去？
我明年要用一笔钱，什么时候卖基金最好？
有人说5G是大趋势，
建议
我买5G行业基金，说肯定比一般的指数涨得好，怎么办？
有问题就是进步的第一步，事实上，如果你能解决这些问题，你的长期年化收益将从5~7%提高两个点，到7~9%，别小看这两个点，20年就高了40%多。
这就是投资理财的下一个阶段——
升级型：
指数基金定投的升级技巧
其实大部分智商正常的人也都可以掌握，而且只需要每个月抽出几个小时用于阅读资讯、学习方法。
坚持十年以上，收益可达到年化7~9%。
主动型：
主动型基金和行业指数基金
这个就属于主动投资阶段了，需要对投资感兴趣，并有较高的学习能力，每周不少于三个小时的阅读资讯、学习方法、研究资料的时间。
继续往上，就会涉及公司估值、交易系统，就是对职业投资者的要求了，就是我另外一个
公众号
的内容，这里就不涉及了。
所以本文涉及的，主要是“升级型”的投资，先解决“定投套牢怎么办”这个投资理财小白最常见的问题。
02 基金定投真正的致胜秘诀
去年，有朋友向我抱怨定投基金被套，再也不相信什么这些鬼东西了，还是老老实实地买银行理财产品吧。
后来我听他讲了大概的购买过程和他的理由，才发现问题所在——很大一部分原因，要归于被基金定投文章常用的“营销话术”所误导。
一定有文章给你看过下面的图，告诉你，指数基金定投可以帮助你降低成本。
基金价格从1元跌到0.5元，再回到1元，如果是整投，收益为0，可如果是定投，假设有5次，则收益为33%，这还是在大盘没有涨的情况下。
结论就是，定投的风险小，收益高。
这种图，有理有据，有计算过程，对于没有接触过投资概念的人，是很好忽悠的。
但这种文章不会给你看下面的图：
基金价格从1元涨到1.5元，再回到1元，如果是整投，收益为0，可如果是定投，假设有5次，则平白无故亏损15%。
而指数短期的上涨还是下跌都是不确定的，这两种情况出现的概率，差不多。
事实上，定投在下跌时能拉低你的成本，在上涨时，也能提高你的成本，只说降低成本，其实是个超级大忽悠。
那定投到底有没有用呢？真实的定投是下面的第三张图：
基金价格先是从1元涨到1.25，再跌到0.75，最后回升至1元，上下波动25%。有涨有跌，这才叫市场。
结果很神奇，整投坐了一轮过山车，收益为0，可定投却凭空多出了2.6%的收益。
仔细看数据，在1.25元高价处买入了800份，在0.75元的低价处买入了1333，相比1元的正常价格，同样的钱，多买了800+1333-2000=133份，你的收益就来自这多买的133份。
所以定投真正有用的地方在于，上下同样的波动率，但买卖数量是不对称的，下跌时多买的份额大于上涨时少买的份额，导致你用同样的钱，买入更多的份额。
为了让大家看得更清楚，我画了第四张图：
这张图跟前一张的波动方式完全相同，但波幅放大到了50%，结果是多买了667份，定投收益增长到了13.3%。
所以（敲黑板），
波动性，这才是基金定投致胜的秘诀。
理解了这一点，我们就能明白了，为什么有些人会在基金定投上严重套牢了。
03 投资暴露的真实人性
理解基金定投致胜的秘密，你就自然明白，所谓定投严重套牢，在熊市有两种可能：
第一、你对基金定投的理解被营销话术误导了，熊市中，定投降低成本是因为价格在下跌，你降低的只是亏损率，让你心里好受点，而实际亏损额是不会凭空消失的。
第二、你在股票跌到最低点的几个月，失去了信心，停止或减少了定投。
第一点是第二点的“因”，第二点是第一点的“果”，你抱着错误的心态参与定投，亏损是早晚的事。
以华夏500ETF为例 ，因为2018年是大部分人都亏钱的“超级大熊市”，从1月份的最高点到10月底的最低点，跌幅超过
30
%。
但就算你很倒霉，从最高点开始定投，到10月的最低点，你的最大账面亏损也就是15%，只要你继续投入，这个亏损到了今年3月初，就追平了。
而那位朋友在最低点的亏损是20%以上，正是因为跌到了8月份后，信心彻底崩溃，停止定投，失去了最后的摊平成本的机会，也就无法在今年3月份追平成本。
如果是今年，“定投被套牢”还有第三种可能：
在指数一路上涨到3100点左右，发现账面盈利不错，头脑发热，又追加了很多钱，结果掉到2800点时，懊恼地想要剁手，又盲目停止了定投，这叫“两头打脸式定投”。
这些错误，看似简单，其实都来源于最真实的人性，包括“风险厌恶”“从众心理”“控制错觉”等等，只要你和市场走得太近，必然会表现出来。
所以，哪怕是这个世界上最聪明的人，投资理财也最好从“指数基金无脑定投”的基本阶段开始，利用“账面自动扣钱”的“被动投资法”，帮助你远离市场情绪的影响，摆脱波动性的困扰，从而战胜市场。
04 三个简单的优化投收益方法
当你有一年以上的“指数基金无脑定投”的经验，对波动性有了一定的免疫力，不再因为市场的极端情绪而徒增烦恼，你的投资理财生涯就可以“进阶”了。
升级型指数基金定投，利用的是基金定投的第一个特点“波动的不对称性”，方法就是放大这种不对称性——在低位多投，在高位少投。
但是，定投升级是违背定投的初衷的，一不小心，就会“机关算尽太聪明，反误了卿卿性命”，所以方法最简单，才越不容易被市场迷惑。
第一个方法，把每月定投变成每周定投。
比如每月定投1000元，变成每周定投250元。
为什么频率加快能略微提升收益率呢？
前面说过，波动性越强，收益越好。
极端价格一般很快就会消失，导致每周价格的波动性是略强于每月价格的——当然，提升非常细微。
第二个办法，年线以下，增加定投数量，或者，年线以上，减少定投数量。
所谓年线，指250天的均价，因为一年大约是250个交易日。
如果你投的是50ETF，就看“上证50指数”，投的是中证500ETF，就看“中证500指数”。
年线代表近一年来，你的定投成本，如果现在的指数低于年线，说明现价低于近一年你的持股成本，加大买入力度，就加大摊平成本的力度。
比如正常情况下，你每月投入1000元，升级版的做法是，高于年线，正常投，低于年线，每月投1500-2000。
第三个办法，买增强型指数基金
本文上面介绍的方法在投资中称为“择时法”。
因为指数基金有仓位要求，无法择时，但有一些指数基金的基金经理可以通过微调成份股的方法，来获取比指数更好的收益，这类基金被称为“指数增强型基金”，凡是名字中带有“增强”字样的，都是。
中国股市因为“韭菜”众多，波动性大，大部分指数增强型基金收益都能超过指数，相应管理费也更高，所以就存在一个如何选择的问题（普通的指数基金收益都一样，不用选择）。
这里其实已经涉及到比“升级型”更高级的投资知识了，但有一个最简单也是最核心的方法，就是选择那些指数下跌时，增强型基金更抗跌，而其它时候，增强型基金与指数的走势更一致的品种。
比如两个基金，同期指数上涨10%又下跌10%，基金A上涨时涨了12%，下跌时跌了10%，基金B上涨时涨了10%，下跌时，只跌了8%。
上涨时，基金A的表现好，下跌时，基金B的表现好，那选谁呢？
答案是选B。
具体原因太复杂了，就不在这里说了，大家记住这条最重要的选增强型基金的原则就行了。
05 投资的反脆弱性
对于投资而言，波动性是不好的，一会儿涨一会儿跌，不但徒增我们的烦恼，还吸引很多人追涨杀跌，这也是中国股民“七亏两平一盈”的原因。
而指数基金定投，把波动性变成对我们有利的东西——让我们的成本更接近市值，至少在投资的一开始，既不会亏得太多，也不会赚得太猛，保持一颗平常心。
投资是需要系统的学习的，但投资又是需要天赋的，绝大部分人没有成为职业投资者的可能，所以，大部分人还是应该把时间投入到提升自己的能力上来，在投资上花的精力，只精简到最核心的几条原则上：
1、学习最基本的经济学知识和投资常识
2、波动性是投资最大的敌人，最好的办法是避开它，即远离市场，不要让本能控制了理性；
3、其次好的方法是利用它，但当你不确定该不该这么做时，回头看第二条。
有一句话：会买是徒弟，会卖才是师父，本文只涉及买入的优化原则，大部分情况下，你只是多买点和少买点的区别，事实上，你不一定要做到“会买”。
但“会卖”就不同了。
投资总是要变现的，特别是年轻人要用钱的地方多。
投资中所有的收益都是账面利润，直到你把钱花掉的那一刻，你才能确定，你就是那个赚到钱的人。
来源：人神共奋
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