Aidan 海会配资讲述重磅A股退市新规落地财务造假指标全面收紧影响多大
海会配资讲述重磅A股退市新规落地财务造假指标全面收紧影响多大 2021-01-12 212 0 与前一版征求意见相比，正式发布的新退市规定充分吸收了市场参与者提出的合理可行的意见和建议，严格设定了重大财务欺诈退市量化指标，调整了优化组合的财务指标，同时完善了对重大违法类别退市的限制和削减。
“重点推进登记制度和退市制度改革，加强基础制度建设”。近日，中国证监会主席易会满在中国资本市场成立30周年座谈会上说。而“建立正常的退市机制”也提升到了一个新的高度，与“全面实施股票发行登记制度”、“提高直接融资比例”一起被纳入下一阶段资本市场改革的核心任务。此时，制定和完善新的退市规则尤为重要。本次退市制度改革，在保留原重大违法行为退市标准的前提下，海协对不触及原规则退市标准的金融诈骗案件，增加了“诈骗金额及比例”退市标准，重大违法行为退市指标体系将更加完善。
调整后，根据中国证监会行政处罚决定认定的事实，公司披露的营业收入或净利润、利润总额、资产负债表连续两年有虚假记载，且虚假记载总额达到5亿元以上，超过该两年披露期末相应年度营业收入或年度净利润、年度利润总额、净资产总额的50%的，公司将被迫退出市场。
简单来说，与征求意见稿相比，新规中的连续欺诈次数由3年缩短为2年，计算连续两年的欺诈总数是为了防止恶意规避。海协会拨付的虚假资金比例也从100%下降到50%，虚假资金总额从10亿元下降到5亿元。
“与征求意见稿相比，正式规定在设定指标方面更为严格”。上海证券交易所相关负责人表示，在因重大违法行为被强制退市的情况下，欺诈发行的公司从一开始获得上市身份就存在瑕疵。把它们清出市场，可以维护整个市场的诚信基础，也有利于严格规范资本市场准入。但是，因虚假年报而逃避退市的公司，隐瞒了已经触及财务退市指标的事实，应当终止上市。无论财务造假的金额和比例如何，都不应该继续维持其上市地位。
值得一提的是，重大金融诈骗退市量化指标只是重大违法证券退市五大指标之一，其他四种情况并未明确金额指标和比例指标。如果公司触及其他四大违规退市情况，如欺诈发行或年报造假以规避退市，则不需要触及新增的欺诈金额和比例量化指标，触及退市情况，则退市。
但交易所也指出，目前的投资者保护机制正在进一步完善，退市不是打击欺诈的唯一途径。因此，打击欺诈需要一个全面的系统和各种工具来协同工作。根据欺诈的严重程度和实际情况，采取信用档案、监管措施、行政处罚、刑事移送、集体诉讼等综合措施。应该采取“而不是仅仅因为欺诈而退市”。
在完善重大违法行为退市指标体系的同时，此次发布的新退市规定也对合并后的财务指标进行了调整和优化。在之前的征求意见稿中，增加了“扣除非净利润经营收入”的合并财务退市指标，旨在刻画丧失继续经营能力的空壳公司。但是这个指标有市场声音回应，很难判断应该扣除哪些收入。海辉集资
因此，新的退市规定正式发布
另一方面，在限制减少重大违法类别退市的情况下，新的退市规定明确触及被迫进行重大违法类别退市的公司的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员等特定主体，从相关行政处罚决定提前通知或者司法判决作出之日起至公司股份终止退市时止，公司股份不得减少。值得一提的是，深圳主板和中小企业板公司的退市标准也在新退市规定的官方版本中得到统一。深交所表示，中小企业板公司的相关标准不会另行规定，将与主板标准保持一致。
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