Adam 易方达陈志民：上半年难现大行情
易方达陈志民：上半年难现大行情 更新时间：2011-3-23 11:53:08 易方达基金首席投资官陈志民近日表示，今年二三季度市场存在大行情的机会比较小，“大行情如果出现，在今年四季度或者明年出现的概率更大。” 陈志民分析说，目前的经济依然处于“纠结”状态，比如高端制造业替代传统制造业正处在进行之中；二级市场上，已经开始出现了部分股票的估值比风险基金投资项目的估值更低。“当这些积累到一定程度时，市场会出现比较好的行情。” 而从投资行业来说，陈志民认为，中国经济已步入重工业化后期，未来投资应重点把握“现有产业的升级”和“新兴产业的发展”两条主线。在经济结构调整的驱动下，未来的产业升级将在目前的产业上进行并走向深化。 “未来中国的产业升级路线将具有以下特征：技术难度和壁垒相对较小；市场规模巨大；需要强大的制造能力以及上下游配套；从现有产业上升级，通过进口替代等方式。”陈志民说，从具体行业来讲，制造业相关个股会存在机会。 陈志民还表示，新兴产业正在兴起。比如，当前在经济结构调整的背景下，技术创新将主要体现在新能源产业链和节能环保产业链的不断创新；当前政府已出台新兴产业规划等政策积极促进结构调整，将重点扶持节能环保、新一代信息技术等战略性新兴产业，以及大量具有国际竞争力并使得中国在未来生产格局中占据优势的产业；政府本身的投资结构也在改变，正从原来的粗放型投资转向扶持诸如环保、海洋经济、军工、社会事业等新兴领域； 随着收入分配改革启动，居民支出结构将发生改变，其中年龄结构的改变和收入水平的提高将增加居民的消费倾向，进而提高消费水平以及对服务业的需求。
