autumn 明日最具爆发力的六大牛股
明日最具爆发力的六大牛股 更新时间：2010-6-29 0:09:39
上海汽车：为新能源汽车发展蓄力 2010年6月25日，上海汽车公布了定向增发预案。公司拟以不低于11.47元/股的价格，向不超过十家的特定对象非公开增发不超过9亿股的股份，募集不超过100亿元的资金。其中控股股东上汽集团承诺购买其中10%的股份，出资不超过10亿元。我们预计公司2010年EPS为1.3元，对应动态PE10倍左右，目前公司股价较上次行权增发价格来说更为合理。同时，我们认为此次公司增发募投项目均有良好的前景，因此维持公司买入的投资评级。 增资加大自主品牌乘用车建设。公司此次定向增发主要投向四个项目，其中自主品牌乘用车项目为最大的一项，预计投入55亿元左右。公司近两年依靠荣威和MG品牌成功的打开了自主品牌中、高端轿车市场，成为几大汽车集团中自主品牌发展最为迅速的企业。 我们认为，简单的生产装配只处于汽车产业链的盈利低端，而车型设计、零部件研发以及品牌营销才是真正的产业链高端。因此，只有通过围绕自主品牌车型的建设，中国汽车企业才能做大做强，这也是我国汽车产业发展的正确路线。 公司在自主品牌建设上目前优势明显。虽然我国已经有不少自主品牌企业，但由于其主攻市场仍主要为经济型轿车市场，因此依靠低成本、低价格来抢占市场的竞争策略使得这些企业在产品研发、品牌建设等方面投入欠缺。例如，许多自主品牌轿车都是国外设计外形，第三方机构设计车型平台，独立发动机、变速器生产企业提供核心零部件，本企业只负责装配生产，这种较短的产业链使得企业的盈利能力受外部影响太大。 而上汽依靠常年同大众、通用的合作使其在核心零部件供应方面已经积累了较强的能力。通过近两年荣威和MG两个自主品牌的建设，公司在车型设计，品牌营销方面也积累了很好的经验。因此，我们看好未来上汽在自主品牌方面的发展。此次募投项目在达产后有望拉动公司自主品牌业务业绩大幅度增长。 轻客市场增长较为平淡，但有一定的竞争机会。近几年，轻客市场的增长一直较为平淡，从2005年到2009年，轻客市场的年均符合增长率只有6%左右，远低于整个汽车行业的增长。究其原因，我们认为MPV及大中客车的上下挤压使得轻客市场空间减小。 目前，低端、低载客量的轻客由于乘坐舒适性等原因已经逐步被MPV代替，更多被用于城市物流及特种改装车，比如金杯海狮系列。高端轻客主要用于长途运输等方面的需求也逐步被大中客所替代，目前也主要用于市内客货运输，因此我们认为未来轻客市场整体大幅度增长的可能性不大。但由于目前轻客市场的车型老化严重，例如目前主要轻客车型仍是上世纪推出的海狮、依维柯、全顺等，没有换代产品推出，因此公司未来推出的新车型有望在轻客市场上占据一定的份额。 双离合变速箱总成项目和新能源汽车项目使公司保持在行业内的技术领先优势。由于能同时保证动力性能和降低油耗，双离合变速箱已经越来越多的成为自动变速器车型的首选技术，未来其市场空间将会大幅增长。 目前，国内能够生产双离合变速器的厂家只有一汽大众旗下的公司。公司如能在双离合变速箱方面有所突破的话，将会打破一汽大众的垄断，提高公司部分产品自配率的同时，也能保持业内领先的技术优势。新能源汽车方面，我们一直认为其产业化仍需一定时日，目前还处在大规模的研发投入阶段，因此研发资金方面的优势十分重要。公司目前在新能源汽车技术方面已有一定的积累，募资投入应能产生较好的效果。
人福医药：争做麻醉药细分市场龙头 人福医药最近5个交易日股价呈现大幅上扬态势，涨幅接近15%。公司聚焦医药主业，争做麻醉药细分市场龙头，分享国内麻醉药行业高速成长的稀缺标的。今日投资《在线分析师》显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为0.42、0.56、0.83元，对应的动态市盈率为38、28、19倍；当前共有4位分析师跟踪，1位分析师建议强力买入，3位分析师建议买入，综合评级系数1.75. 公司主要从事医药、医疗器械、生殖健康等产品及技术的研发、生产、销售及技术服务；房地产开发及销售；供热设备产品的制造及销售。公司控股的宜昌人福药业是国内最早定点生产麻醉药品的企业之一，其麻醉系列新药产业化项目已被发改委列入国家高新技术产业化示范工程。 公司医药主业高速增长。最新季度财报显示，2010年1 季度公司实现收入4.87 亿元，同比增长62.95%；实现净利润4142 万元，同比增长386%，每股收益0.09 元。麻醉药和计生药物的高速增长，使得公司药品业务收入增速接近60%。 未来几年我国麻醉药行业将继续保持30-40%的高速增长，公司依托芬太尼系列品种优势，独占国内麻醉药40%市场份额。行业的严格管制，供给的高度集中所带来的高壁垒将确保公司在未来3-5 年继续保持高速增长。 申银万国表示，公司研发新品储备丰富，看好未来麻醉剂确定性高速成长。盐酸氢吗啡酮、纳布啡和曲马多2010年有望获得生产批文，而1 类新药磷丙泊酚钠预计最快2011年获得生产批文，收入有望达到几个亿。此外，公司可能通过并购方式进入一些高壁垒的医药市场细分领域，围绕医药主业培育新的增长点。维持增持评级。 风险因素：公司管制类麻醉药受国家价格政策影响较大，政府出台药品降价政策，可能对公司盈利能力产生影响；②公司仍持有部分房地产和其他非医药业务，多元化增加业绩不确定性，且拖累估值提升。：非公开发行有望奠定业绩稳定增长基础 公司主要从事生物农药阿维菌素及生物兽药的生产和销售，随着我国高毒农药退出的步伐加快，生物农药呈快速发展的局面，近年来国内生物农药行业平均增速达30%，特别是阿维菌素是我国农药杀菌剂和杀虫剂销售和使用名列前茅的品种，市场需求不断上升，价格出现明显上涨。公司计划以7.31元/股增发7539万股，拟购买新奥控股持有的新能75%的股权和新能100%的股权，预计该方案年内有望获批实施。二级市场上，该股近期表现强劲，预计公司在非公开发行和收购完成后，业绩将面临稳定增长，投资者可适当关注。
风华高科：基本面改善支撑股价走高 公司是全球八大片式元器件制造商之一，拥有自主知识产权和核心产品关键技术，具备为电脑、移动电话、家用电器等电子整机整合配套供货的大规模生产能力。随着全球通信和家电产品产业升级，元器件包括片式电容器、片式电阻器等均比上一代整机增加50%-100%。今年元器件产业进入复苏期，公司基本面大为改善，预计上半年净利润同比将大增最高至4021.96%，超过去年全年业绩，为股价坚挺走势提供了基本面支持。
尖峰集团：行业前景受主流机构认可 公司地处浙江，是全国水泥行业第一家上市公司，目前主营水泥和制药两大业务。制药板块通过整合，将主要业务集中于子公司尖峰药业，计划在今年通过技改和扩大生产线提高产能利用率，并提高新产品开发的能力；水泥板块在投资1.05亿元参股南方水泥的基础上，拟在今年通过子公司大冶尖峰继续扩大在湖北市场的份额，而湖北省的高额经济振兴计划所带来的基建投资需求也有望提振当地水泥市场。 二级市场上，该股前期随指数回调后逐步企稳，近期水泥板块购并热潮重起，行业前景也受到主流机构的认可，可积极关注此类低价品种。
中国重汽：盈利能力提升 销量存在超预期可能 事件： 近日，我们调研了中国重汽，并参观了公司的生产基地。 分析与点评： 1、下半年行业发展回归平稳年初，重卡行业销量大幅跳空高开，行业销售火爆，这一趋势一直延续到5月，1-5月累计实现销量49.1万辆，同比增长121%。 随着6-9月传统淡季的到来，预计销量将逐月回落，三、四季度行业将回归平稳增长，但高端车回落的幅度会小于低端车。 公司表示，03年以来的，行业一直呈现稳定增长格局，年均增长率在10%-20%左右，仅05年和08年出现调整。但长期来看，08年、09年的走势非常不具有普遍性，不能简单进行比较。 行业发展的长期驱动力依赖于宏观经济向好、固定资产投资增加、物流水平活跃等因素。 对于业内担心的库存问题，公司表示，目前公司的库存仍处在合理的区间。 我们预计行业全年销量同比增长约34%，达到84.4万辆，高于一般预期。 2、行业竞争加剧，但公司的龙头地位几乎不受影响据中汽协统计，2009年，国内14吨以上重卡生产企业有28家，今明两年，预计有5-10家公司投资进入重卡领域，但公司的龙头地位几乎不受影响。主要原因在于： 行业竞争已经度过了战国时代，进入相对稳定的格局，前10家市场占有率已经达到90%；公司已经积累了相当的技术优势；重卡行业属于资金、人才密集型行业，渠道建设非常重要，因此需要大投入。
