小智 明日最具爆发力六大牛股(名单)
明日最具爆发力六大牛股 更新时间：2010-12-17 7:50:25 金陵饭店：行业翘楚 厚积薄发
我们看好公司酒店连锁业务的持续扩张。1、我国酒店管理市场发展空间广阔；2、在二三线城市，公司相对国际酒店管理公司的竞争优势比较明显；3、公司有完善的人才培养机制，为酒店集团化快速扩张中源源不断地人才输出提供了坚实保障。 快速成长的管理公司是未来两三年的重要利润增长点。截止12月2日，公司酒店数量达到92家。日后，公司将继续大力实施精品酒店战略，计划每年新增托管高星级酒店15-20家，且基本为5星级酒店。重点发展江浙一带经济发达的二三线城市，同时向7省1市之外的版图拓展。随着前期托管酒店相继开业、度过培育期，以及酒店数量的不断增长，管理公司已进入快速成长期，2006-2009年净利润复合增长率达到144.7%，且未来两三年公司利润增量的60%以上都将由其贡献。 新金陵2012年开业令公司酒店业进入发展新阶段。项目目前进展顺利，计划2012年中期投入运营。鉴于土地成本低及金陵强大的品牌效应和运营能力，预计新金陵培育期将大幅缩短，2013年即可实现盈亏平衡，2014年开始大量贡献利润，公司酒店业务迎来跨阶段性成长。 苏糖糖酒快速发展。贸易业务利润主要来自苏糖糖酒，苏糖从2005年起进入快速发展通道，作为江苏省内中高档名优酒类品牌的主导运营商和最大批发商，已垄断了除沃尔玛等几家大超市外南京高端酒水的供应。2010年，公司开始着手完善经营网络，随着业务规模的快速扩大以及经营体系的不断完善，苏糖未来增长空间巨大。 房地产投资收益对近几年利润贡献较大。玛斯兰德项目三期预计实现销售收入14.8亿元左右，未结算部分还将贡献投资收益6000万左右。在南京市停止别墅用地审批的情况下，公司的独栋别墅已属市场稀缺品种，我们认为受房地产调控影响不大，售价有望继续上涨。四期预计实现销售收入23.1亿元，公司分享投资收益2.1亿元。整个玛斯兰德项目未来几年总共将为公司带来2.7亿元左右的投资收益。 盈利预测与评级。暂不考虑新金陵、天泉湖生态园的影响，我们预计公司2010-2012年EPS分别为0.321元、0.389元、0.475元，合理价值约15.4元。公司收购酒店管理公司对公司业绩增厚明显、新金陵将令公司酒店主业发生跨越式发展、天泉湖生态园前景看好，且存在继续增持管理公司股权以及收购酒店物业的预期，我们看好公司日后的发展，给予买入评级。 上海医药：抗生素资产注入 期待后续整合效应
完成重组承诺，集团抗生素资产如期注入。 上海医药于2010年初完成了重大资产重组，通过首次重组，上药集团下属主要经营性医药资产，除抗生素业务等资产外，均已注入上市公司，抗生素业务等资产因未能符合上市公司相关法律和财务要求而未纳入首次重组范围。上药集团承诺最迟在2011年12月31日之前将其重组后的抗生素业务资产注入上海医药，现上药集团已基本完成抗生素业务资产重组，上海医药拟向上药集团购买其持有的抗生素业务资产，包括：1、上海医药拟以现金收购上药集团持有的新亚药业合计96.9%股权；以现金收购上药集团持有的新华康医药100%股权。本次收购总对价为人民币148,778万元；2、新亚药业接受上药集团的委托，受托管理新先锋药业。 期待后续整合效应上述抗生素资产。 09年营业收入16.4亿元，归属母公司所有者净利润1.01亿元。10年1~9月份实现营业收入10.8亿元，净利润5506万元。抗生素产品中头孢曲松、头孢噻肟和头孢替安等3个产品销售收入过亿。其中新华康医药作为上药集团抗生素业务的销售平台，负责新亚药业和新先锋药业生产的医药产品在上海地区的销售。 因注资是重组承诺，我们之前的盈利预测亦有所考虑，为谨慎起见，此次暂不上调盈利预测。目前上药的抗生素业务净利润率还不高，约5~6%，期待重组后的整合效应，提升盈利水平。 基本面发展清晰，维持推荐评级。 近期公司股价调整可能的原因：1、发改委公布基药中单独定价产品降价，大部分涉及外资产品，虽然实际影响很小，但市场是否担心连锁反应到其他同类产品，而上药代理外资产品较多；2、技术原因？市值大、流通性相对好，成为调仓对象？ 重组福建医药；宣布赴港IPO计划；再到近期的大手笔收购中信科园、注入抗生素资产……一年来新上药显示了打造医药行业新航母的坚定决心：步子快、效率高。未来将以持续的业绩增长说话。维持10-11EPS0.70、0.95元/股预测，10-11PE33X、24X.6个月内合理股价区间27-30元。公司将于明年6月份完成赴港IPO，有望融资百亿规模，借助外延扩张，11-12年有望超预期，良好配置型品种，维持推荐评级。 东方证券：维持三一重工买入评级
研究结论： 中国经济的持续高增长拉动行业持续高景气。在一个较长的时间段内，中国经济仍将延续投资拉动型的高增长模式，十二五期间的经济结构调整，尤其是区域经济结构调整，将支撑我国固定资产投资在未来5年继续保持20%左右的高增长水平。工程机械与固定资产投资高度正相关，而我国又处于建筑装备的全面升级阶段，因此，我们判断我国工程机械行业在十二五期间将延续两位数增长的高景气周期。 龙头企业实现高于行业平均水平的高增长。公司是国内龙头企业，三一品牌与三一的售后服务，已经成为行业内的一种优势。行业高景气的持续拉动，以及产品链的拓展和国际化布局是公司持续高增长的主要驱动因素，我们预计公司未来三年净利润复合增长率为22.83%。 产品链的拓展造就了中国的三一。公司起步于混凝土机械，依托集团做为孵化器，逐步拓展了路面机械、履带式起重机、桩工机械、挖掘机、汽车起重机。其中混凝土机械、桩工机械、履带起重机为国内第一品牌；混凝土泵车全面取代进口，国内市场占有率达57%，为国内首位，且连续多年产销量居全球第一；挖掘机和汽车起重机正在迅速做大做强，已经成为公司高增长的重要引擎。2010年，预计公司销售规模将突破300亿，更加强化了公司当之无愧的中国工程机械龙头企业的地位。 国际化布局正在造就世界的三一。中国制造已经开始形成中国优势，凭借着这种优势，我国工程机械产品正在大踏步的走向世界。公司是国内率先走出去的业内企业，三一集团是全球工程机械制造商50强，在全球有30个海外子公司，业务覆盖达150个国家，产品出口4到110多个国家和地区，已在印度、美国、德国、巴西相继投资建设工程机械研发制造基地。依托集团实现国际化布局，大力拓展国际市场，中国的三一，正在成为世界的三一。 风险因素： 国内国际宏观经济波动影响的不确定性，以及钢材等原材料价格波动影响的不确定性，是公司面临的主要风险因素。 催化剂： 在集团框架内产业链的进一步整合，以及十二五规划之区域经济结构调整相关政策措施的落实，是公司股价的重大催化剂。 估值与投资评级： 我们上调公司2010-2012年盈利预测幅度分别为79%、73%和73%，上调公司标价，给予公司股价0.8倍PEG和18.26倍PE的估值水平，对应2011年预测EPS的合理股价为27.62元，目前股价低估，维持公司买入评级。 成商集团：回归 机遇大于风险
2010年初至今，公司与太平洋中国控股有限公司按照春熙店合同谈判多次，截止目前，双方尚未就下一阶段合作事宜达成一致。成商集团将在第二阶段合作期满前继续与太平洋中国控股就下一阶段合作进行磋商，若未达成一致，则按照原先合同中止下一阶段合作，公司计划收回原作为合作条件的成都商业大厦部分使用权，并利用该物业经营自己的百货店，由于上述事项存在不确定性，提示投资者重大合同履行的投资风险。 我们预计公司2010-2012年EPS0.42、0.71、1.24元，以2009年为基期三年复合增长率52.4%，认为公司合理价值23.15元，对应2011年主营业务35倍。鉴于公司在四川地区具有一定规模和垄断优势，可以给予高于行业平均5倍的估值。未来公司除了现有门店内生性增长外，在建三个地产项目也可以保证未来三年公司业绩较快增长，同时茂业股权激励计划中连续三年35%的行权条件也对公司未来业绩增速提供了一定安全边际，维持买入评级，建议投资者逢低积极买入。 武汉中百：重庆地区业绩扭亏值得期待
重庆地区业绩扭亏值得期待。 公司自2004年进入重庆以来，收购了重庆本地的山城超市，但一直处于亏损状态。其主要原因是重庆业务与武汉区域分割，公司在重庆没有强大的后台支持；而公司在重庆的超市形态主要是社区店和食品加强型门店，物流成本较大卖场更高。 在重庆建西南最大零售企业物流配送中心，为重庆地区门店发展和新店扩张提供保障。该物流中心包括两个仓库，总面积5万平方米，年吞吐量70万吨，建成后完全可以满足目前的物流需求。 坚持社区店和食品加强型门店的发展，与市场错位竞争，独占鳌头。目前，重庆地区超市行业竞争主要是在6000平米以上大卖场和2000-4000平米的标超上，永辉超市、沃尔玛、家乐福、人人乐以及本土的重百超市和新世纪超市都扎堆于此。便利店、社区超市等仍然相对空缺，公司社区店的扩张空间巨大。 湖北地区五个物流中心建设将为公司武汉区外门店扩张提供机会和保障。公司正在武汉市外建设5个物流中心，分别靠近重庆、江西、湖南、河南和安徽。按照沃尔玛式的欲开门店，物流先行扩张模式，物流中心将为跨行政区域的扩张提供支持。 公司扩张战略规划良好。从我们的分析来看，公司在众多超市中的主营利润率最为稳定，这与公司稳健的开店风格相关。今年以来新开仓储店16家，便民店40多家，未来几年也将保持这样的开店速度。 自采比例进一步提高，将带动毛利率的进一步提高。目前自采主要集中在非食品类，比例达到4%，未来5年内计划提升至15%；主营毛利率有望从目前的13%提升至接近20%。 维持对公司的推荐评级。看好公司物流建设和门店有序扩张带来的业绩持续稳定增长，公司的连锁集中优势会愈发明显。预计2010-2012年的EPS分别为0.41元、0.54元和0.69元，对应2010年12月9日的收盘价13.07元，对应的动态PE分别为31.9倍、24.2倍和18.9倍。 日照港：费率上调增厚业绩
日照港发布上调装卸费率公告，公司将于2011年1月1日零时起调整2011年主要货种的港口基本费率，涉及调整的货种为：铁矿石、煤炭、钢材、焦炭、水泥及水泥熟料、石膏石、碎石、白云石等。铁矿石基本费率提升3.5%、煤炭基本费率提升5.1%，其他货种基本费率上调幅度区间为5.6%-10.8%。 分析师对此发表研究报告认为，公司曾于2008年1月1日和2010年1月1日两次上调装卸费率，此次费率调整已经是公司自2006年上市以来第三次大规模上调装卸费率。公司之所以能够连续上调装卸费率，主要是因为公司优越的地理位置和良好的港口条件，货主通过日照港装卸成本优势明显。分析师还认为，公司未来存在继续上调装卸费率的动力。 根据公司此次公告的上调幅度，预计外贸铁矿石装卸费率平均上调1元/吨、外贸煤炭装卸费率平均上调1.5元/吨，其余货种上调幅度为2元/吨。假设存在部分不能执行上调费率的情况，预计公司执行新的装卸费率标准以后，2011年可以增加营业收入1.2亿元，增加净利润8813万元，增厚EPS0.03元，增厚比例为16%。 如果考虑收购岚山万盛，分析师预计公司2010-2012年EPS分别为0.19元、0.26元和0.31元，当前股价对应的PE分别为23倍、17倍和14倍。公司价值存在低估，上调公司评级至强烈推荐，6个月合理目标价为6.00元。
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