John 朴直研究：大年夜盘调整临近尾声 准备迎接主升浪(附11月十大年夜金股)
逻辑：①中长期逻辑：有效的品牌广告媒体稀缺，前言价值彰显。通过单屏产出及单日活广告价值两个角度测算，我们预计分众传媒中长期收入空间200-300亿。②中短期逻辑：业绩有望连续苏醒。1)收入端连续恢复：公司于2020年7月起头实施提价。根据CTR数据，跳动外汇，2020年7-8月电梯电视与海报同比增速均在30%以上。草根调研显示，上海区10月周均单轮回广告数量17个，YOY+2%，北京区17个，YOY+0%，深圳区22个，YOY+29%；上海区周均单轮回时长1287秒，YOY+13%，北京区1450秒，YOY+33%，深圳区1461秒，YOY + 75%，三地均超20分钟/轮回。疫情后广告主数量/时长整体好于去年，10月投放较去年同期有明明提升。2)本钱端控制：20Q3单季本钱继续收窄，连续优化梳理屏幕资源，竞争削弱单屏租金有望连续降落；云端推送降低运维人力本钱；影院租金降落，与上海电影条约年均租金降落约37%。
高纯半导体化学开启高速发展。③公司产品属于高纯化学品，跳动外汇，19年净利1000万，目前用于洗濯和光刻蚀，批量供货台积电、华星光电、厦门天马等。目前海斯福全氟聚酰亚胺是折叠屏核心质料，目前被日企垄断，海德福PFA是半导体化学品生产装备关键质料，外洋企业所垄断。未来荆门5万吨产能，面向武汉华星光电、武汉天马、武汉京东方、武汉新芯、长江存储等一线面板及芯片企业。
盈利预测与估值：2020-2021年归母净利35/80亿元，对应PE 34/11X。
盈利预测与估值：预计公司2020-2021年归母净利润别离为5.72、7.42、9.14亿元，对应PE别离为73.83、57.00、46.25倍，维持强烈推荐评级。
【机械・华测检测】
风险提示：汽车市场景气度继续下行，公司新车型销量不及预期，疫情对汽车行业影响超预期。
逻辑： ①新宙邦曩昔几年连续布局氟化工行业，自公司收购氟精细化工企业海斯福以来，海斯福对上市公司利润供献占比逐渐提升，公司也逐渐围绕海斯福上下游布局，出格是设立海德福，进一步完善财产链，和海斯福形成较好的协同性。公司氟化工业务产品壁垒高，多种产品均是海内独家品种，净利率接近40%。且氟化工精细化学品一期年末投产，产能连续释放，叠加原质料维持低位，下游需求连结稳定增长，业绩发展空间大年夜。如公司定增募投的海德福定增项目2021年顺利投产，将打开氟化工未来的发展空间。②电解液业务是LG核心供应：得益于欧洲电动车销量有望超预期，公司作为LG电解液核心供应商，在LG出货占比继续提升的环境下，电解液业务来岁外洋出货量有望大年夜幅提升，出货结构继续改善。叠加原质料六氟磷酸锂已接近底部，产品出货价钱有望连结相对稳定。而随着公司惠州三期5万吨电解液溶剂项目预计2020年二季度投产，将大年夜幅降低电解液的本钱，提高电解液的利润。
【军工・鸿远电子】
盈利预测与估值：2020-2021年归母净利35.9/50.3亿元，对应PE 40/29X。
【化工・玲珑轮胎】
催化剂：Q3超预期放业绩，净利润增速回升到-5.5%，在股份行中居前
逻辑：①营收增速坚挺，Q3营收YoY+11.1%，与中报根基持平，与多数上市银行Q3营收增速显著下滑，形成反差；②欠债端长久期的同业欠债占比力高，利率上行的影响较为滞后，当前Q3、Q4正是享受2-5月份所发的低价存单的红利期，净息差阶段性受益；③资产质量出清接近尾声，压业绩时拨备笼盖率回弹较高，有释放业绩的空间。
风险提示：受疫情影响经济下行使资产质量恶化；羁系政策趋严；降息周期使净息差承压；零售业务扩张不及预期等。
盈利预测与估值：预测20-22年EPS为3.40/3.68/4.01元，给予“强烈推荐”评级。
风险提示：行业恶意价钱战，跑马圈地存在分散坪效风险，宏不雅经济波动影响消费活力。
盈利预测与估值：预计20-22年EPS别离为1.28/1.57/1.93元，维持“强烈推荐”评级。
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