Eric 朱雍利浙商证券：主流热点面临切换
朱雍利浙商证券：主流热点面临切换 更新时间：2010-8-15 0:04:53 观看近段时间A股的走势，市场分歧较大。特别是本周指数的大幅度波动，给投资者的操作策略带来干扰。
本次行情投资者现在基本认可是以房地产为代表的周期性行业引领市场出现超跌反弹，并且在2650点一线完成大部分的估值修复，所以投资者对指数继续上扬的后续动力和热点产生疑虑，造成大幅度的波动。从盘面的表现来看，这是一个事实：普通投资者可能非常希望“八”部分的股票涨，“二”部分的稳住指数，这是最理想的状态。
希望与现实总是有偏差的。创业板70倍以上的PE、中小板50倍以上的PE，这一现状已经持续了一年以上，机构不会容忍其长久地存在。抛开现象谈本质。从2007年底市场见顶到目前为止，涨幅最好的是什么行业？医药、食品饮料、百货零售、电子科技等。这和投资者的预期、创业板中小板发行、国家宏观经济结构调整和产业政策导向密切相关。然而，电子科技类的股票有一个根本的趋同点却是，技术的壁垒和升级换代决定了公司产业周期的波动较大。
所以，当市场在2650点以上突然失去原来的上涨节奏之时，其实深层次是市场在反思，目前上涨更厉害的并且似乎成为“打不死的小强”的中小市值品种再次大幅度上涨的核心驱动力在哪里？当然某些业绩成长性的个例除外。股市吸引资金的除了赚钱效应之外，一定是估值低和风险可控。金融地产现在大面积出现10倍左右的市盈率，如果投资者对于房地产、未来经济等悲观预期得到一定程度修正的话，那么市场不愁找不到再次上涨的动力。本周房地产的股票上涨反映了笔者所说的这种热点切换的思路。
