XiaoMing 朱春凯：发改委上调成品油最高限价充分均衡各方利益
朱春凯：发改委上调成品油最高限价充分均衡各方利益 更新时间：2011-2-20 10:48:15 卓创资讯2月19日报道:虽国内通货通胀预期较大,但国家在做了充分准备后,于2月20日凌晨上调了国内的成品油最高限价,以保证国内炼厂的炼油利润,也为后期国内成品油市场资源的充足供应打下了基础。
首先央行做了收紧货币的举措,为成品油最高限价上调做了铺垫。其一,2011年2月9日,央行上调存贷款利率0.25个百分点,一年期存贷款利率分别达到3%和6.06%。就在同一天,央行又上调了个人住房公积金存款利率。其二;中国人民银行18日晚间宣布,央行将于24日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这些举措在很大程度上中和了油价上涨带来的通胀预期。
按照当前的国际原油价格,国内的成品油最高零售限价理应上调,且正常情况下应该高于350元/吨的涨幅,不过在通胀预期存在的特殊时期,国家或酌情缩减了上调幅度,充分考虑均衡各方利益。
目前情况下,国内汽油需求高峰即将结束,私家车出行率因为节日气氛的退去逐步下降,因此中长期看汽油价格上涨动力不足;柴油方面终端需求并没有完全恢复,仅仅长期看后期有较大的增量空间。不过卓创资讯认为,经过此次发改委调价后,无论下游需求如何,也无论中间商库存压力几何,近日成品油批发价格必然逐步上涨。
不过卓创同时预计,待调价后一周左右国内汽柴价格有可能逐步回归理性。即,如果下游需求不足,中间商库存消化缓慢,在批发环节出货不佳的情况下,因为发改委调价短暂提升的成交价格会存在回落的可能性。其中回落的主要原因将是主营较大的库存压力。当然,国际原油价格也是市场的主要参考,如果油价持续上涨且高位震荡,那上涨后的汽柴价格将在2月末3月初站稳高价。
此次调价后,发改委调价的理论参考-----国际三地原油变化率的计算“基数”将再次提升,也就是说后期国际原油价格出现更大的涨幅才能再次突破+4%。下次发改委如果还是“上调”最高限价,那相对于原油而言汽柴油上涨速度将有所放缓。长期看,炼油环节利润会被压缩;而对于民营加油站来说操作难度也会因为零售价的滞涨而加大。
