Sam “期指交割日”放大上证180ETF配置功能
“期指交割日”放大上证180ETF配置功能 更新时间：2010-5-25 0:07:38 随着国内首份股指期货合约IF1005于上周五到期顺利交割,被业界认为是期现套利最佳工具的上证180ETF指数基金热度未减,继续成为主力合约投资者期现套利的最佳配置工具。 盘面显示,上周五IF1005合约收于2749点,成交量为3765手,持仓量则减至0手,这意味5月合约顺利交割。而6月合约即IF1006则在成交量和持仓量上双双持续放大至3.07万手和1.33万手。值得一提的是,当日上证180ETF交投再次活跃,成交量达到8.61亿手,成交金额达到5.01亿元。 由于目前可交易型基金市场上并没有推出覆盖沪深300指数所有资产的品种,因此,期现套利者往往利用“上证180ETF+深100ETF”的方式以便在最大限度内模拟现货市场沪深300指数资产的变动,这使得上述两只ETF的成交日趋活跃。统计数据显示,自4月16日IF1005上市以来,上证180ETF成交量达到147.82亿手,成交金额高达92.55亿元。上海证券交易所的公开数据显示,截至5月20日,自4月16日股指期货上市以来,上证180ETF净申购为21.03亿份。这在同类产品中表现抢眼。 上海地区某合资基金公司的指数基金经理称,从股指期货上市以来的情况看,上证180ETF交投和申赎情况与期现套利机会之间的正相关关系越来越明显,上证180ETF作为期现套利最佳工具继续得到投资者认可。 值得一提的是,由于进入5月中旬以来,股指波动加大令期现基差有放大趋势,这直接引发了套利活跃。招商证券对目前上市的9只 ETF,于股指期货上市前一个月的日均成交量和股指期货上市后一个月的日均成交量做了对比,发现作为现货替代主要标的的上证180ETF和深证100ETF成交量有明显放大,分别增长了4.3倍和1.8倍,远大于其他ETF 成交量的增长。上证180ETF作为期现套利最佳工具得到了投资者的认可。 事实上,最近期现套利机会加大,主要得益于现货市场的波动加大,由此传递至以沪深300指数为标的物的期指市场,亦令套利者有用武之地。比如,在上周五沪深300指数反弹至全天最高点时,IF1006基差为-59.09点,期现套利持有到期收益率为1.21%,年化收益率为15.56%,这是期指面市以来相当高的数值,也使得期现套利空间大为扩大。而且,上述现象也在一个侧面反映出,在经历了超过600点的快速下跌之后,空方阵营也可能出现分歧,由此加大了市场的波动。 一位大型券商的金融工程部人士表示,从近两天的市场行为来看,原本持仓IF1005的投资者集中展期。“在没有重大分红消息的前提下,将五月期货与指数的基差拉为负值,说明市场展期相当没有技巧。这种市场行为可能使得以后期现套利者更为集中地在交割日附近做买回平仓。”这位人士还提醒,IF1006合约截至5月20日增仓量达到25%,这意味着,前期持有观望态度有期现套利意向的投资者会逐步入场,未来180ETF的作用会被进一步发掘。 就接下来的操作策略来说,国泰君安金融期货理财部投资咨询总监郭浩表示,近期仍需重点关注能否突破2600点,“由于期指和现货指数密切的联动性,因此在股指期货操作方面,建议IF1006可以轻仓尝试性多单介入,以2700点为重要的止损点”,从而完成相关的期现套利。
