Rose 楼市和股市的未来都浓缩在这一天里
12月第一天，真的不寻常。
中国人民银行党委书记、银保监会主席郭树清发文明确指出，房地产与金融业深度关联，房地产是现阶段金融风险最大“灰犀牛”。
将房地产定性为最大的“灰犀牛”，这在官方语境中是第一次，而且表态的是主管中国金融业的一把手，非常不寻常。
灰犀牛风险，是指那些常见以至于习以为常，但持续累积后大概率会发生且影响巨大的潜在危机。相比黑天鹅风险的出乎意料，灰犀牛有了些人祸的意思。
《灰犀牛》还是一本畅销书的名字，作者米歇尔・沃克在这本书里，提到了一个灰犀牛典型案例――2008年美国房地产泡沫。
昨日是12月A股的第一个交易日，股指大涨，银行股贡献了大部分指数涨幅，多只银行股涨停。银行股已经被市场遗忘很久，这种久违的走势，非常不寻常。
从郭树清对地产“灰犀牛”的定性，再到银行股的涨停，通过二者可以观察到一个非常不寻常的信号――贷款利率企稳回升。
没错，市场资金价格已经开始边际趋紧，而不是继续宽松。9月新发放贷款加权平均利率为5.12%，较6月上升6BP。贷款利率开始走高，给银行业利润恢复带来了预期。三季度，制造业中长期贷款增速为30.5%，连续11个月上升，二季度增速曾创十年新高。而房地产贷款增速自2018年6月起保持回落。贷款增速的差异，反映了经济结构的变化。这种变化是客观规律，也是政策导向的要求。
一切要跟着政策走，读金融政策要看央行网站。近期，央行官网新设“政策研究”栏目，接连发布了三篇重磅文章。
第一篇是现任央行行长易纲《再论中国金融资产结构及政策含义》，强调金融资产风险向银行集中，要稳杠杆、发展直接融资、管好重点领域风险。央行加强了对于“防风险”和“稳杠杆”的关注，尤其关注由于“刚性兑付”“隐性担保”等带来的风险分布问题，政策建议中发展直接融资是长久之计，对房地产融资的抑制近年来始终未大幅放松，当下时点最应该关注的是“宏观杠杆率”，要坚持“稳杠杆”。
第二篇是郭树清《坚定不移打好防范化解金融风险攻坚战》，重点关注宏观杠杆率、不良资产、影子银行等重点领域，提到要注意提前“排雷”。
第三篇是央行前任行长周小川《拓展通货膨胀的概念与度量》，这篇文章的论点略显隐晦，提到通胀测度忽视了资产价格，从表面看是对发达经济体无限制放水刺激政策的反思，但国内的通胀测度又偏离在哪里呢？恐怕也是房子问题。
有理由相信，这三篇文章并不是单纯的学术交流。
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