lne 梅婧金融投资报：大宗商品遭重挫股市为何无反应
梅婧金融投资报：大宗商品遭重挫股市为何无反应 更新时间：2011-3-9 9:40:18 昨日，国内期市大宗商品全线大幅下挫，午后多个品种都遭到空头袭击，令早盘的跌幅扩大。而在经历了之前大宗商品价格的高歌猛进后，昨日的大跌则格外引人注目。与此同时，面对期货市场的全线大幅下跌，股市的反映却较为平淡，部分个股走势还较为强势。如精诚铜业，涨幅高达9.63%，常铝股份、锡业股份等个股表现也较为出色，期股联动效应明显减弱。
接受记者采访的分析师认为，多种因素导致了国内期市大宗商品的下跌，而隔夜外围市场表现则为其主要影响因素；而短期来说，期货的下跌对股市肯定会有负面影响，但主要体现在市场心理层面。
外围因素令期市大跌
盘面显示，昨日国内期货中，有色金属弱势不改，沪铜、沪锌日跌幅度达到4.5%左右，其中，铜1105合约收报71070元，下跌4.28%；沪锌1105合约收报18080元，下跌4.46%；沪铝下跌1.27%；而前期走强的黄金也下跌0.64%。相比之下，农产品整体跌幅较小，仅棉花跌幅超过4%，油脂豆类跌幅均在1.5%左右。而在所有品种中，橡胶的表现最为“惨烈”，午后复盘不久就封住跌停板。临近收盘时，跌停板被打开，其主力全天跌幅仍达5.57%。
“有色金属的下跌在意料中，大跌主要是受外围期货市场影响所致。因为隔夜伦铜大跌，全球联动机制比较明显，一旦国际市场价格下跌，很快就会传导至国内期货市场。”信达证券有色金属行业分析师范海波在接受采访时对记者表示。
据悉，由于利比亚动荡和油价飙升令市场人气承压，隔夜伦铜于晚间23点开始自高位大幅下挫，高低跌幅达3.98%，目前铜价跌破60日均线至9527美元。“除了LME基本金属下跌外，欧洲加息问题也不容忽视。从目前情况看，欧洲央行行长特里谢暗示将于4月加息，英国央行也可能开始缓慢加息，这对包括基本金属在内的国际大宗商品价格走势也会有一定的影响。”范海波说道。
爱建证券农林牧渔行业分析师吴正武对上述意见表示赞同。“一般来说，期货市场大宗商品价格走势比较敏感，且国内外传导机制也比较快。从目前情况看，由于前期农产品、橡胶等相关品种涨幅过大，而涨幅过大就会面临投机风险，因为在国际市场做空也是司空常见的。”
股市短期影响不明显
虽然昨日期货市场全线大幅下跌，但二级市场的表现却较为平淡。有色金属板块上涨为0.3%，农林牧渔板块有所下跌，跌幅为0.21%。虽然板块表现不甚起眼，但部分个股走势仍较为强势。如精诚铜业，涨幅高达9.63%，常铝股份、锡业股份等个股表现也较为出色。
“即使期货市场有色金属大跌，但对A股的影响是比较小的，而昨日的走势也证明了这一点。因为有色板块中大部分个股都属于大盘股，期货市场和股票市场的联动作用并非十分明显；相反，它的走势和大盘则较为一致。”范海波对记者表示：“不排除股市还未及时做出反应的可能，但即使做出了反应，我认为影响都是短期的。但在目前通胀背景下，有色金属作为抗通胀的主要品种仍值得关注。”
就农产品而言，吴正武认为：“期货市场农产品的下跌对股市肯定会有负面影响，而农业板块今年以来涨幅较大，不排除市场借此进行调整的可能。但橡胶情况则不一样，目前股市中，做橡胶的就海南橡胶一家公司。而海南橡胶主要产品5号标准胶，则是上海期货交易所可用于实物交割的三个品种之一。因此，较之其他上市公司，海南橡胶与期货市场的联动机制更为紧密，因此在二级市场上，海南橡胶受期市影响会比较明显，短期内负面影响会比较大。”
对于农产品后期走势，吴正武则表示看好。“从国内情况看，目前农产品处于供不应求格局，这从根本上成为农产品长期看涨的支撑；此外，国家持续加大对农业的扶持力度，对股市来说也是利好。”
