summer 板块轮动震荡平衡辩证分析房地产板块
板块轮动震荡平衡辩证分析房地产板块 更新时间：2011-3-30 10:36:04 鹏华基金冀洪涛：板块轮动震荡平衡
“今年我们最大的困惑就是政策的多变性。如果从长期来看，或许可以忽略。然而要判断一个季度或者半年的投资机会，政策的多变性仍是比较大的影响因素。在这样的大环境下，注定了今年可能没有太大的系统性机会。”在一季度行情即将结束之时，鹏华基金研究部总经理冀洪涛对今年股市大方向做出了如上判断。
虽然判断系统性机会不大，但冀洪涛同时认为系统性风险也不大，“股市很可能是震荡平衡市，板块轮动、热点切换非常剧烈，哪一个板块都可能成为热点，但持续时间较难长久。”如何在这种复杂的经济和股市背景下投资？冀洪涛亮出了自己的策略，那就是有所为有所不为，“要抛弃一些主题，选择一些主题，看清楚的机会大胆去投，看不清的应该回避。”
作为“十二五”规划的元年，冀洪涛认为高端的装备制造业、新能源、新材料等行业代表着未来的投资选择，“从投资准备来讲，如果对这些公司能够研究得比较深，或者说还有很高的安全边际，值得配置。”另外，冀洪涛认为， 经历了岁月考验，仍然保持较高成长性的中小板公司，也是鹏华基金未来关注的重点之一，消费升级主题和行业竞争格局的变化也将会是鹏华基金未来关注的焦点。
博时基金栾小明：辩证分析房地产板块
博时基金特定资产管理部投资经理栾小明表示，未来一段时间，考虑到A股权重板块中的银行地产估值处于历史低位，股指上行风险小于下行风险。
上周A股市场涨幅居前的行业是房地产业、采掘业和建筑业。栾小明认为，在经济复苏大背景下，低估值的传统产业往往会有所表现。不过，对于房地产行业需要辩证地分析。栾小明分析，对房地产商加税，实际会造成最终买方的购房成本提升，而对二手房卖方征收个税，则对房屋成交量有较大影响。在目前房屋供需博弈上，除非房地产开发商的资金链出现重大问题，否则还没有急迫到大幅压价销售的地步，随着交易成本的上升，买方卖方更倾向于观望状态。反映在股市方面，房地产板块目前估值较低，下行空间有限，可以在其中寻找阶段性投资机会。
对于国际油价，栾小明认为，原油价格近期上涨有两方面原因，一方面是产油区局势不稳造成原油供应减少，价格随之上涨；另外一个方面就是，全球15%的电力是由核能带来，日本核危机使得短期内核能发电量减少。长期来讲，在寻找替代能源的过程中，由于新能源产业化还需要更多时间，所以短期内，追逐传统能源领域的原油就成为最容易的选择。在石油价格总体不断攀升的背景下，新能源中太阳能、风能等相关产业的发展前景值得期待。
