Sam 板块行情或减弱紧盯个股机会
春节将至，股市即将休市，但布局来年行情对于投资者来说仍然是一件大事。刚刚公布的基金四季报作为最新鲜出炉的机构持仓公开资料，对于投资者来说值得关注。《金融投资报记者》统计了2017年至2019年投资成绩领先的基金四季报发现，这些长跑成绩较优的基金截止去年四季度末保持较高仓位，平均为87%左右，显示了其对市场较为积极的态度。这些绩优基金持仓包括食品饮料、医药、家电、半导体、新能源等。展望2020年一季度，绩优基金经理认为，市场行情主线或将扩散，板块行情机会减弱，继续关注个股的投资机会。
14只绩优基金最高回报131%
《金融投资报》记者依据数据筛选了过去三年以来业绩较为优秀的基金，其需要满足的条件包括：一是样本为普通股票基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金、平衡混合型基金。二是2017年至2019年的三年间，各年度业绩均居于上述全体样本基金的前1/3，表明基金经理在多样的市场风格下仍然较为稳健。三是基金至少有一位经理自2017年之前开始任职，以筛选出风格持续性较好的基金。
筛选结果显示，共有14只基金同时满足上述三个条件，这14只基金分别是：海富通内需热点、易方达中小盘、交银新生活力、中欧明睿新常态A、中欧时代先锋A、前海开源沪港深优势精选、平安睿享文娱A、工银瑞信文体产业、易方达医疗保健、前海开源沪港深价值精选、富国美丽中国、华泰柏瑞激励动力A、博时鑫源A、工银瑞信物流产业。这14只基金最近三年的累计投资回报差别较大，在55%至131%之间。
截止去年四季度末，上述14只基金的平均股票仓位为86.9%，较去年三季度末的86.68%基本持平。单只基金仓位最低的也达到78.5%。从具体持仓来看，海富通内需热点过去年三累计回报130.53%，其前十大重仓股以食品饮料为主，包括古井贡酒、泸州老窖、五粮液、美的集团、贵州茅台、伊利股份、中国巨石、亿纬锂能、华海药业、招商银行。
易方达中小盘最近三年累计回报为108%左右，前十大重仓股以白酒、医药、家电为主，包括海尔智家、泸州老窖、贵州茅台、上海机场、五粮液、华兰生物、、爱尔眼科、天坛生物、苏泊尔、宇通客车。
交银新生活力近三年回报105%，其包括传媒娱乐、新能源车以及半导体行业等，前十大重仓股芒果超媒、京东方A、绝味食品、中公教育、海尔智家等。中欧明睿新常态A围绕新兴科技、消费升级配置了国电南瑞、万科A、平安银行、汇顶科技、格力电器、芒果超媒、华域汽车、信维通信、天齐锂业、立讯精密，过去三年该基金累计回报99%。
大环境偏暖指数波动不大
上述14只基金中，有部分基金经理在季报中披露了对今年一季度市场行情的预判。
海富通内需热点基金经理认为，一季度预计市场大环境偏暖，指数波动不大；但在龙头资产整体估值较高的压力下，市场行情主线或将扩散，投资难度加大。
工银瑞信文体产业基金经理认为，2019年四季度，市场出现了新的热点板块，周期、新能源车和传媒。一方面，之前强势的电子板块预期相对充分，行业补库存抢占产能的阶段已经接近尾声，2020年一季度往后需要验证终端手机的销售情况，且电子的估值已经在相对高位，2020年的板块行情机会减弱，以个股行情为主；另一方面，周期、新能源和传媒有基本面或者预期上的边际变化，相应的组合也在去年四季度进行了更加均衡化的配置，适当降低了电子板块持仓。
华泰柏瑞激励动力基金经理认为，2020年一季度继续看好需求相对旺盛的部分消费行业，看好稳定增长类公司，看好基本面向上的企业，同时也将关注主题类投资，将继续寻找存在“预期差”的标的来进行重点投资。
博时鑫源基金经理表示，2020年一季度，由于经济企稳和政策面稳增长的需要，看好风险类资产的相对表现。基于基本面因素，利率债收益率可能小幅上升，但上行空间有限；信用债看好未来重点城市群中城投债的投资机会。权益品种方面，低估值和周期性行业可能会跑赢市场，而转债市场则看好类似相关行业的转债品种的投资机会。
平安睿享文娱基金经理认为，由于国内经济处于新旧动能转换阶段，消费升级和产业升级趋势不可逆转，后市聚焦盈利成长确定性的格局不会改变，将围绕科技、高端制造、消费和医药等主线，继续挖掘估值合适及质地优秀的投资标的。在盈利驱动的市场结构中，成长确定的个股将有望带来良好的投资回报。
