spring 民生加银基金陈东：等待通胀调控风险释放
民生加银基金陈东：等待通胀调控风险释放 更新时间：2010-11-25 19:08:10 民生加银基金公司研究部总监陈东认为，央行在短期内再次提高存款准备金率，既凸显当前流动性过度宽松和通胀形势的严峻程度，又表明政府对控制通胀和回收流动性的决心。他分析，推动此轮通胀快速上行的原因主要来自于成本上升、限产导致供给短缺、QE2 导致通胀预期以及投机行为推波助澜。目前，对于国务院稳定物价措施的实施效果仍需要时间观察，市场对政策继续调控的预期依然存在，这将压制短期市场表现，预计市场仍将维持震荡。由于前期市场对政策紧缩的预期已经较为悲观，未来继续紧缩对市场的负面影响将减弱，大盘向下调整的空间有限。 陈东建议，短期内继续保持适度谨慎，等待通胀及调控风险的释放。但在经济基本面向上的背景下，市场中期向上的趋势没有打破；从全球流动性来看，全球资金向中国资产的配置可能超出预期，同时居民和产业资本财富的再配置已经开始。虽然短期内市场受到政策压力进入调整期，但A股将借机调整孕育明年初的行情。 在市场机会方面，陈东认为，年内结构性机会仍将活跃，继续关注受益于转型刺激政策的机会，比如年底中央经济工作会议、明年初两会召开等，给相关区域、新兴产业等带来较好的政策预期。建议逢低吸纳行业前景好的成长股，如新材料、TMT、军工、节能环保等；并关注抗通胀、受加息影响小的防御型板块，如商业、医药、食品饮料等。
