autumn 机构推荐 2股冲锋身先士卒
机构推荐 2股冲锋身先士卒 更新时间：2011-3-23 11:53:41
智光电气受电网公司建设周期变化影响，公司去年每股收益为0.25元，业绩增长低于预期。但预计今年市场需求将企稳回升,随着公司关键零部件实现自主配套和生产，毛利率将企稳。 公司超大容量变频器是未来看点，原因是超大功率高压变频器销售规模增长所致,毛利率估计为40%左右,占变频器收入比重预计接近30%。在通用型变频器出现激烈竞争后,大容量变频器的进口替代空间成为公司变频器未来高增长的保障,毛利率将保持稳中有升的态势。 公司的EMC将开始贡献盈利。目前公司EMC订单在2亿元左右,随着国家对EMC政策扶持力度的加大,公司的先发优势将更加明显。受订单执行进度预期的影响,预期2011~2013年EMC收入分别为4000万元、1亿元和1.5亿元。 公司的需求侧电能控制产品也值得期待。在电网节能需求预期明朗的情况下,公司开始涉足需求侧电能控制产品,包括SVC、TBB和SCG等。 预测公司2011~2013年摊薄每股收益为0.37元、0.64元和0.95元,调高公司评级至买入。
华光股份:进军脱硝领域 华光股份出资700万元,控股35%,新设无锡华光科技股份有限公司,主要从事电厂脱硝项目的设计、脱硝催化剂的生产和销售,注册资本为2000万元。 我国电厂脱硝市场即将启动,公司适时介入分享脱硝蛋糕。环保部在今年1月27日曾公布《火电厂氮氧化物防治技术政策》,对电厂氮氧化物的排放量重点地区要求100mg/m3,业内预计发改委将在4月前后公布脱硝电价补贴,火电厂目前也在积极探讨脱硝改造的方式和方法。借鉴国外脱硝政策补贴后,一般两年启动市场,而国内因为脱硝是环保部十二五监管重点,预期脱硝市场明年就能有效启动。公司在行业爆发之前投资,分享脱硝市场成长的盛宴,我们预计十二五脱硝投资超过500亿元。 公司已掌握脱硝催化剂的生产技术,具备核心竞争力。预测未来几年,脱硝催化剂的市场容量将持续增长,至2015年脱硝催化剂的需求超过50亿元,公司将持续受益。 目前公司基本面很好,订单创新高,且结构趋好。新接订单中,出口订单比例进一步提升，且一般为高端产品,毛利率高于国内订单；另一方面,今年垃圾焚烧炉订单增长较快。 预测公司2010~2012年每股收益为0.61元、0.83元、0.99元的预测,维持公司买入评级。
