Eric 广州万隆：地产绝地反击主力如何博弈
广州万隆：地产绝地反击主力如何博弈 更新时间：2010-5-19 0:05:56 核心提示：今日消息面多空平衡，利好主要是高层透露出政策转向的信号，利空则包括商务部透露出口形势不容乐观，市场对欧元区的经济前景依然担忧。继昨日大跌之后，今日A股开盘之后迅速下探，盘中再创新低至2529.63点，然而午后地产、金融等大盘蓝筹启动，带动大盘企稳回升，最终沪指全天上涨34.85点，收于2594.78点。今日大盘止跌反弹很明显是受到地产、金融、煤炭等大盘蓝筹股的拉动，而跌幅榜多以此前涨幅较大的中小盘股为主，大盘涨小盘跌这似乎是近期所有反弹行情的特点。那么今日的反弹会否有持续性？主力资金在反弹中如何运作？后市主力又将如何博弈？具体且看下文分析！
一、影响主力行为的信息与解读
1、 胡锦涛：复苏仍不牢固各国应继续坚持刺激经济举措；
2、 商务部：出口形势不乐观贸易顺差会大幅下降；
3、 中国3月增持177亿美元美国国债仍为最大持有国；
4、 由于市场仍对欧元区的经济前景依然担忧，17日纽约股市在全天绝大多数交易时间内显著下跌，直到收盘前，三大股指随着欧元的反弹快速回升，最终小幅收高。
信息解读：经过几个月的政策调整之后，今日高层终于透露出政策转向的信号，胡主席和温总理分别于不同场合表示经济复苏基础不牢固，应继续坚持刺激举措和调控难度加大。这种信号很有可能引导后续紧缩政策放缓，今日金融、地产的大幅反弹似乎显示了这个信号一定程度上传导到市场。不过美股依然在欧债务危机影响之下走势不太理想，欧洲股市也是冲高回落。也就是说后市中虽然国内政策形势有望发生转变，但是外围债务危机的担忧依然存在，另外由于外围环境的恶化对国内出口影响较大，在一定程度上连累国内复苏，那么尽管市场信心可能会在一定程度上回暖，但是全面好转的可能性依然较小。
二、主力行为分析
1、基金：共振情绪指标45，主攻板块：沪深300、电子、医药
短期行为：多空平衡，与散户博弈；
中长期行为：以期指套保、防御为主。
近期行情的连续下跌与基金的减持有莫大关系，从基金仓位监测也看出基金的减持力度属逐步放大，不过目前他们的仓位已经下降到相对低点，后续减持的空间也将逐步减小。
根据德圣基金研究中心数据显示，截至5月13日，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位继续下降。可比主动股票基金平均仓位为74.77%，相比前周下降1.34个百分点。
从具体基金来看，上周大型基金公司旗下基金仓位主动性调整较为明显。其中，交银、华夏整体仓位已处于中等水平，但旗下基金操作仍然有所分化，华夏、嘉实旗下基金仓位普遍降至70%左右。少数基金公司仍然维持着整体高仓位，富国、光大、华宝等公司平均仓位高于80%以上。
目前股票基金平均仓位已经下降至74.77%，而从具体基金的仓位分布看，一线基金仓位偏低，二二三线基金普遍还处于80%以上的仓位，可见在本轮下跌过程中一线基金相对较为敏感提前跑路，而二三线基金后知后觉目前仓位依然较高，由于基金们跟风操作比较严重，特别是这些中小基金尤显突出，不排除目前的部分高仓位基金在压力之下不得不继续降低仓位。
2、社保保险：共振情绪指标50，主攻板块：机械设备、化工、食品饮料
短期行为：波段抄底
中长期行为：谨慎乐观
在这一波的下跌过程中社保基金可以说是最先逃顶的，香港联交所消息显示社保基金一季度以及4月1日和9日分别大规模减持了工行和中行H股，随后保险资金也大规模减持内地金融、地产，在某种程度上加速了本轮的下跌。经过一段时间的减持之后，保险资金的仓位也下降了许多。基金持仓受限于必须保持一定的仓位，而保险资金的投资却不受此限。5月5日，记者从几家保险公司投资部人士处获悉，目前各家保险公司投资股市的仓位都要比基金低的多，仓位最高的保险公司也不到七成，有些公司的资金仓位只在五成到六成之间。
而波段操作是今年保险资金主要投资策略，经过近一个月的调整之后，大盘下跌超600点之后，有相当部分个股跌幅超过20%，此前本栏分析指出对于波段操作的保险资金来说，在大多数个股跌幅巨大的情况下，他们很有可能再次进场抄底，不料市场消息透露昨日人寿保险大举买入沪深300指数基金，看来保险资金已经开始进入波段抄底了。
三、投资机会与风险
行为方向总结：今日消息面多空平衡，利好主要是高层透露出政策转向的信号，利空则包括商务部透露出口形势不容乐观，市场对欧元区的经济前景依然担忧。继昨日大跌之后，今日A股开盘之后迅速下探，盘中再创新低至2529.63点，然而午后地产、金融等大盘蓝筹启动，带动大盘企稳回升，最终沪指全天上涨34.85点，收于2594.78点。今日大盘止跌反弹很明显是受到地产、金融、煤炭等大盘蓝筹股的拉动，而跌幅榜多以此前涨幅较大的中小盘股为主，大盘涨小盘跌这似乎是近期所有反弹行情的特点。虽然今日止跌反弹，但是除了超跌的地产稍微放量，金融、煤炭都没有放量，整个大盘也是小幅缩量，说明抢反弹者其实信心并不坚决。虽然目前基金们的整体仓位下降到一个相对低位，但是依然还有部分二三线后知后觉基金仓位处于8成以上的高位，从此前社保、基金的减持力度来看他们对后市看的相当谨慎，因此在减持之后如果没有看到大环境明显好转的情况也不会很快扭转方向，因此即便他们目前仓位较低，最多是可能不再继续减持而增持的可能性小，反而那些后知后觉者此后会加入减持大军之中，不过目前情况是主力部队基本撤退的差不多，只剩下些散兵余勇了。因此后市有望结束此前的单边下跌，而转入震荡下跌为主。
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