XiaoMing 广州万隆：再现百点大跌主力如何布局
广州万隆：再现百点大跌主力如何布局 更新时间：2010-4-28 0:04:20 核心提示：今日消息面以明显的利空为主，主要包括央行表态暗示加息预期升温，央行继续大力回笼资金，险资减持以及美股冲高回落走势亦挫伤市场参与者信心。在众多利空影响之下，今日A股跳空低开，迅速下挫，之后一路震荡下行，盘中沪指一度下跌103点，跌破2月的2890低点最低到2866.34点，不过尾盘在煤炭、金融等蓝筹股的带动下有所回升，最终沪指全天下跌61.57点，收于2907.93点。盘面上今日跌幅靠前的主要是小盘题材股为主，前期跌幅较大的金融、地产强于大盘，这种现象是否意味着主力对小盘题材股的炒作快要结束，而大盘蓝筹机会将要来临？后市主力又将如何博弈？具体且看下文分析！
一、影响主力行为的信息与解读
1、 央行一日3人表态触动加息敏感神经，加息预期升温；
2、 拉开“抗通胀”序幕，央行27日发行750亿元1年期央票；
3、 险企仓位4月骤减，今年仓位控制更灵活；
4、 美联储再启议息，年内加息预期升温，道指冲高回落；
信息解读：紧缩预期已经蔓延市场多时，市场原本以为几个月的调整已经消化这个预期，然近期央行表态触及加息敏感神经，市场对加息预期再次升温，同时今日央行再发750亿1年期央票回笼资金，而本周解禁数又创三个月新高再加上7新股将发行，市场供需将严重失衡，这对市场信心打击极大。另外，在市场信心已经疲弱的情况下又爆出保险资金大规模减持，作为国家队主力，险资的减持对市场其他参与者信心影响也较大，在加上美股冲高回落的走势，更是打击投资者持仓信心。因此，如果后市没有重大利好消息来刺激的话，预计在短期内市场信心依然难以回升。
二、主力行为分析
1、基金：共振情绪指标45，主攻板块：沪深300、电子、医药
短期行为：多空平衡，与散户博弈；
中长期行为：以期指套保、防御为主。
据德圣基金研究中心截至4月22日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位均有小幅下降。股票型基金平均仓位为80.54%，相比前周下降0.83个百分点。整体操作上分化比较严重，扣除被动仓位变化后，107只基金主动减仓幅度在2%以上，其中25只基金主动减仓超过5%。而另一方面，106只基金主动增持幅度超过2%，其中26只基金主动增仓幅度超过5%。
从具体基金看，本周长盛精选、国泰金鼎、东方龙等5只基金大幅减仓超过10%。大摩领先、中海蓝筹两只基金增仓超过10%。从基金公司来看，本周华夏旗下基金有所分化，善于逆向操作捕捉短线市场波动的王亚伟管理的两只基金华夏大盘精选和华夏策略均显著增仓，而其他以蓝筹配置为主的基金仓位则增减不一。其他主流公司如博时、大成、南方、广发等旗下基金仓位均是有增有减，基金们这种行为与上周蓝筹以下跌为主，消费、新兴产业以上涨为主的盘面特点形成呼应，不排除基金们在集体误判蓝筹行情之后开始纠错，转而借大跌抄底消费、新兴产业板块。
另外随着基金参与股指期货交易细则出台，对于持有大量蓝筹股的基金来说提供了一个绝好的套利工具，他们将可在一些突发危机来临之时建立期指空头头寸，再减持蓝筹股，这样可通过期指空头获利对冲蓝筹下跌的损失，由于期指的杠杆效应，虽对基金要求以套保为主，但是其投机行为恐也难以杜绝，因此后市随着越来越多机构加入期指交易，市场震荡也将会更加剧烈。
2、QFII热钱：共振情绪指标55，主攻板块：金融、机械、钢铁、资源类股
短期行为：布局期指行情；
中长期行为：谨慎看多。
根据数据监测显示，近期热钱进出极为频繁，似乎是在国内打压地产泡沫和期指推出之后，这些热钱流动变得更为活跃起来，短炒现象非常明显。
专业基金跟踪研究机构EPFR提供给上海证券报的最新数据显示，截至4月14日的一周时间里，其跟踪的新兴市场债券基金吸引了18亿美元的资金净流入，总的来看，4月份的第二周中，各类债券基金累计流入资金56.2亿美元，而各类股票基金则“失血”多达61.6亿美元。新兴市场股票基金流入规模9.97亿，仅为前周的三分之一，而大中华区股票基金有流出超5亿美元，为一年多单周最大流出额，继前周流入1.9亿美元之后再次流出。另外一方面，根据外管局数据统计一季度有大量热钱流入境内，国内的媒体有两种说法，一是流入100亿，二是流入800~900亿，第一种方法是外储增加额减贸易顺差和FDI，第二种方法是外币存款增加额减贸易顺差和FDI，而一季度国内楼市和收藏品市场相对活跃，不排除有资金进来炒楼而股市资金却流出，那么在地产受打压后市中不排除这些资金从楼市流出后成为在股市兴风作浪的潜在资金。
不过长期来看，美国高失业率之下强势美元也难以长久，美元经过5个月的反弹之后也逐步到了强弩之末，一旦美元再度走入贬值通道，热钱大规模流入境内便指日可待。
三、投资机会与风险
行为方向总结：今日消息面以明显的利空为主，主要包括央行表态暗示加息预期升温，央行继续大力回笼资金，险资减持以及美股冲高回落走势亦挫伤市场参与者信心。在众多利空影响之下，今日A股跳空低开，迅速下挫，之后一路震荡下行，盘中沪指一度下跌103点，跌破2月的2890低点最低到2866.34点，不过尾盘在煤炭、金融等蓝筹股的带动下有所回升，最终沪指全天下跌61.57点，收于2907.93点。盘面上今日跌幅靠前的主要是小盘题材股为主，前期跌幅较大的金融、地产强于大盘，这种现象是否意味着主力对小盘题材股的炒作快要结束，而大盘蓝筹机会将要来临？我们万隆成长投资顾问群认为，市场风格不会如此简单的转换，而小盘题材股的炒作亦正如此前本栏所判断的——即将进入炒作尾声，虽然不排除还有一些短线机会，但是已经隐含较大的中长期风险。从保险资金减持、基金仓位连续下降这些主力举动可以看出，大多主力开始收缩战略，既然开始收缩也就不会轻易出手，因此蓝筹股虽然已经下跌一定空间，但是要转换启动恐怕还没有那么快。因此，目前市场的短线机会依然还是在那些政策受益的受市场活跃资金追捧的题材股中，但投资者在抄底这些机会点的时候要注意其隐含风险，主要以短线为主。
