Adam 广州万隆：主攻调结构十月行情如何布局
广州万隆：主攻调结构十月行情如何布局 更新时间：2010-10-1 7:17:21 在经济结构战略性调整的主攻方向下，“调结构”将成为A股市场中长期的投资主题。在此背景下，城市化的加速推进与区域经济的协调发展，保障房的加速建设、城乡居民收入和消费水平提高、鼓励引导民间资本健康发展以及大力培育和发展战略性新兴产业等都将给资本市场带来重要投资机会…… [市况透析]
本周大盘呈现强势反弹的态势，两市股指分别上涨2.30%和2.47%，从而结束了周线三连阴的调整格局。其上证综指依托60天均线支撑，一举收复5日、10日及20日均线，并进一步逼近半年线阻力。注意到，随着半年线的缓慢下移且按照目前的下移速率，股指突破该半年线的概率明显增大。节后股指一旦成功突破半年线阻力，则有望进一步激发市场的做多热情。
房地产调控“利空出尽是利好”
值得投资者关注的是，为进一步贯彻落实国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知精神，国家有关部委近日分别出台措施，巩固房地产市场调控成果，促进房地产市场健康发展。这些措施主要包括：一是加大贯彻落实房地产市场宏观调控政策措施的力度。立即研究制定贯彻落实国发〔2010〕10号文件的实施细则。二是完善差别化的住房信贷政策。各商业银行暂停发放居民家庭购买第三套及以上住房贷款；对不能提供一年以上当地纳税证明或社会保险缴纳证明的非本地居民暂停发放购房贷款。对贷款购买商品住房，首付款比例调整到30%及以上；对贷款购买第二套住房的家庭，严格执行首付款比例不低于50%、贷款利率不低于基准利率1.1倍的规定。三是调整住房交易环节的契税和个人所得税优惠政策等。另外，财政部、国家税务总局、住房和城乡建设部日前联合发布通知，调整房地产交易环节契税和个人所得税优惠政策。
事实上，上述调控措施更多属于前期调控政策的细节执行和贯彻落实，近期市场对上述政策出台已有所反应。因此，在政策措施出台之后，金融地产板块反而走出了探底反弹的行情，形成了“利空出尽是利好”的局面。
人民币资产吸引力逐渐增强
注意到，中国人民银行货币政策委员会日前召开第三季度例会指出，下一阶段要继续实施适度宽松的货币政策，增强汇率弹性。与此同时，随着人民币国际化的进程加快，人民币资产的吸引力正在增强，目前热钱重新流入的动力正在逐渐累积。8月份外汇占款中不可解释部分的正增加和人民币汇率的大幅攀升，印证了热钱加速流入的判断。
另一方面，而即将到来的十月份将披露一系列的重要数据，包括9月份和三季度经济运行数据，其中CPI可能进一步走高，从而继续强化市场的通胀预期和现实的通胀压力，增加了加息预期；不过，在央行增加汇率弹性政策基调下，加息概率明显降低，负利率局面正进一步扩大。这将持续降低居民储蓄意愿，而股市吸引力的增强可能加速储蓄资金的分流。
需要提醒的是，10月份将迎来上市公司三季报的披露期。从目前已披露预告的情况来看，三季度业绩的向好预期将对市场估值构成有力支撑。同时，上市公司业绩表现也将成为影响股价波动的关键要素。从这个角度来看，三季度业绩超预期增长的个股值得积极关注。
十二五规划或成市场转折的重要契机
值得投资者关注的是，中国共产党第十七届中央委员会第五次全体会议将于10月15日至18日在北京召开，研究制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议等问题。会议指出，当前和今后一个时期，是全面建设小康社会的关键时期，是深化改革开放、加快转变经济发展方式的攻坚时期。要坚持把经济结构战略性调整作为加快转变经济发展方式的主攻方向，坚持把科技进步和创新作为加快转变经济发展方式的重要支撑，坚持把保障和改善民生作为加快转变经济发展方式的根本出发点和落脚点，坚持把建设资源节约型、环境友好型社会作为加快转变经济发展方式的重要着力点，坚持把改革开放作为加快转变经济发展方式的强大动力。
“十二五”规划的起止时间为2011年至2015年，不仅涉及到能源、环保、工业、通信和信息化等具体行业的发展规划，也涉及不同区域经济发展的五年规划。可以预期的是，在经济结构战略性调整的主攻方向下，“调结构”将成为A股市场中长期的投资主题。在此背景下，城市化的加速推进与区域经济的协调发展，保障房的加速建设、城乡居民收入和消费水平提高、鼓励引导民间资本健康发展以及大力培育和发展战略性新兴产业等都将给资本市场带来重要投资机会。注意到，此前国务院常务会议审议并原则通过了《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，把节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车七个产业作为现阶段的战略性新兴产业。因此，在操作策略上，即将到来的十月份行情中，投资者应牢牢把握“调结构”这一重要投资主题，抓住行情发展的主流脉络。
[今日消息面]
周四主要有以下信息值得投资者关注：
1、 为进一步贯彻落实国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知精神，国家有关部委近日分别出台措施，巩固房地产市场调控成果，促进房地产市场健康发展。这些措施主要有：一是各地要加大贯彻落实房地产市场宏观调控政策措施的力度。要立即研究制定贯彻落实国发〔2010〕10号文件的实施细则。二是完善差别化的住房信贷政策。对贷款购买商品住房，首付款比例调整到30%及以上；对贷款购买第二套住房的家庭，严格执行首付款比例不低于50%、贷款利率不低于基准利率1.1倍的规定。三是调整住房交易环节的契税和个人所得税优惠政策。四是切实增加住房有效供给。五是加大住房交易市场检查力度，依法查处经纪机构炒买炒卖、哄抬房价、怂恿客户签订“阴阳合同”等行为。另外，财政部、国家税务总局、住房和城乡建设部29日联合发布通知，调整房地产交易环节契税和个人所得税优惠政策。
2、 中国证监会副主席庄心一28日出席2010年亚洲证券论坛年会及国际研讨会时表示，证监会将加强和改进市场监管，全力促进资本市场稳定健康发展。要稳步壮大主板市场和中小板市场，加快发展创业板市场，研究建立统一监管的全国性场外市场，加快推进债券市场建设。
3、 中国人民银行货币政策委员会日前召开第三季度例会指出，下一阶段要继续实施适度宽松的货币政策，增强汇率弹性。会议强调，下一阶段，要继续实施适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，增强调控的针对性和灵活性。要密切关注国内外经济金融形势的新变化，灵活运用多种货币政策工具，保持货币信贷适度增长；认真落实“有扶有控”的信贷政策，继续调整优化信贷结构。十一长假前，央行持续通过公开市场向银行体系注入流动性，9月份累计净投放资金3300亿元，创下半年公开市场单月净投放纪录。
