Vicky 广州万隆：主力重点布局转型期结构性机会
广州万隆：主力重点布局转型期结构性机会 更新时间：2010-6-9 0:06:55 提要：观察近期的热点表现来看，无论是三网融合、还是软件及生物医药板块的走强，实际上都是与产业政策方向有密切的关系。特别是当前市场处于底部整理阶段，且系统性风险不大的情况下，以游资等为代表的机构投资者居于对产业政策的高度敏感性，非常擅长对于政策性主题热点机会的挖掘……
[热点聚焦与市场机会]
承接上日走势，周二深沪大盘继续低位盘整，两市股指分别微涨0.46%和0.09%；其中上证综指再度考验前期低点支撑，最终成功坚守2500点整数一线。从技术形态来看，短期大盘构筑小双底的概率仍然存在。
统计显示，截至6月7日，共有25只基金处于建仓期，建仓资金合计共有440.51亿元。剔除其中的2只固定收益类基金和3只QDII基金，共有359.65亿元的资金已经或即将流入A股市场。另外，目前正在发行的新基金下一阶段还将为市场注入近300亿元资金。可以预期的是，新增资金的逐步进场有利于遏制大盘继续调整的空间，同时也为下一阶段的反弹行情带来增量资金支持。
在上日的文章中提到，在“一保、一控、一引”的宏观政策背景下，未来市场热点结构将发生重大变化。其中政策引导的产业和重点领域将继续成为资金重点布局的方向。
从周二的盘面表现来看，受三网融合试点方案获批的消息刺激，三网融合产业相关的传媒网络、3G、通信设备、内容提供等个股表现较为活跃，如广电网络、中电广通、奥维通信、华闻传媒、东信和平、三维通信等。有消息称，三网融合协调小组会议日前已通过试点方案。近两天内文件会在政府网站公布，18号前各地上报试点申请，25号批准开始实施。据了解，虽然三网融合试点方案已经通过，但相应试点城市的名单还没有最终确定。各地具备三网融合试点条件的城市需要在18日前上报试点申请，等待相关部门筛选批准。
三网融合启动将带动整条产业链的发展，包括内容提供商、服务提供商、运营商以及光纤通讯设备制造商在内的上市公司将受益。另外，上游行业如高集成芯片制造、电子元器件等也将受益于三网融合大规模的网络升级改造。有预测显示，如果实现“三网融合”，预计我国固定宽带网络上所承载的媒体与娱乐业务收入，将超过移动通信所承载的部分，仅此一项业务将促进我国GDP增长约0.8个百分点。通过几年内加大三网融合的建设，将形成6000亿元以上的投资规模。
观察近期的热点表现来看，无论是三网融合、还是软件及生物医药板块的走强，实际上都是与产业政策方向有密切的关系。特别是当前市场处于底部整理阶段，系统性风险已经不大的情况下，以游资等为代表的机构投资者居于对产业政策的高度敏感性，非常擅长对于政策性主题热点机会的挖掘。因此，从这个角度来看，投资者对当前市场结构性投资机会应予以积极关注。
值得注意的是，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席胡锦涛日前在“两院”院士大会上发表重要讲话时提出，当前中国要重点在能源资源开发利用、新材料和先进制造、信息网络、现代农业、健康、生态环境保护、空间和海洋、国家安全和公共安全等8个方面，努力推动科技发展，争取尽快取得突破性进展。胡锦涛强调，建设创新型国家，加快转变经济发展方式，赢得发展先机和主动权，最根本的是要靠科技的力量，最关键的是要大幅提高自主创新能力。必须把握机遇，审时度势，科学谋划，顺势而为，全力建设创新型国家，为加快转变经济发展方式提供强大科技支撑。从这个战略高度来看，相关的战略性新兴产业有望获得超预期的产业政策扶持，其潜在机会应引起重视。
[风险及策略提示]
一份房贷压力测试的内部报告显示，压力测试是在三种假设情景下对商业银行个人住房贷款、开发贷款、土地储备贷款以及房地产上下游贷款质量的迁徙情况进行检测。具体分为，轻度压力环境，即利率上浮27个基点，房价下跌10%；中度压力环境，即利率上升54个基点，房价下跌20%；重度压力环境，利率跳升108个基点，房价下跌三成。银行业内人士透露，目前房地产贷款风险基本可控，多数银行在房价下跌三成的假设情景下，银行信贷质量恶化程度并未超过警戒水平。
[今日消息面]
周二主要有以下信息值得投资者关注：
1、 国家发展改革委副主任彭森7日表示，我国多层次改革试点格局基本形成，包括国家综合配套改革试点、国家重大专项改革试点、发展改革委改革工作联系点、各地自主开展的省级综合配套改革试点四个层面。国家先后批准了上海浦东新区、天津滨海新区、成都市、重庆市、武汉城市圈、长株潭城市群、深圳经济特区、沈阳经济区八个国家综合配套改革试验区，涵盖东、中、西部和东北地区，兼顾了区域差异和生产力发展阶段性差别。试点主题包括转变经济发展方式、统筹城乡发展、“两型”社会建设、新型工业化等，基本涵盖了我国改革发展的重大战略任务。
2、 中国银监会7日消息，银监会主席刘明康日前强调，要进一步做好农村金融监管和服务工作，需要坚持“不空白、不低于”两个目标不动摇。要进一步推进农村信用社的改革，按照“低门槛、严监管”的要求大力发展新型农村金融机构。
3、 公告显示，2010年6月8日央行将发行250亿元1年期央票。据统计，本周公开市场到期资金量高达2110亿元。鉴于本周3年期央票缺席，而1年、3月央票短期内难以大幅放量，预计本周公开市场仍将实现净投放。之前两周公开市场分别净投放1450亿元和140亿元。
[今日市况]
承接上日走势，周二深沪大盘继续低位盘整的态势，两市股指分别微涨0.46%和0.09%，成交约1423.82亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综指以2510.08点开盘后一度试探性反弹至2531.88点，但受量能制约重新走弱，并再度考验前期低点支撑，全天基本维持弱势整理格局，报收2513.95点。深成指相应维持低位整理的态势。
从盘面情况看，两市逾半数个股上涨，其中上海市场涨跌家数比为670:212，深圳市场涨跌家数比为762:266。涨幅榜方面，复旦复华、熊猫烟花、广电网络、大杨创世、新嘉联、一汽夏利、江南化工、成飞集成等21只个股涨停。板块风格方面，西藏、传媒娱乐、新疆以及3G通信板块表现相对活跃。跌幅榜方面，保险、银行、铁路等跌幅靠前。
周二，上证综合指数以2510.08点开盘，最高2531.88点，最低2491.65点，报收2513.95点，上涨2.22点，涨幅为0.09%，成交703.26亿；深成指以9981.74点开盘，最高10104.09点，最低9944.47点，报收10038.78点，上涨46.11点，涨幅为0.46%，成交约720.56亿。
