John 广州万隆：三大信号或意味转机临近
广州万隆：三大信号或意味转机临近 更新时间：2010-5-19 0:05:55 提要：在房地产、煤炭、金融等权重板块强势反弹的带动下，周二深沪大盘呈现先抑后扬、探底反弹的态势，两市股指分别上涨2.80%和1.36%。最高层的表态或许意味着政策将发生微妙变化，为持续下跌的A股市场带来喘息机会…… [热点聚焦与市场机会]
在房地产、煤炭、金融等权重板块强势反弹的带动下，周二深沪大盘呈现先抑后扬、探底反弹的态势，两市股指分别上涨2.80%和1.36%。其中，上证综指惯性下探至2529.63点之后逐步企稳回升，截至目前，尽管大盘下跌趋势并未根本扭转，但由于本轮调整行情自4月15日的高点3181.66点下跌以来，跌幅进一步扩大至20.49%，技术性反弹意愿逐渐显现。
对冲基金经理唱空中国经济值得警惕
上日文章已经提到，主流板块的大幅跳水和个股大面积跌停这一盘面特征表明市场已出现非理性的恐慌杀跌，在“羊群效应”、“从众心理”的影响下，这种恐慌杀跌进一步引发恐惧心理。历史经验反复证明，恐慌杀跌和恐惧心理往往伴随着调整行情已进入尾声阶段。
这个行情阶段的典型特征就是利空消息或传言密集出现，且伴随股指的持续下跌和个股的大幅跳水，市场信心几乎崩溃。值得一提的是，近期，随着中国房地产市场调控政策的密集出台和A股市场的持续下跌，以及通胀预期的逐渐升温，国际上看空中国经济的声音突然增多。以查诺斯、麦嘉华、格兰瑟姆等几位华尔街赫赫有名的对冲基金经理大肆唱空中国经济，10年前所谓的“中国经济崩溃论”再度浮出水面。值得警惕的是，这些对冲基金经理散布“中国经济崩溃论”，其目的无非都是想从中国经济中牟利，想获得更为廉价的筹码！
宏观调控政策或发生微妙变化
值得投资者关注的是，国家主席胡锦涛日前在人民大会堂同德国总统克勒举行会谈。胡锦涛指出，当前，世界经济复苏的基础仍不牢固，各国应该继续坚持刺激经济的举措，继续加强合作。中国坚定支持欧元区和国际货币基金组织联手启动救援希腊机制。愿同德方加强在二十国集团框架内的合作，推动国际金融体系和国际金融机构改革不断取得积极成果。
与此同时，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝近日在天津调研时强调，当前国民经济继续回升向好，但国内外形势仍然极其复杂，宏观调控面临的两难问题不少，必须冷静观察、沉着应对，深入研究新情况、新问题，全面落实已经出台的各项政策措施，坚持实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，切实把握好宏观调控的方向、力度和节奏，保持经济平稳较快发展。要注重宏观经济政策的协调配合，既形成调控整体合力，又要防止多项政策叠加的负面影响，始终合理把握政策力度。强调要区别对待，有保有压。
最高层的上述表态或许意味着政策将发生微妙变化，为持续下跌的A股市场带来喘息机会。
金融地产煤炭等强周期板块展开反弹
从周二的盘面表现来看，地产、银行、保险等权重板块大幅反弹，尤其是房地产板块的强劲反弹引起市场的广泛关注，如地产板块的金地集团、卧龙地产、信达地产、首开股份、广宇发展、苏宁环球、泛海建设、招商地产、华发股份等涨幅靠前。值得关注的是，作为本轮调控的主要对象，房地产板块近阶段的持续大跌已在很大程度上反映了政策调控影响。
根据国土资源部公布的计划，全国30个省区市2010年度住房用地计划拟供应量约18万公顷，其中保障性住房、棚户区改造和中小套型商品房用地计划供应量，占住房用地计划供应总量的77%。2010年，中央将下达300万套保障性住房建设任务。值得关注的是，日前颁布的《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》明确，鼓励民间资本参与政策性住房建设。当前各地政策性住房建设正在大规模推进，相对充足的民间资本参与政策性住房建设无疑有利于房地产市场的健康发展。
从市场角度来看，一旦金融、地产、煤炭等权重板块止跌，市场悲观情绪将有望得到极大程度的缓解。因此从策略上看，当前投资者应保持理性，不宜继续盲目杀跌，耐心等待市场转机。
[风险及策略提示]
公告显示，央行定于5月18日发行200亿元1年期央票。统计显示，本周央票及正回购到期资金为950亿元。尽管本期1年央票发行量较小，但考虑到本周到期资金压力不大，同时周四还将发行最新一期的3年央票，因此，本周公开市场很可能重归净回笼格局。
[今日消息面]
周二主要有以下信息值得投资者关注：
1、 商务部新闻发言人姚坚17日表示，今年我国贸易顺差会在2008年2900亿美元、2009年1900亿美元的基础上大幅下降。商务部正在构建促进消费增长的长期政策，将启动修订《外商投资产业指导目录》，进一步扩大开放领域。今年1至4月我国对外贸易累计顺差161亿美元，而去年同期是752亿美元；同期，进口增速约高出出口增速1倍。这两个数字奠定了全年我国外贸进出口平衡的基本状况。今年月度外贸进出口数据基本会在平衡点左右徘徊，这将为中国宏观经济政策的实施创造一个比较好的条件和基础。
2、 美国财政部17日公布的最新一期《月度资本流动报告》显示，2010年3月，中国净增持177亿美元美国国债，这是去年10月以来中国首度月度净增持美国国债。同时，中国仍以8952亿美元的持有规模，继续成为美国国债全球最大单一持有国。美国经济复苏势头在今年初逐渐明朗，以及欧洲经济体主权债务危机升级所引发的投资资金避险需求升温，是美国国债在今年3月重现吸引力的主要原因。
3、 继4月居民消费价格创下近18个月新高后，我国价格上涨的压力并未稍减，5月份CPI涨幅很有可能突破3%的通胀警戒线，时隔三年，我国通胀压力的“夏季考验”再度出现。从物价走势经验以及当今情形看，猪肉、粮食、原油以及居住类等四大价格领域，将成为价格走势的重要敏感环节。而其中的一两个环节发生“突变”，均可能导致新一轮价格明显上涨成为现实。
[今日市况]
在房地产、煤炭、金融等权重板块强势反弹的带动下，周二深沪大盘呈现探底反弹的态势，两市股指分别上涨2.80%和1.36%，成交约1517.78亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综指以2555.14点开盘后惯性探低至2529.63点，午后大盘在地产、金融、煤炭等反弹的推动下震荡走高，最高至2603.32点，报收2594.78点。深成指相应呈现探底反弹的态势。
从盘面情况看，两市大部分个股展开反弹，其中上海市场涨跌家数比为610:241，深圳市场涨跌家数比为690:281。涨幅榜方面，格力地产、首开股份、丹化科技、华发股份、卧龙地产、南京熊猫、中孚实业、金地集团、荣盛发展、广宇发展、国际实业、苏宁环球等14只个股涨停。板块风格方面，房地产板块大涨4.55%，位居涨幅榜首位；其次，新疆、西藏、煤炭以及银行板块也有突出表现。跌幅榜方面，黄金板块大跌达5.13%。
周二，上证综合指数以2555.14点开盘，最高2603.32点，最低2529.63点，报收2594.78点，上涨34.85点，涨幅为1.36%，成交872.81亿；深成指以9719.07点开盘，最高10056.22点，最低9627.42点，报收10003.81点，上涨272.09点，涨幅为2.80%，成交约644.97亿。
