XiaoMing 邱全智联讯证券：不必过分看多后市
邱全智联讯证券：不必过分看多后市 更新时间：2010-10-20 7:25:32 上周市场出现令人瞠目结舌的飙升，主流资金攻击大盘股的意图非常明显，不过除了之前手中一直持有被套的大盘股的投资者，绝大多数人可能在这次拉升只是赚了指数不赚钱，因为毕竟大盘蓝筹股已经很久没有让人能够对它关注了。对于后市而言，个人认为目前市场尚不具备发动大牛市的条件，投资者不必过分看多市场。
首先，目前不具备发动大牛市的政策环境，1996年到1999年的牛市行情是国家多达6次的降息刺激而起的，2009年大盘能从底部迅速反弹到3400多点也是由于四万亿投资所拉动的，历年一段大规模的行情的发起往往都有国家政策在背后提供支持，这是股市的必然规律，也是资金敢用于推动行情的信心来源。但是从目前来看，这种政策环境毕竟还不存在，利率问题上，国家只是提出年内不加息而已，房地产调控方面，政策一直都保持较为严紧的状态，即使这两者不被理解为利空，但至少难以说成是利好吧。另外行情推动所需的资金来源也较令人担忧，目前美元不断贬值，人民币升值压力不断加大，热钱有可能不断流入，但是我们也要看到，经过2007年热钱大规模流入引发的教训，监管部门已经较之前对热钱流入的监控更为敏感和熟稔，另外，热钱流进有一个特征，那就是来的快，走的也快，这部分资金不会像股市的存量资金一样不管涨跌都死守在股市战场上，所以热钱对股市推动的持续性也要打一个折扣。除此之外，很多声音也提到了楼市资金可能会大规模流进股市，这一点上我个人认为这部分资金肯定是有的，但是可能不会有那么的大，因为股市和楼市不一样，前几年的楼市是一个几乎只涨不跌的市场，风险小于股市，资金自然敢不断流进楼市了，而经过2007年，相信大多数人都能真正意义上知道股市的风险所在，即没有只涨不跌的股市，因此对于私人手中的资金，很难说有多少人愿意把所有资金从楼市拿出来全压在股市上。机构手中的炒楼资金就更好判断了，从8月底开始，银行已经对部分地产商停止发放贷款了，许多机构手中尚缺流动资金自救，怎么可能有大量资金杀到股市当中去呢？因此从资金这个角度考虑，目前A股流通市值接近2007年2倍，现有资金很难去发动一个大牛市。
从短期和操作上看，目前沪指上方筹码最大密集分布区在3125处，套牢盘约有1.5万亿市值，以目前每天沪指平均2500亿元左右的大成交量要直接冲过这个分布区还是非常困难的，因此我推测本次大资金是通过拉抬权重股制造出牛市的氛围，然后在适当的点位做出点回调，令场外踏空的资金心急如火的杀进，逼迫追高资金与高位的套牢盘进行换手，从而达到顺利解套的目的。对于我们后市的操作来说，由于现在市场人气尚充足，不管什么原因，股指都还可能继续因为惯性而向上继续冲击一段时间，这个时候不管投资大盘还是中小板的投资者都要提高警惕，一方面大盘一旦破位下跌，那么跌势会非常的急，而中小板在这段时间里也会由于挤压效应继续下跌，二者皆不值得马上介入。后期大盘股如果出现下跌，在跌破趋势线或者5日线的时候，投资者要及时的获利出来，而此时中小板的投资者也不要急于进入中小板，因为中小板也很可能随大势回调，只有当大盘跌破5日线和10日线后开始走缓的时候，投资者方可开始介入中小板，这个时候市场的主流方向会发生根本性的改变，领涨的主流板块还会是题材板块和中小板。
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