Wang 邓卫龙国诚投资：当持仓账户继续增加时
邓卫龙国诚投资：当持仓账户继续增加时 更新时间：2010-10-28 7:28:16 【大势研判】
今日市场消息偏向于宏观和市场。“央行：前三季基础设施中长期贷款增速大幅回落”，我们认为这与今年保增长的压力没有去年大有关，从具体分项来看，我们发现房地产贷款增速也出现了回落，不过同时我们也发现尽管房地产贷款增速回落，但是还是快于贷款增速整体速度。再看今日另外一条消息，“一年期央票发行利率上涨近20个基点”，央票利率的上行与上周的加息有关，未来央票利率是否持续上行取决于是否连续加息，但短期内该消息暂不能释放太多信号。最后，中登公司公布数据显示，上周持仓A股账户数比前一周增加13.19万户，虽然在市场的上涨过程中该数据增加幅度有限，但是它还是一定程度上反映了主力资金吸筹的意愿已经不太强，相反有部分主力有派发筹码迹象，这对后市走势不利。隔夜美股继续走强为A股创造良好的上涨氛围，决定因素仍在自身运行规律。
昨日，大盘运行方式如我们所料，以冲高回落、盘中大幅震荡方式运行，市场价跌量增，深市再创天量。但我们注意到，市场先行指标—中小板指数已率先发出调整信号。因而，即便沪指后市虽仍有回补4.19缺口的要求，但先震荡蓄势整理，并回抽5日均线寻求支撑，再重拾回补4.19缺口的走势。操作上，坚决回避或逢高减持近期涨幅过高的高估值股票和创业板，资源类股票注意美元走势对其影响，逢低关注防御型的医药、农业，以及央企重组概念股，控制好仓位，操作原则依旧是不追高。
【热点预判】
深圳本地、电子科技、超级细菌、云计算机以及农业板块
【宏观聚焦】
1、一年期央票发行利率上涨近20个基点
财新网讯：10月26日，央行发行400亿元一年期央票，中标利率为2.2913%，比上期上涨19.84个基点。这是6月8日以来，一年期央票利率首次上行。【简评】：在上周央行宣布加息后，上周四发行的3个月期央票和3个月期正回购的收益率均相应上行超过20个基点，而本次一年期央票利率上行也主要是在基准利率上行之后的相应调整，但上行的幅度意外小于20个基点。我们认为，此次1年期央票利率上行幅度小于3月期，主要还是在于今年六月份央行调整央票利率的时候，1年期上行的幅度较3个月期大，结合两次调整前后的利率来看，实际上一年期央票的上行幅度仍然要略大一些。因此，此次一年期央票调整的幅度仍在可以理解的范围之内。对于市场而言，收益率的上行意味着资金成本的提高，尤其是一旦确认进入加息通道，资金成本将存在进一步提高的趋势。但从另一方面来看，这也意味着经济已经进入新一轮的上升周期。
2、商务部：美元“失控”正给我国带来输入性通胀冲击
上海证券报：商务部部长陈德铭26日视察第108届广交会时表示，世界经济虽然进入复苏进程，但多重迹象显示，复苏的过程是缓慢、复杂和脆弱的，其中存在大量不确定因素。他指出，在市场普遍关心的汇率波动、原材料及劳动力成本上升等因素之外，中国外贸尚需面对美国货币发行“失控”以及全球大宗商品价格急剧上涨等重大难题。【简评】：美元大幅贬值给全球带来的流动性过剩是客观事实，而全球流动性过剩带来的输入性通胀以及热钱对于实体经济的危害正在逐步显现，而如何防范才是关键，未雨绸缪正当时。
【行业资讯】
3、发改委批复前海享有计划单列市管理权限
世华财讯：从深圳市发展和改革委员会获悉，中华人民共和国国家发展和改革委员会在最新下发的批复中要求“落实前海管理机构享有相当于计划单列市管理权限的政策，积极创造条件，下放审批权限，简化办理程序。”前海深港现代服务业合作区管理局自2010年2月22日成立以来，这是中央政府给予的最明确的行政定位。【简评】：这是深圳特区在迎来30周年之后，中央政府开始从实质上对深圳特区进行政策性落实，深圳市政府希望依托前海合作区这个平台，率先发展离岸金融业务，积极试行人民币有限度地自由兑换，探索人民币国际化和资本项目的开放路径及其风险防范措施等。数据显示，10年后前海产值将达1500亿，直接受益经济圈5000万人口的大珠三角洲，甚至包括超过4亿人口的泛珠各省区市场。
4、工信部明确信息业发展五大方向
证券时报：工信部10月26日消息，工信部副部长奚国华日前在第七届海峡两岸信息产业技术标准论坛上透露，在“十二五”战略机遇期间，工业和信息化部将从宽带战略等五方面加快信息产业发展，利用大陆内需市场优势和台湾全球化生产与销售网络优势，推动优势互补，加快产业链整合，实现协同发展，深化两岸在TD、数字音视频、LED照明、移动存储、绿色制造等领域的合作。【简评】：市场不断地告诉我们投资的机遇，总是在国家政策倡导下一些行业所得到迅猛的发展，也给市场带来投资的机会，而此次国家在十二五规划中，再次把未来中国经济发展的方向，投放到信息科技领域，这也是中国经济发展中所必须的，因为当今世界不在是依靠信息科技力量角力，而不再是单纯依靠劳动力。因此，投资者对于目前市场板块中，具有实质性的信息技术革命的企业给予更多的关注。
5、中国检出三起超级细菌病例
上海证券报：26日下午，中国疾病预防控制中心通报发现三例超级耐药细菌病例，分别来自宁夏和福建，其中一名患者已经死亡。中国疾病预防控制中心传染病所研究员景怀奇对记者表示，目前发现带有NDM-1的细菌主要为大肠杆菌、鲍曼不动杆菌等。这些细菌本身通常不致病或致病性不强。【简评】：受最新相关消息刺激，A股市场上沉寂一段时间的超级细菌概念股有望再度狂舞。
6、食用油迎来年内首次涨价潮
上海证券报：在大豆进口价格连续上涨三个月后，中国食用油市场迎来年内首次涨价潮。据记者了解，由于各地、各超市食用油调价时间先后不一，消费者前往未涨价的超市抢购，杭州部分超市甚至发出了限购令。10月中下旬，广州等城市也步入食用油涨价行列。业内人士表示，如果大豆等重要原材料成本继续上涨，不排除年内出现第二波食用油涨价潮的可能性。【简评】：随着通胀预期的增强，食品价格近期继续保持上涨趋势，对于农业板块而言，存在刺激走强的要求。
7、上海启动“云计算创新基地”5年内实现产值150亿
上海证券报：云计算，已成为全球竞相争夺的信息产业战略高地。继两部委联合印发《关于做好云计算服务创新发展试点示范工作的通知》，并率先开展包括上海在内的五个云计算试点后，上海“云计算创新基地”昨日在杨浦启动。当日，杨浦区政府与中国电子科技集团第三十二研究所签署战略合作协议，共同推动云计算产业的核心技术研发及创新发展。【简评】：目前，云计算已经成为上海软件和信息服务业新的增长点。据上海市经济与信息化委员会介绍，今年1-9月份，上海信息服务业实现经营收入1879亿元，同比增长19.2%，预计全年经营收入可达到2500亿元。
【市场信息】
8、上周A股新开逾38万户账户，创半年来新高
新华网：中国证券登记结算公司26日发布的最新数据显示，随着近期A股市场连创新高，新投资者入市迹象明显，上周新增A股账户达到387663户，创下半年来单周新高。数据显示，上周A股新增账户387663户，较前一周增加80880户，创下自今年4月初以来单周投资者入市的最高峰；参与交易的A股账户数为2216.56万户，较前一周小幅下降50.96万户；而截至上周最后一个交易日，持仓A股账户数为5465.16万户，较前一周增加13.19万户。【简评】：中登公司最新公布数据显示上周A股新开户数创下了半年来新高，新增开户数的大幅增加表明场外资金入场积极性非常高，这为后市行情的展开提供了资金面的支持。但是据我们长期跟踪该数据显示，其对市场的预示作用并不强，而对市场有着较强预示作用的数据是持仓账户数，不过从上周的持仓账户数来看，并不是太乐观。数据显示，上周持仓A股账户数比前一周增加13.19万户，虽然在市场的上涨过程中该数据增加幅度有限，但是它还是一定程度上反映了主力资金吸筹的意愿已经不太强，相反有部分主力有派发筹码迹象，这对后市走势不利。
9、央行：前三季基础设施中长期贷款增速大幅回落
央行网站：人民银行初步统计，2010年前三季度，全部金融机构本外币各项贷款新增6.54万亿元，其中人民币各项贷款新增6.30万亿元。贷款结构有以下主要特点：一、中长期贷款增速回落，票据融资减少。二、第二产业中长期贷款增速缓降，第一特别是第三产业中长期贷款增速回落较快。三、基础设施行业中长期贷款增速回落较快。四、房地产贷款增速回落。五、个人消费贷款增速前升后降。六、中小企业贷款增速继续高于大型企业贷款。七、农村、农业贷款增速高于同期各项贷款；农户贷款增速低于同期住户贷款。八、中、西部地区贷款余额同比增速高于东部地区。九、外汇贷款增速连续6个月回落。【简评】：在这则有关贷款的消息中，我们最关注的是其中提到的两个特点，第一是房地产贷款增速回落，另一个是基础设施行业中长期贷款增速回落。我们认为，房地产贷款的回落与政府抑制房价过快增长有关，早在今年上半年房地产贷款的增速就开始明显回落，但其增速仍然是高于整体的中长期贷款余额的增速的，因此我们认为对房地产的股票产生的负面影响不大。而加大基础设施建设的投入是我国面对国际金融危机的时候所采取的刺激政策之一，因此当刺激政策逐步退出的时候，出现增速的下滑是可以理解的，但对相关行业的长期影响却不可忽视。
10、1181家公司前三季净利同比增长48%
中国证券报： 截至10月27日，沪深两市共有1251家公司披露三季报。截至发稿时，统计的1181家公司前三季度合计实现营业收入27400.46亿元，同比增长34.35%；实现营业利润2499.76亿元，同比增长44.59%；实现归属于上市公司股东的净利润1976.96亿元，同比增长48%。【简评】：上市公司业绩大幅增长将增加投资者信心，有利于行情展开。
11、证监会拟强制券商设立信息隔离墙
上海证券报：本报近日独家获悉，酝酿已久的《证券公司信息隔离制度指引》即将出台。《指引》显示，证监会并没有关闭“直投加保荐”的大门，而是在设立信息隔离墙制度基础上进行规范和引导。《指引》要求，证券公司应当在投资银行等一级市场业务与二级市场业务之间设立信息隔离墙，以防止敏感信息的泄露和不当使用，防范内幕交易和利益冲突。投资银行项目所涉公司列入观察名单的，证券公司与该投资银行项目所涉公司的证券有关的其他业务可以正常开展，但掌握该投资银行项目所涉公司有关敏感信息的员工不得从事或建议他人从事与该投资银行项目所涉公司相关的证券交易或者发布研究报告。【简评】：切实防范内幕交易，有效管理利益冲突，是监管部门和社会公众对证券行业的一贯要求。近期，中国证监会在不同场合多次强调证券公司建立健全信息隔离墙制度的重要性。经本次会议原则通过《指引》，将有效指导各证券公司开展下一阶段信息隔离墙制度建设工作。
12、10月六成散户盈利，过半散户继续看涨
上海证券报：10月A股反弹行情如火如荼，截至昨日，沪深股指10月累计涨幅均超过了14%。不过，散户投资者是否真正享受了此轮“二八”反弹的成果？他们对于接下来一段时间的行情又有着怎样的预期？为此，本报联合展开了一次网络调查。结果显示，10月至今，有超过六成的散户实现了盈利，近三成的散户10月甚至“跑赢”了沪深大盘；与此同时，多数散户对于指数继续上涨充满信心，而相比大盘股，后市题材股更被散户看好。【简评】：市场行情逐渐走强，投资者的情绪指数也逐渐走高，当越来越多的人看好后市时，或者我们自己需要保持一点谨慎心态。
【环球财经】
13、纽约股市微幅上涨
新华网：由于当天公布的经济数据以及公司业绩均好坏参半，26日纽约股市三大股指最终以微幅上涨报收。到纽约股市收盘时，道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日涨5.41点，收于11169.46点，涨幅为0.05%。标准普尔500种股票指数涨0.02点，收于1185.64点，基本与前一交易日持平。纳斯达克综合指数涨6.44点，收于2497.29点，涨幅为0.26%。【简评】：隔夜美股继续走强为A股创造了良好的氛围，决定因素仍在自身运行规律。
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