避险联盟网创始人刘文财：寻找真正的避险基金

7月8日，衍联中国避险基金系列指数发布会在上海举行。

自2010年沪深300股指期货正式推出以来，“避险”这一概念越来越受到人们的重视，在公募基金和私募基金市场，越来越多实施避险策略的基金开始诞生。

避险联盟网创始人刘文财博士在会上介绍道，避险联盟网于2020年1月2日发布了衍联中国企业避险指数，用于跟踪上市公司对冲避险情况。选出了中国基金市场上最具“避险”特性的基金。其中公募基金20只，私募基金30只，并按照基金成分数量作为权重计算总指数，命名为“衍联中国避险基金总指数”，以综合反映中国避险基金市场的整体表现。

刘文财表示，对冲基金的主要卖点在于其避险功能。然而，在今年3月欧美股市大幅下跌之际，这些避险基金的表现令人失望，包括桥水在内，3/4的对冲基金遭到损失，有些甚至损失高达40%。拉长时间看，作为一个整体，对冲基金的表现也让人失望，从1990年-2019年，对冲基金几乎不曾跑赢标普500指数年化收益率。

但仍有少数对冲基金不负众望，比如尾部对冲基金。相对于黄金、瑞郎、美债等传统避险资产，黑天鹅基金表现非常惊艳。

在中国，投资者也面临类似的情形，人们常把国内私募基金与对冲基金混为一淡，但在股市大幅下跌时，私募基金并没有良好的表现，以至于高净值客户对私募基金的兴趣也在下降。

因此，要寻找真正的避险基金。刘文财介绍道，对上市公司来说，阿尔法来自于它们把业务运作过程中的汇率、利率、商品价格波动等风险对冲后的收益。如果上市公司自己没有对冲，那么对资产管理机构来说，就可通过构建一个良好的投资组合，利用股指期货与期权去对捕获阿尔法，把众多资产管理机构的阿尔法组合起来，形成更加稳定的阿尔法曲线。所以，就有了今天的衍联中国避险基金指数。

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