Adam 汇丰晋信:消费股抢眼 政府发展新能源愈发迫切
汇丰晋信:消费股抢眼 政府发展新能源愈发迫切 更新时间：2010-8-10 0:01:48 市场评述 本周，A股市场震荡下行后再度拉升，全周保持上涨态势。影响本周市场的因素较为复杂，一方面，7月份PMI指数显示，宏观经济放缓趋势基本确立，加剧市场对经济增速下滑风险的担忧，但同时市场预期政策不会转向，甚至稍有放松。此外，保险资金投资股票比例提升至20%，有望带来2000多亿新增资金入市，也刺激了周五市场走势。另一方面，市场因传言央行或将再次上调“存款准备金率”而对通胀预期的抬头变得更加警觉，同时国土部出炉1457宗闲置土地“黑名单”以及银监会重申房价涨势过快地区可停发三套房贷等讯息，表明楼市调控依然在继续之中，令金融地产股打压大盘，市场多次陷入尾盘杀跌的过程之中。总之，多空双方相互交织、来回拉锯，导致市场表现极为胶着。 行业和个股方面，连续的自然灾害以及流动性泛滥助推了农产品等物价上涨，随之通胀的预期也在升温，导致消费概念本周走势抢眼，酿酒、食品、商业百货、医药、农业等行业个股最近出现了加速上涨的迹象，成为市场焦点。此外，周四《汽车与新能源汽车产业发展规划》出炉，表明了政府发展新能源的决心和希望经济转型的迫切愿望，新能源概念股全周总体上涨，交投活跃。而前期涨幅较大的强周期板块，估值修复本周基本步入尾声，虽有部分周期股仍会继续，但周期股的总体反弹基本告一段落。 总体来看，宏观经济增速趋缓以及上市公司的整体业绩下半年可能面临增速下降的风险，连续的反弹也使市场调整风险有逐渐放大趋势。而市场风格在经历了前期周期性股票的估值修复行情后，也存在向有实质题材或业绩支持的行业板块转移的可能，值得我们关注。 债券市场 本周，公开市场到期资金量继续回落，1年期央票发行量也连续两周下降，公开市场仅净回笼资金20亿。目前银行间市场资金相对宽裕，回购利率已经重回年内最低点，继续下降空间不大。本周10年期国债的认购倍率创下年内新高，也显示出市场整体资金面的宽裕。近期光大银行IPO，以及工行和建行配股方案纷纷出台，预计后期央行应该会维持银行间流动性的适度宽松，回笼力度不会显著加大。 本周，银行间债券市场走势平稳，收益率整体波动不大。银行间企业债方面，在保险刚性配置需求支撑下，高评级的企业债券需求依然强劲，预计短期内收益率上行可能性较小。近期债市资金面趋于正常化，对债市形成一定支撑。上月一级市场利率产品发行较密集，但同时可看出机构释放配置型压力也较为集中，因此，短期内中长期债券品种利率上行幅度有限，整体维持盘整概率较大。
