Olivia 汇丰晋信：一周理财速递_2010.04.23
汇丰晋信：一周理财速递_2010.04.23 更新时间：2010-4-24 1:15:13 理财笔记 白皮书之纲 国家电网发布的《绿色发展白皮书》可能是最近在低碳领域让人最眼前一亮的东西，中国在哥本哈根会议上向国际社会减排的承诺兑现方案就此清晰了许多。 本来所谓的2020年单位GDP减排40-45%，折算下来即2020年相比2005年要少排放40亿吨二氧化碳，但是这二氧化碳怎么减少，从哪里开始，大部分读者心理并没有谱。而这本白皮书将其中与能源相关的帐算得清清楚楚，以翔实的数据和全面的阐述提出了国家电力发展之路。用一句成语来形容就是“纲举目张”。 国家电网的目标是到2020年总共减排105亿吨二氧化碳，该数字将解决中国制定目标的20%的量。不过如果光看标题和数字，会认为白皮书提出的只是智能电网的发展途径，可如果仔细研读内容，读者可以发现智能电网的建设对上下游产业都产生巨大的影响。 比如说，白皮书除了阐述电力资源的高效利用之外，对未来新能源的占比也作出了规划，这事实上给出了水电、核电等及其配套设备厂商未来的市场规模；白皮书对2020年电动车的发展也提出了建议规划，照理说电动车造多少由汽车厂说了算，可是电动车“吃”的是电，而电站和充电桩由国家电网建造，就像加油站的遍地开花造就了传统汽车业的大发展一样，电站的规模也将成为电动汽车业的重要助推器；此外，智能电网的建设对铁路和公路的能源运输也会产生重要影响，被称为“第六种运输方式”智能电网将在一定程度上代替传统的运输，比如说以前要把大量的煤炭运出产地，再加工为能源使用，而将来可以近地加工，通过特高压电网长途运输到目标地区，途中损耗的电能却大大减小。 要做到影响范围如此之广的动作，无疑会有巨大的投入。白皮书的计算是每两年增加100%的投资，2005年对电网投资1000亿元，2007年为2000亿元，2009年达到3000亿元。与此同时，拉动上下游行业的相关投资则将以10倍来计算。我们可以相信，被称为“第四次工业革命”的低碳概念给国民经济带来重大改变的日子不会太久远，每个企业和每个人都会深深参与其中，体会到生产与生活方式改变的点点滴滴。 市场评述 本周，市场由于受到政府对房地产行业调控力度的继续加大和股指期货波动的双重影响，大幅下挫逾4%，上证综合指数失守3000点关口。 沪深300股指期货合约上市后，不仅没有起到稳定市场的作用，反而导致了A股市场波动随之加大的趋势，本周一的大跌就说明了这点，股指的做空力量增大了现货的卖压，现货的下跌又刺激了更多做空的资金入市，两者相互影响，共同作用导致了自去年8月17日以来的最大单日跌幅。就股指期货上市6日的表现来看，由于基金等有套保需求的机构投资者无法参与，目前的股指期货参与者仍以有商品期货经验的投资人为主，很多投资者会将操作商品期货的手法融入其中，追涨杀跌非常频繁和迅速，因而，这一阶段的股市无疑会受到较大的影响。 与此同时，本周在权重股再度大跌的背景下，一些中小盘个股和有概念炒作机会的个股纷纷表现。防御性明显的医药板块本周表现十分不错，同时有分拆上市概念的个股以及受益于新兴产业发展的电子元器件、信息设备和智能电网概念股本周也都有十分抢眼的表现。 综合而言，上市公司股价上涨的主要动力还是来自于企业盈利的增长。随着目前宏观调控的不断深入，那些治理优良，企业盈利不断增长，市场份额不断扩大，规模不断成长的公司股价表现毫无疑问会越来越好。 债券市场 本周四，央行再度在公开市场操作中发行3年期央票900亿元，不过却意外调低了发行利率，这将有助于舒缓市场的紧缩忧虑，另外，加息、上调准备金率等紧缩工具近期使用的概率也大幅下降，回收流动性的举措将更多地依赖于公开市场。与此同时，央行本周实现资金净回笼650亿元。 在目前调控信贷总量和节奏的情况下，金融机构不能放贷，只能买债，配置压力较大。但是短期限品种收益率过低，往往无法满足考核要求；长期限品种收益率高些，但又面临较大的收益率上行风险。综合来看，3年期央票是目前市场上一个相对较为认可的品种。 公司动态 l 公司自2008年9月16日起，对旗下开放式基金持有的长期停牌股票采用“指数收益法”进行估值，即对本公司旗下基金持有的长期停牌股票等估值日没有市价的投资品种，且潜在估值调整对前一估值日的基金资产净值的影响在0.25%以上的，采用指数收益法调整最近交易市价，确定公允价值。其中，经与托管银行商定，自2010年4月20日起对公司旗下基金持有的股票中信证券进行估值调整。详情请见公司活动中心公告。 基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
