Sam 水运行业：船价订单略有增长海工市场略降
水运行业：船价订单略有增长海工市场略降 更新时间：2011-1-20 10:13:08 报告摘要： 全球船舶市场。 2011年1月份克拉克松运价指数为11512美元/天，环比大幅下降18.4%。 1月BDI环比下降20.3%，BDTI环比下降20.0%。 12月份，散货船即期收益下降到14673美元/天，1月最新数据为12893美元/天。 油轮即期收益大幅上涨为17716美元/天，1月数据为19027美元/天。1月集装箱期租率与上月持平，为59点。 2011年1月份克拉克松新船价格指数为142点，与上月持平。 2010年12月新船交付量：散货船5.37百万载重吨，油轮1.54百万载重吨，集装箱船37.97千标箱，集装箱船交付了大幅上涨。 2010年12月二手船成交量5.43百万载重吨，环比下降10%。1月份的最新数据为0.93百万载重吨。 2010年12月散货船、油轮、集装箱船新增订单分别为5.42、1.62和1.00百万载重吨，三大船型新增订单均有上涨。 2010年12月散货船和油轮的合计拆解量为1.94百万载重吨，环比上升34.7%。 全球海洋工程设备市场。 2011年1月7日全球海上钻井平台利用率75.2%，低于上月水平。 目前全球各类钻井平台的利用率与上月相比，2降1升2持平。 全球部分地区的平台利用率1升6降1持平。 平台租金水平略低于上月。 重点公司中集集团： 2011年，能源化工设备与清洁能源应用相联系具有广阔空间。1月份国际原油价格一度达到95美元，可以预期全球海洋钻井平台的订单将稳步增加，考虑到一定的安全边际，我们认为2011年20倍的PE是合理的，对应股价为27.6元。2011年1月18日中集集团收盘价为21.06元，维持“买入-A”的投资评级。 海油工程： 公司2010年处于业绩底部，但无疑将受益于中国海洋油气开发的长期趋势，是一个值得长期配置的品种。按照2011年50倍的PE估值，合理价位8.5元，1月18日收盘价7.38元，维持“买入-A”投资评级。 中国船舶： 公司1月18日收盘价67.79元，对应2011年PE为17倍，而中国重工完成增发后的市盈率按照2011年1月18日收盘价计算为20倍。比较而言中国船舶还有空间。我们暂时维持“中性-A”的投资评级。
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