Sam 水运行业：经济回暖将带动航运需求的增长
水运行业：经济回暖将带动航运需求的增长 更新时间：2010-6-24 0:00:36 BDI大幅下跌。截至6月18日，BDI指数收于2694点，比上周大幅下跌18%，6月份以来已下跌34%。其中本周以运输铁矿石为主的好望角型船运价大跌27%，上涨主要原因为钢价继续回落，租家对后市预期改变，开始观望，市场价失去支撑。本周巴拿马船型环比下跌11%，矿石以及谷物的采购减缓，而煤炭货盘也不活跃，区域运力增多。我们判断在经历大幅下跌后，风险已有效失望，未来BDI指数将已震荡整理为主。 中国沿海散货运输市场继续下跌6.37%。本周粮食、矿石等分货种运价指数均出现了下跌，主要是在后市需求不明的情况下，采购方减少了采购量。煤炭高库存及水电发电量的恢复将抑制煤炭运输需求进一步上升。本周，沿海原油、成品油运输行情平稳。 波罗的海原油运输指数涨1.4%、成品油运价指数涨5.9%。海湾市场成交较上周略有放缓，但运力仍然紧缺，VLCC船运费续涨；苏伊士型船运市场成交平稳，租家在下跌市道维持观望，运费震荡下跌；北海阿芙拉型油轮运输市场成交依旧平平，同期运力严重过剩，运费下跌。苏伊士以东市场本周成交平稳，运费走跌；苏伊士以西市场本周成交维持平稳，运费稳中有涨。 中国出口集装箱运输市场运价指数微涨。6月美国港口集装箱吞吐量将录得15%的增长的消息给市场增添了信心，今年以来全球大部分集装箱运输航线需求激增，其复苏的速度和强度的出乎意料。马士基航运发言人斯托嘉德近日在哥本哈根总部宣布，将于7月15日增设旺季附加费，亚洲至北欧西向航线每标箱加750美元，每大柜加1000美元，高身特种柜每个加1200美元。中国出口集装箱运输市场上北美航线近期各大船公司订舱火爆，船舶平均舱位利用率普遍保持在满舱水平，有效运力供不应求的局面仍在继续，本周北美航线市场运价继续走高；欧洲航线船舶平均舱位利率继续保持在95%左右；地中海航线由于旺季来临更早，市场行情更为火爆，部分航次满舱出运。 投资策略。2010年经济回暖将带动航运需求的增长，但我们认为行业总体供大于求趋势明显，行业复苏尚需长时间等待，近期航运股仍不具有整体性投资机会。由于市场已习惯了航运业运价季度性和事件性的大幅波动，因此海运股随价格波动而产生的交易性投资机会也已丧失。我们建议把握如下个体性机会：建议稳健投资人近期关注业绩相对稳定，而且PB值已处历史低位的沿海运输股中海发展和中海海盛的超跌反弹机会；激进型投资人可关注以运输出口大型机电设备为主且未来运力快速增长的中远航运的投资机会。
