水运行业：从分析中寻找机会 把握阶段性行情

水运行业：从分析中寻找机会 把握阶段性行情 更新时间：2010-10-21 6:55:17 　　航运季节性规律——关注油运、沿海散货运输的投资机会。　　沿海散货：冬季带来取暖用煤的需求回暖，同时亚运会带动南方动力煤需求；秦皇岛港煤炭库存大幅减少，港口吞吐量已经回复至高点。从运价水平看，与2009年相比，今年运价的反弹已经提前开始反应。　　油运行业：严寒带动北半球对取暖油的需求；根据2007/2009年的消费情况来看，四季度是全年原油消费的高峰，静待油运运价反弹。　　基于此，我们看好中海发展、长航油运和招商轮船；中海发展目前拥有11条VLCC并兼具沿海煤炭运输最大的市场份额、长航油运主营业务全部为油运、招商轮船拥有最庞大的远洋油轮运输团队。　　对比境外航运细分子行业，集运、干散货存在补涨行情。　　集运行业基本面趋势较好。9月集装箱租金指数继续上涨说明船公司对明年的集运市场继续看好；经过我们测算，2010-2011年集装箱运力增长率为9.67%、10.06%，供需基本趋衡。　　对比境外集运行业，境内集运公司涨幅仍然偏低，估值存在进一步修复的空间。　　基于此，我们看好中国远洋和中海集运。　　风险提示：　　系统性风险。　　外围经济二次探底，需求不振。相关文章：有色金属行业：加息重挫有色价格实体需求仍可期待航运行业：减速或将成为远洋航线常态煤炭行业：秦港煤价上涨各煤种维持上涨态势受益通胀煤炭股午盘狂飙招商轮船：三季度业绩低预期四季度业绩望改善世茂股份：利空袭来高位跳水广发证券：给予中远航运“买入”评级钢铁需求增幅明年减缓世茂股份：利空袭来高位跳水北京年内大量供地现供给与需求共管信号

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