Sam 招商证券：全年CPI3.5％左右下半年或提高基准利率一次
招商证券：全年CPI3.5％左右下半年或提高基准利率一次 更新时间：2010-6-20 0:00:17 近日招商证券发布了其2010年中期宏观经济以及A股市场投资策略。招商证券认为，通货膨胀仍在可控范围，应是disinflation，而不是deflation。招商证券认为货币流通速度的下降可以吸收超量的货币供应，劳动力成本的上升也是缓慢和渐进 的过程，2010 年下半年通货膨胀失控的概率不大。全年CPI 走势近似钟形，高点可能出现在第三季度，全年来看，CPI 可能在3.5％左右。
招商证券认为，下半年推动消费平稳增长的主要因素是居民收入水平持续提高，财政刺激政策范围的扩大和力度的加强以及消费者信心的上升。我们预计今年的消费名义增速为18.6％，拉动GDP 增长4.1个百分点。
招商证券认为，2010 年下半年货币政策的基调仍是从“超宽松货币政策的退出”。但退出时间可能推后、力度相应减缓：信贷规模控制在7.5万亿元，提高存款准备金50 至100个基点，提高基准利率一次，人民币汇率回到盯住一篮子货币。
