John 招商证券：中国经济在老模式主导下的高速增长时代结束
招商证券：中国经济在老模式主导下的高速增长时代结束 更新时间：2010-6-20 0:00:17 近日发布了其2010年中期宏观经济以及A股市场投资策略。招商证券认为，从2010 年2 季度开始，中国经济在老模式主导下的高速增长时代结束了。
原因在于如下几个方面：
一是过去十年里中国经济起飞所依赖的内生性条件譬如劳动力的价格优势正在因为人口红利的结束而丧失；
二是伴随着全球经济的再次去杠杆化，外部经济的需求恶化决定了中国过去十年所依赖的出口导向模式已经到了穷途末路；
三是去年经济刺激方案已经将中国既往经济增长模式中的高投资模式发挥到了极致，未来再通过凯恩斯式的政策刺激经济的空间很小了。
