Tom 招商基金王平：强劲上涨有基本面支撑
招商基金王平：强劲上涨有基本面支撑 更新时间：2010-5-26 0:02:01 2010年5月24日，A股市场迎来强劲上涨，其中上证指数大幅上涨3.68%，收于2673点，沪深300指数涨幅达3.78%，而深证成指涨幅更是达到4.03% ，创年内最大单日涨幅。其中非ST股票有60只以涨停收盘，全部A股仅3只下跌；1800多只A股的涨幅中值达到4.4%，呈现普涨状况。 招商深证100指数基金拟任基金经理王平分析指出，从基本面来看，在前期调控楼市的系列政策出台后，市场有传言发改委酝酿更加严厉的调控措施，使市场对地产相关板块预期更加悲观。但近期相关报导澄清前期所谓发改委地产政策只是例行的“十二五”行业规划，同时也有媒体报导市场担忧的房产税政策短期内不会出台，这使市场中房地产板块和钢铁、建材等原材料和家电等相关板块在长期承压后出现了强劲反弹。 其实前期市场的大幅调整可能一定程度上是对前期货币和产业政策调整的过度反应，同时市场在房地产对宏观经济影响程度方面过度看重。粗略估算一下，2009年房地产的销售收入大约为4.4万亿，商品房销售面积约9.4亿平方米，每平方房地产的建筑成本假定约为1500元，如此估算，去年房地产对于钢铁、水泥、劳动力等的一次性拉动作用只有14000亿元。每年房地产销售金额中扣除建筑成本之外的其它3万亿本质上只是一种转移支付，其中包括每年上万亿的卖地收入和其它相关税费，但市场在评估房地产投资影响时却将四万多亿销售金额全部计算为对上游拉动了。 其实房地产相关的大部分下游行业如家电、纺织、汽车等需求量仅与每年实际新房入住套数有关，大量廉价政策性住房的入市每年将释放出巨大的潜在住房需求，等同于卖地等的转移支付，只不过转移支付的方向更有利于未来居民消费需求的增长。粗略估算，中国2009年全年商品住宅销售约一千万套，而这次的保障性住房计划每年就可以消化700万套低端需求。这同时意味着每年释放出700万户被高房价剥夺了消费能力的普通家庭，为家电、纺织、汽车等房地产下游消费品行业提供了700万潜在客户。此外，这部分房子假设每套平均面积为60平方米，那么今年需要建设的保障性住房和改造农村危房的总建筑面积就达到约4亿平方米，基本上达到了去年全国住宅销售面积的50%。这意味着即使地产商的投资减少，房地产行业对于投资的拉动还是能够在很大程度上起到对冲作用。因此今年政府在投资政策方面的调整思路应该会是有收有放，松紧配合。特别是在面临欧洲国家主权信用危机的新情况下，预计未来政策层在进行新的利率政策、汇率政策、财政政策和房地产等产业政策调整时会相机抉择，避免对国内经济上升势头造成冲击。 对于未来趋势，招商基金王平认为，随着市场利空情绪逐步消化，市场有望进入筑底过程，在各项条件具备的情况下未来将有机会逐步步入企业盈利支撑和估值修复的上升通道。市场此次充分调整和修复后，对于正在发行中的招商深证100指数基金来说，有助于进一步扩大未来建仓的安全边际，有利于新基金根据市场情况合理把握建仓的节奏。 基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
