summer 招商基金李恭敏：下半年投资策略可能有变
招商基金李恭敏：下半年投资策略可能有变 更新时间：2010-8-18 0:07:48 招商基金策略分析师李恭敏认为，随着反弹步入后半段，市场可能重新进入震荡格局，但市场人气仍在，个股机会大于市场。在经济转型的大背景下，下半年证券市场盈利模式和投资策略可能会出现大的转变。 李恭敏解释，一方面，由于绝对收益资金规模的壮大和股指期货的应用，绝对收益策略可能成为短期或中长期的首选策略；另一方面，经济转型也将推动股市投资风格的转型。未来伴随中国经济结构转型，市场投资风格更多呈现的是自下而上的策略。此外，随着A股进入全流通时代，产业资本逐渐成为决定A股估值水平的另外一个主要力量。 李恭敏表示，沿着经济转型的路径，招商基金将以四条主线展开投资标的的挖掘：一是居民收入加速上升和城市化加速将使居民消费更加合理和多样化，推动以需求为导向的细分市场龙头的涌现，相对看好商业零售、医药及文化传媒等板块；二是新兴产业拥有广阔的成长空间，传统制造业有向产业链上游延伸、品牌化、机械化和自动化的趋势，相对看好新医药、智能电网、新能源汽车、节能环保、新材料及高端设备制造等产业的投资机会；三是在转型大背景下，未来钢铁、石油化工、电网电力、煤炭、航运、军工以及机械制造等传统产业将有望迎来兼并重组的高潮；四是在工业化后期和城镇化加速的推动下，生产型服务业和消费型服务业都将迎来发展的战略机遇期，相对看好物流、商务、金融、保险等生产型服务业和旅游、文化传媒、体育健身等生活型服务业。
