Olivia 欧猪四国债瘟加剧市场担忧商品期货跌势不止
欧猪四国债瘟加剧市场担忧商品期货跌势不止 更新时间：2010-2-6 0:24:02 本周四，美元反弹令商品价格大幅下挫，伦铜失守6400美元，纽约商品交易所2月期金合约价格则收报1063.00美元/盎司，较前一交易日收盘1112.00美元/盎司下跌49.00美元/盎司，跌幅达4.41％，盘中最低触及1059.00美元/盎司。美原油主力合约低收至73.14美元。
“这段时间操盘就一个感觉，双面被打耳光。当我决定做多时，市场给了我一记耳光，我认了。那我做空，事与愿违价格又上去了，郁闷。这市场没法做了。估计清仓观望是最好的选择。”市场人士郭先生表示。
商品市场阴霾密布
“是不是快到市场的底部了？价格都这么低，像铜、锌金属品种都这么低了，可以做多了吧，你看前期涨得这么高，这个空间多大啊。”这是本周一活跃于市场的李先生对市场的看法。但当记者周四再打电话给他时却被告知，由于方向判断失误，李先生被强行平仓了。“这美元怎么突然又上去了，我做多铜，唉，亏了50多万。接下来先不做了，快过年了，还是轻松过个年吧，年后再做。”
2月4日，受伦敦铜大跌影响，上海期货交易所期铜合约早盘大幅低开，在上午第二交易小节冲高无功而返后，下午开盘后铜价重新回落至54000元/吨附近。而2月5日则以52392元/吨开盘，全天弱势，最终收于51980元/吨，较上一交易日结算价大跌1960元/吨，跌幅达3.63％。
银河期货铜分析师车红云认为，美元指数突破前期阻力位冲上80.21美元。美元的突破对铜价影响巨大，进一步打击了铜价的反弹力度，使价格再次下探前期低点。现在只能视各国的经济政策而定，若没有利好消息出现，伦铜可能回到4800-5000英镑/吨左右，沪铜有可能回落到45000元/吨。目前只能视市场的走势而定，底部难以判断。
随着全球风险厌恶情绪的升高，黄金价格周四创下自2008年12月1日以来单日最大跌幅的4.39％，收报1063美元，触及3个月低点，并且引爆了大规模技术卖单。美国经济强于欧洲经济，从以往的规律来看，主权债务的爆发有利于黄金走势，黄金的避险角色没有发挥出来，相反资金纷纷投向美元的怀抱。同时，全球ETF基金的持有量也出现了变化，截至2月5日的数据，ETF基金持有量减少5.46吨，从技术图来看，现货黄金已跌破50日和100日均线。银河期货黄金分析师张盈盈认为：“黄金价可能继续下滑，但是应该能守住1000美元关口。”
北京中期农产品分析师丁丁认为，国内大豆价格的下调主要受美国、南美大豆创纪录丰收及中国1、2月份进口大豆大量到港的影响，使大豆的价格得以平抑。按1、2月的到港量，估计第一季度能达到1200万吨。同时，由于前期豆油价格处于高位及春节消费旺季的预期，部分油厂大举增加产能，使现在市场供应充足。在临近春节的最后一个星期，豆油的需求并未高涨。市场的清淡交易促使贸易商减少收储、清理库存，进而迫使豆油价格进一步下跌，预计会下行到900美元附近。
“本来以为农副产品在春节期间应该还有一波行情的，因为春节对豆油的消耗会很大。所以，在调整前期，我选择价格低位做多单，但结果往往是令人沮丧的。方向又反了，感觉做期货就像赌博一样，押大押小，这回押中了算我运气，没押中方向做反了，只能自食其果。希望过完年后，整个市场的气氛能有所改变。”一位资深做豆油的投资者向记者倾诉自己的操盘历程。
市场调整事出有因
东证期货宏观经济分析师路兼勤告诉《华夏时报》记者，本次市场调整源于央行提高存款准备金率。存款准备金率的提高显示了央行对于通货膨胀预期及大宗商品价格过高的担忧，使市场投机者纷纷抛弃手中的筹码，转而空单运行。其次，一些商品品种的价格脱离基本面，无论伦铜、伦锌还是美豆油，都上升到了前期高点。如伦铜目前的库存居然达到了金融危机前的库存量，达到了54万吨。
他认为，依据目前的商品走势，今年市场肯定要经历一段时间的调整，而且调整已经开始。1月，央行已经上调存款准备金率，官方还对银行信贷资金的使用情况及投放的额度进行清查，改原来每季度4∶3∶2∶1的信贷额度投放比例为3∶3∶2∶2，且每月不能超过季度额度投放的40％，主要目的就是希望商业银行能均匀放贷。此外，市场普遍预测央行会加息。
宏源期货宏观策略分析师吴守祥认为，市场的主基调没变，还是会震荡上行。目前，商品跌势主要是对价格的修正。这次市场调整除了担心中国市场紧缩政策外，欧元区的希腊、意大利、西班牙、葡萄牙四个南欧国家债务问题加剧市场恐惧。该四国合称为“欧猪四国”，由四国英文名称Portugal、Italy、Greece、Spain的首个字母组成，四国都有共同之处，就是财政恶化以及信贷评级受压。特别是希腊，公共债务超过100％，达到了资不抵债的境地。世界经济的复苏节奏不平衡导致已复苏国家通过购买美元、抛售本币的举措，缓解由加息引起的本币升值带来的影响。这种行为间接导致美元上涨。而且随着美元的升值，使做套息交易的资金撤出商品市场，进而影响处于高位的商品价格，使商品价格下跌，商品的金融属性逐渐降低，转而回归到正常的商品属性。其次，美元的季节性规律及美国国债的发行迫使美元强势走强。
鲁能期货钢材分析师王连坤告诉《华夏时报》记者，国产铁精粉市场趋于平稳，供需双方观望情绪浓厚，成交仍旧清淡；生铁市场持续呈疲软态势，下游企业需求非常低，临近春节部分厂商处于停工状态；煤炭市场整体运行平稳，大矿炼焦煤成交十分顺畅，动力煤市场显现弱势信号，进口煤价格平稳，成交不是很好，商家观望心态较重，焦炭市场整体弱势运行，滞销情况依然存在，价格下行。其次，前期国家清查钢企抵押贷款及提高抵押贷款比例的传言，也对螺纹钢的价格走势造成一定的影响。螺纹钢的价格还未见底，预计还得经历宽幅震荡。
