Adam 定向增发的规律性去年未扩张股本的概率增高
定向增发的规律性去年未扩张股本的概率增高 更新时间：2011-1-16 9:29:59
上周依然维持缩量振荡，大盘已在选择变盘方向。周末再度上调准备金率，回顾最近一次加息以及上调准备金率前的走势看，市场主力应该是知晓基本面上的信息的，也一直在等待契机。
在总量连续萎缩背景下，寻找个股大的交易性机会确实难度很高。故上期栏目开头本人先强调了几点：不主张弱势中频繁做短线；目前行情宁可错过，不要做错；坚持分批买进，在各个均线位置加大买进力度；大跌大买，小跌小买；即使看好的标的，也不要在指标超买阶段动手，反而应卖出；多关注长期均线附近有转势迹象的品种，尤其是中低价的。并在结尾时再次强调“在股价进入短期指标超买阶段，拉高注意卖出，而不是追进”。
实际上，前期看好的强势股比如浔兴股份、新中基、吉林化纤等均在上周创过阶段性新高，但伴随新高的也都是技术指标的超买，因此，在超买阶段应卖出等回落而不能追。同时，机构动向也是我关注的一个信号。上期我说吉林化纤“在前一个周四涨停时，继去年12月24日有机构买进后，继续有机构在买进”，上周前半周调整后，在上周三、周四均有逆势冲过9元。但相反的例子则是，浔兴股份在前半周连续上摸19元后，在上周四有3个机构席位卖出，尽管金额并不算大，但能表明机构的一种态度。
上周盘中看好的是传化股份，理由在上周四“赚钱”股吧版说得很详细了，上周五逆势创出了新高，感觉跟当初看到浔兴股份时有很多相似，但还是得看着指标做。
连续地量预示着变盘，由于总成交量太小，所以本期不想谈太短线的品种，还是谈些市场本身的规律性的东西。这期想说的是定向增发。
定向增发的特殊性
定向增发不同于以前的向所有股东配股，“定向”两个字笔画很少，但寓意很深，能参与定向增发的都是有特定关系的机构或是“有能耐”的自然人。对上市公司来说，既然人家出了真金白银，给钱你搞项目，投桃报李就是自然要做的，否则以后谁还来再参与你的增发？而对参与增发并拿到股份的人来说，当然也不是盲目的，了解透彻家底或是美好的前景也是必须要做的。由于参与增发后，按现有规定，最少得有一年或者更长的锁定期，所以，在定向增发部分接近解禁期的公司，就要给予注意了。
定向增发的规律性
眼下已经进入2011年了，那么2010年上半年完成定向增发的公司，将陆续进入解禁期了，我统计了一下2010年上半年的数据，有50多家公司，再逐一翻看了这些公司的基本资料，以前积累的一些规律依然被不断验证：
1.增发后实施股本扩张是大概率事件
由于每年年报披露的截止期是4月30日，所以从时间看在去年4月30日前完成增发的公司，在年报中实施送股的公司比例相当高，如三一重工、中联重科、桂林旅游、赤天化、海特高新、中泰化学、中航三鑫、天康生物、兴发集团、复星医药。其中最厉害的三一重工更是在年报推出10送5后，在中报再推出10送11股，中联重科则是在中期推出10送15股，赤天化也是年报推出10送10，在年报披露后完成增发的新乡化纤则在中报披露期间推出10送4股。
2.去年未扩张股本的今年概率增高
在翻看资料中，我发现离解禁期最近的两只个股，川润股份和中弘地产，近期的走势明显强于指数。
川润股份的定向增发部分将在2月4日流通，增发价为21元，最新的收盘价为27.58元，账面获利在30%左右。目前总股本仅1.13亿股，流通盘更只有2681万股，近期利好频频，首先是业绩方面，预告去年每股收益达到0.49元，再就是推出高送转预告，虽预约在3月29日披露年报，但1月就预告将推出10转增4至6股。基本面上也还有资本运作的动作。
中弘地产的定向增发部分将在2月8日解禁，增发价不到5元，目前流通盘不足9000万股。近期基本上的利好更让人惊讶，业绩方面，预告去年全年利润将达到9亿元，暴增6倍，每股收益将达到1.6元，并且将推出每10股转增不超过8股。
3.解禁时间与股价异动的相关性
如前所述，参与增发的机构或是有能耐的自然人，在资金锁定一年后，除非市场确实很熊，一般不会放过解禁后的获利机会。从附表的时间先后看，川润股份和中弘地产正是离解禁期最近的两个品种，而2月底前解禁的数量还不多。去年已经完成一次甚至两次的公司，股价早已高高在上，参与定向增发者可以从容地赚得盆满钵满。因此，从方向性上看，对于3、4月方解禁的公司可以按时间先后加大关注度，同时，一个不能忽视的关键点就是：增发价与二级市场股价的比较。差价越小，甚至参与增发者被套的品种，更要加大关注度。
从上周收盘价看，中小板中的如诺普信增发价31元，最新价29.85元，广州国光增发价16.8元，最新价17.26元，可以列入跟踪。主板中的医药股南京医药增发价10.90元，最新价11.07元，上海电气的增发价7.03元，最新价8.21元。
由于市场获利度跟市场的大环境也有关系，因此，如果市场在未来转暖，那么参与增发的机构在资金被锁一年之后，往往也会不止于解套或赚一些蝇头小利那么简单。
去年上半年已完成增发公司一览
代码 名称 增发上市日 增发价格 收盘价
600804 鹏博士 2011-01-14 7.79 8.61
000972 新中基 2011-04-28 9.43 15.60
600031 三一重工 2011-02-04 16.62 20.86
600196 复星医药 2011-05-04 20.60 13.00
002272 川润股份 2011-02-04 21.00 28.10
002045 广州国光 2011-05-16 16.80 17.35
000979 中弘地产 2011-02-08 4.36 18.89
601727 上海电气 2011-05-16 7.03 8.32
000157 中联重科 2011-02-12 18.70 13.80
000949 新乡化纤 2011-05-20 6.40 6.17
601607 上海医药 2011-02-23 11.83 20.27
000877 天山股份 2011-05-23 20.01 31.24
000978 桂林旅游 2011-03-09 10.25 12.57
600458 时代新材 2011-05-23 27.18 64.45
600858 银座股份 2011-03-04 22.52 24.68
600110 中科英华 2011-05-23 5.85 7.67
000536 闽闽东 2011-03-17 4.36 22.43
600862 南通科技 2011-05-20 7.70 11.80
002023 海特高新 2011-03-17 15.52 14.97
600310 桂东电力 2011-05-27 17.01 30.71
002215 诺普信 2011-03-18 31.00 31.50
002087 新野纺织 2011-05-28 5.49 5.57
600059 古越龙山 2011-03-17 8.80 13.33
002263 大东南 2011-06-02 6.85 9.67
002157 正邦科技 2011-03-31 10.50 16.11
600170 上海建工 2011-06-03 14.52 15.18
002092 中泰化学 2011-04-20 16.33 13.53
000921 ST 科龙 2011-06-10 3.42 7.67
002163 中航三鑫 2011-04-21 14.60 17.52
000801 四川九洲 2011-06-17 8.59 16.17
600713 南京医药 2011-04-20 10.90 11.37
600252 中恒集团 2011-06-10 31.85 36.33
002100 天康生物 2011-04-25 21.37 18.99
600122 宏图高科 2011-06-17 11.56 13.79
600141 兴发集团 2011-04-21 20.23 20.56
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