winter 宏达股份上半年亏损3.3亿豪赌重组机构仍增持
宏达股份上半年亏损3.3亿豪赌重组机构仍增持 更新时间：2010-9-1 4:27:00 2009年刚实现扭亏为盈的宏达股份8月25日发布的半年报显示净利润亏损3.3亿，这实在出乎上半年看好并进驻宏达股份的基金和券商们的意料。
就在2010年第二季度，仍有26家机构持有宏达股份，许多券商上半年对宏达股份的评级也都保持在“中性”或“增持”的评级。
对于宏达存货跌价的计算方法，一位基金经理指出，宏达股份将半年内起点和终点的锌价格拿来作对比，显然是不合理的，按常理来说应该是按半年均价来计算损失，这笔巨亏或许不同寻常。
机构仍进驻
宏达股份中报显示，其巨额亏损主要来自资产计提减值准备，仅存货跌价损失引起的计提准备就使公司半年度亏损3.1亿元。
而今年一季度宏达股份实现归属于母公司净利润3239.51万元，同比增长433.76%；去年同期净利润也有7198.74万元；2009年宏达股份年报显示，全年净利润为1.75亿元。
宏达股份今年上半年亏损的这3.3亿元超过了去年全年净利润的一倍之多。
不过，就在这突然的利空来临之前，机构们还在增持。
wind数据显示，今年二季度共有26家机构投资者持有宏达股份，截至2010年中期，机构投资者持有宏达股份流通股的14.34%，今年一季度，这一数据是13.74%。
目前宏达股份的前五大流通股股东为光大保德信量化核心基金、融通新蓝筹基金、广发稳健增长基金、光大保德信优势配置基金、华夏平稳增长基金，二季度融通新蓝筹和华夏平稳增长基金对宏大股份有所减持，但依然持股1537.74万股及899.99万股，而其他三只基金对宏达股份都有所增持，光大保德信量化核心基金目前持股2437.9万股，比一季度增持了200万股。
今年一季度，宏达股份的前十大流通股中有6家机构为新进股东，光大保德信旗下两只基金可谓在半年内持续增持。
虽然7月27日宏达股份发布预亏公告释放利空，不过操盘手软件资金流向信息显示，超级资金账户走势在7月以来一直处于平稳上升状况，未见明显减持。
巨额亏损也大大出乎券商预料，此前的证券机构对宏达股份的评估级别都是在“中性”、“增持”等良好级别。6月17日华泰联合证券将宏达股份的评级由“中性”调高了“增持”；7月20日平安证券将其评级设为“推荐”。
宏达股份今年以来的股价随大盘在4月初急转之下，最多跌幅达43%，但从7月份开始反弹已有约25%，截至8月27日收盘12.65元。
或为重组铺路
锌锭是宏达股份2010年中报期内主要产品之一，也因此成为7月末宏达股份预亏的主要因素，其公告称，受欧洲债务危机影响，主要产品锌锭的价格大幅下跌，公司期末存货金额较大，计提了大额的减值准备。
宏达公布中报里的巨额计提拨备，是根据今年6月30日和2009年12月31日两个时间点的锌锭现货价格来计算的。6月30日上海有色金属网锌锭现货价为14450元/吨，但据东兴证券分析师介绍，今年1-6月沪锌均价为17000元/吨左右，相差2550元/吨。
除了金融危机对锌产品行情的影响外，宏达集团副总裁刘德山对记者表示宏达股份半年报的亏损还受到2008年地震引起工厂设施损坏的后续影响，此外还有成本上升等原因。
但是对于宏达存货跌价的计算方法，一位持有宏达股份的基金经理指出，宏达股份将半年内起点和终点的锌价格拿来作对比，显然是不合理的，按常理来说应该是按半年均价来计算损失，“这样看来，宏达是在有意将公司账务的历史包袱做平。”
上述基金经理表示，宏达股份的预亏公告很突然，此前他们并不知情，而持有主要是看准锌锭的行情。他表示当时看准通货膨胀的环境下的锌锭价格的上涨。虽然2010年国际锌价出现较大波动，从2009年12月底20300元/吨的价格，降至2010年6月初13500元/吨的低位。但进入下半年，国内锌价出现了触底反弹，截至8月26日，现货锌锭价格已反弹至16450元/吨，较6月末价格上涨14%。
一位有色金属行业分析师指出，宏达股份的自降身价可能与重组预期有关。就在今年5月份宏达就经历了一次因涉嫌内幕交易导致重组失败的经历。
5月19日，宏达股票的成交放出6.75亿元的巨量，并以涨停报收，在当日买入前五位席位中有两位为机构席位，其中一家累计买入金额达1.05亿元。就在当天晚间，宏达股份发布公告，称大股东宏达集团正在酝酿对公司的重大资产重组，将停牌最多一个月。
宏达股份在利好消息公布前涨停的现象引发多方关注。有媒体认为宏达股份有内幕交易的嫌疑。而在停牌12个交易日后，公司的重大资产重组“因不成熟”而告中止。6月7日宏达发布公告称：至少三个月内不筹划重大资产重组、发行股份等重大事项。
对于重组的方案，宏达注入西藏铜钼矿、澳大利亚钼矿公司和非洲锌矿是市场流传的三个版本。其中澳大利亚钼矿公司还是世界上最大钼矿公司。但宏达股份没有任何相关公告证实这些说法。
华泰联合证券分析师叶洮在8月27日公开的分析报告中称，公司减值准备已充分反应对后期价格的悲观预期，继续恶化的风险已经充分释放，未来公司经营向好的概率将显著大于变差。此前叶洮的分析报告认为宏达集团对相关资产的控制力较强，重组的外部阻力基本可以忽略。
对于重组具体事宜，宏达集团副总裁刘德山表示并不知情，只是确定目前重组仍在暂停中。
