Nancy 大成积极成长基金分析报告
大成积极成长基金分析报告 更新时间：2010-8-29 0:15:42 大成积极成长基金合同于2007年1月16日生效，该基金是由原封闭式基金基金景业转换而来，转换后总份额为8亿5121.06万份，截至2010年6月30日，该基金最新份额为28亿1606.48万份，因该基金最初为封闭基金、份额相对较少，规模转换之初大幅增长230.83%。该基金近两年规模处于下滑趋势，主因是该基金正式转换为开放式基金是2007年1月份，正值牛市，一经开放就受追捧。而2008年股市行情一路下行，赎回使基金规模逐步缩小，但当前28.16亿份的规模仍然较大。
基金收益今年排名第14位
在各期的股票型基金净值增长率排名中，大成积极成长最近一月排名位于第26位；最近半年排名位于第11位；今年以来排名位于第14位。由此可见，该基金今年以来业绩稳定，位处同类基金前列。今年以来A股一直处于弱市整理，7月份以后才进入反弹，大成积极成长业绩的稳定居前，说明该基金具备较好的弱市操作能力。
2010年上半年，大成积极成长基金的净值增长率高于其同期业绩比较基准收益率11.22个百分点，大幅跑赢其业绩比较基准。该基金上半年净值增长率标准差小于其同期业绩比较基准收益率标准差0.03个百分点，说明该基金风险控制较好，稳定性高于其业绩比较基准。总体来看，该基金波动幅度较小，收益比较稳定。
行业配置能力抵御弱市风险
二季报显示，今年2季度，该基金持有的股票类资产占比80.75%，银行存款和结算备付金占比19.06%，资产配置比例符合该基金合同的规定。作为股票型基金，80.75%的股票仓位比较适中，在2季度A股深度调整下，如此仓位仍能取得位居前列的业绩，投研团队的操作能力尽显。
二季报还显示，大成积极成长基金前十大重仓股占其净值38.96%，占比不到4成，说明该基金持股较分散。其中东阿阿胶占比最高，占5.87%；其次为伊利股份，占4.70%；第三名为青岛啤酒，占.96%。该基金二季度重点持有了医药、酿酒等抗跌性强的个股，采取积极防御的股票配置策略，有效降低了A股下行带来的风险。
从行业分布看，二季报中，制造业是大成积极成长基金配置最多的行业，占比六成以上，可见对长期受益于产业结构调整和经济转型的行业较看好；其次为食品饮料行业，占比24.23%；第三名为医药生物制品行业，占比20.76%。从行业投资分布看，该基金二季度攻守兼备，重配产业结构调整受益最大的制造业时，大幅持有食品、医药等防御性板块，提前预防风险，为该基金取得稳定收益提供了保障。
分析结果：推荐
推荐理由1：投研团队眼光精准，行业配置能力突出
该基金投资组合配置坚持积极成长原则，选择最具成长潜力的行业及行业中最具成长潜力的上市公司作为投资对象，有效规避风险下，确保基金财产快速增值。该基金二季度大幅减持银行、地产及与其相关的泛周期行业；重配食品、医药等稳定增长行业。该基金良好的前瞻性判断力、突出的行业配置能力可见一斑。
推荐理由2：坚持中长期投资为主，分散投资控制风险
大成积极成长基金经历了2007年牛市暴涨和2008年熊市暴跌及今年来的牛皮市，但一直位居同类基金前列，收益稳定。这主要得益于该基金秉承的长期稳定增值原则和分散投资原则，重仓股的有效配置有利于分散风险把握机遇，获得基金的长期稳定增值。
