winter 大成景阳领先杨建华：A股正迎来新一轮上涨
大成景阳领先杨建华：A股正迎来新一轮上涨 更新时间：2010-10-19 6:56:58
杨建华，大成基金股票投资部总监、大成景阳领先基金经理。他管理的大成景阳表现突出。根据晨星数据统计，今年前三季度，大成景阳领先获得了15.49%的回报率，在230只可比开放式股票型基金中排名第7。 杨建华认为，在美国第二轮宽松量化、人民币稳步升值以及中国经济触底回升的背景下，中国股市正迎来新的投资机会，去年以来的结构性市场正在过渡成全面性的上涨。 他表示，对A股的市场而言，投资者近期寻找到了新的投资机会，那就是黄金为代表的资源板块及整个周期性板块的投资机会，而此前机构一直看好的顺应国家“调结构”政策的医药、消费及新经济板块也将继续看好，这类公司的基本面仍然非常正面。 杨建华说，全球主要货币的持续贬值引发的市场对资源板块的重新认识，以及国内经济触底回升带来的周期股的触底反弹，将是新一轮行情的主线。他解释道，美推出了第二轮量化宽松政策，是这一轮A股反弹的主要触发因素。一方面，引发了全球各国货币竞相贬值，投资者只好选择持有资产规避货币的贬值，于是金价、资源品价格大涨，进而给资源股带来了投资机会；另一方面，国内宏观经济在经过几个季度的下滑之后，市场预期四季度触底回升，又将给此前估值被严重低估的周期性板块带来价值重估的机会。另外，房地产投资过去几年吸纳了逾万亿元的流动性，当前房价高企，又面临政策调控，预计会有大量资金流出，在当前可选的投资品种不多的情况下，自然会流向整体估值不高的的A股市场上。 杨建华同时指出，随着中国经济“调结构”进程的推进，此前被看好的医药、消费及新经济板块将继续创造好的投资机会，这些板块在前期大幅上涨后出现调整，是A股市场一种纯粹的市场行为，比如在香港市场周期股出现上涨的时候，消费股仍然非常坚挺。因此，这类公司的投资逻辑仍然存在，消费医药板块中的优秀公司在中国的股票市场仍是一种稀缺资源，从未来中长期来看，这类公司仍会继续给投资者带来丰厚的回报。 杨建华认为，目前主要经济体美国、日本实行超低的利率政策，中国短期加息的可能性也不大。因此，未来全球面临2-3年的低利率环境，这对资本市场的发展是极为有利的。在中国经济触底反弹的背景下，中国股市未来2-3年将稳步走高，各个板块全面上涨的情景是可能看到的。 本版执笔:杨 磊
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