Aidan 大成基金：将形成经济增长通胀回落格局
大成基金：将形成经济增长通胀回落格局 更新时间：2011-1-21 8:20:44 统计局今日发布2010年全年宏观经济运行数据。此前，新增信贷、外贸进出口、房价等数据已陆续发布。 大成基金对宏观经济数据发表看法称，数据显示目前国民经济运行态势良好，更有效的调控降低失控风险，半年内将是高增长、通胀相对回落的格局。 初步测算，全年国内生产总值397983亿元，按可比价格计算，比上年增长10.3%，增速比上年加快1.1个百分点。分季度看，一季度同比增长11.9%，二季度增长10.3%，三季度增长9.6%，四季度增长9.8%。分产业看，第一产业增加值40497亿元，增长4.3%；第二产业增加值186481亿元，增长12.2%；第三产业增加值171005亿元，增长9.5%。 大成基金逐条分析指出，第一，CPI 12月上涨4.6%，实现10个月来的首度回落，PPI上涨5.9%，GDP四季度9.8%的增长率，其中，9.8%的GDP同比对应的环比折年率在10.5—11%之间，略高于潜在水平。第二，CPI下降明显，PPI高于预期。4.6%的CPI月环比折年率分别为3%，而5.9%的PPI月环比折年率分别为15-20%；第三，12月份投资、包括房地产投资、成交同环比均很低，主要是统计现象，影响不大。最后，2011年1月份第一二周食品价格同比涨幅或已经显示略有反弹，但1月CPI高于2010年12月属正常，相信2月及以后半年内CPI会逐渐回落，会形成经济高增长、通胀相对回落的格局，有利大势，特别是后周期的周期股，比如资源、装备、金融以及交运的可能性等。 综合以上数据，大成基金认为，当前的有效紧缩，特别是差额存款准备金率政策使得信贷扩张更加可控，因此今年宏观经济和市场的风险明显低于去年，半年内将是高增长、通胀相对回落的格局。
