Tom 大成基金：“严防热钱”或对股市有负面影响
大成基金：“严防热钱”或对股市有负面影响 更新时间：2010-11-14 7:30:00 中国人民银行决定，从2010年11月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。大成基金认为，三原因引存款准备金率上调：第一，此次央行再次出其不意上调存款准备金率应是针对8、9月份部分银行流动性充裕、投放异常的举措。这次调整也算是对周小川“用池子来圈热钱”的呼应。第二，目前通胀的压力仍然是市场最关注的因素，从已有数据分析，通胀月环比增长率会达到7%，这在历史上也是较为罕见的水平。第三，最近美元贬值幅度较大，人民币升值的压力增加，引致外来热钱较多，央行意在用此举严防热钱冲击。此次存款准备金率上调可能对经济产生的后果是：第一，在未来一段时间，银行信贷增量应该会有所减少，而对实体经济也有一定冲击，经济或会略有降温。第二，对于股票市场来说，还是存在负面影响的。大成基金称，也许短期股指还可能会上涨，但是略微放长一点，这样频繁的调整货币政策应该会影响到市场。 广发基金：2011年宏观经济保持平稳 广发基金认为主要国家经济增长在触底反弹之后放缓，2011年将维持弱势回升格局。意味着宽松政策大规模退出的可能性仍然不大。主要经济体失业率仍然居高不下，意味着经济复苏尚未得到就业市场的最终确认，全球经济不存在过热风险。中国经济正在触底，2011年将演绎缓慢回升态势。通胀预期高涨，但物价水平仍然可控，2011年中期之后趋势渐明。总之，2011年经济既不会明显滑坡，也不会明显加速，GDP增速将略高于9%。从季度分布来看，应该是从1季度的底部逐季攀升到8.5%左右的增长水平，攀升到9.5%以上的增长。其中既有基数原因，也有环比改善的因素。全年来看，投资增幅20%左右可期，消费增幅15%以上有望，出口增幅10%左右有可能。从需求面估计，经济增长应当不会低于8%。三大产业估计：农业增幅4%左右，工业和建筑业增幅分别为10%和15%，服务业增幅10%，从产业面看，经济增长也有望在8%以上。 国泰基金：可保持适度较高仓位 目前市场比较复杂，市场上涨的原因主要有两点：一是经济触底确认和流动性充裕，经济触底确认表现为PMI在7月见底后连续三个月回升、上市公司前3季度业绩好于预期、实体经济复苏好于预期以及与恶性通胀相比公布出的CPI数据较为理想。二是美联储第二轮6000亿美元的量化宽松政策，并根据市场加大量化宽松的程度，因此造成对大宗商品价格上涨及股市泡沫的预期，也使得市场一致认为热钱会持续涌入新兴市场国家特别是亮点频现的中国。11月A股市场全面流通，但市场上涨强劲；趋势和热点都预示着市场向上的走势，估值一再创新高，这也使未来市场走势扑朔迷离，上涨的终点不可预见，因此操作上宜采取跟随策略。对未来市场的走向应保持清醒的认识，建议保持适度较高的仓位，组合配置宜均衡。 长信基金：后世博投资价值凸现 2010年11月1日，就在上海世博会成功闭幕后的第一个交易日，上海本地股异军突起，领跑大盘，引发各界对上海本地股未来投资价值的思考。长信基金认为，上海本地股早前的投资纬度主要围绕上海世博会、上海迪士尼以及上海国资整合三条主线进行，在上海世博会成功闭幕之后，上海政府的工作重心有望向上海迪士尼以及国资整合方向上转变，而整个股票市场对于相关上市公司的态度也将可能发生方向性的变化。该主线在四季度可做重点关注：一方面，2010年四季度是重要的时间节点，央企以及地方国资的整合进入冲刺期，上海政府的首要工作也将逐渐从世博会转向国资整合。另一方面，国资整合的大逻辑在于整合带来的良好预期所导致的估值的提升。伴随迪士尼项目推进及上海国资整合加速，与其相关的上海本地股将在上海世博会后迎来新一轮投资机会。
