Adam 大成基金：2011上半年高增长通胀将相对回落
大成基金：2011上半年高增长通胀将相对回落 更新时间：2011-1-21 8:20:43 刚刚公布的数据显示：CPI12月4.6%，PPI5.9%，工业13.5%，消费19.1%，GDP四季度9.8%，全年10.3% 1、9.8%的GDP同比对应的环比折年率在10.5—11%，略高于潜在水平；10年三季度是8.9%，二季度是6.3%，一季度是12%； 2、13.5%的工业增加值对应的环比折年率是20.1%，1011月分别为20.9%、21.2%； 3、CPI下降明显，PPI高于预期。4.6%的CPI月环比折年率分别为3%； 5.9%的PPI月环比折年率分别为15-20%； 4、12月份投资、包括房地产投资、成交同环比均很低，主要是统计现象，每年低都是如此，信息扭曲； 5、1月份第一二周食品价格同比涨幅略有反弹，1月CPi高于12月属正常，2月及以后半年内会逐渐回落，未来半年内会是高增长、通胀相对回落的格局，有利大势，特别是后周期的周期股，比如资源、装备、金融以及交运的可能性等。 大成基金认为，当前的有效紧缩，特别是差额存款准备金率政策使得信贷扩张更加可控，因此今年宏观经济和市场的风险明显低于去年，半年内将是高增长、通胀相对回落的格局。
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