XiaoMing 大成创新成长基金分享航空股――站在历史周期的大起点上请珍惜0
大成创新成长基金分享航空股――站在历史周期的大起点上请珍惜0 2020-08-13 413 0 1 .作为中国航空业的龙头企业，中国南方航空公司的机队规模居世界第三，客流量居世界第四。2019年，共有862架飞机，客流量为1。与欧美航空公司相比，近20年来的旅客流量复合增长率仅次于欧洲领先的低成本航空公司瑞安航空。在需求周期、供给周期、油价周期和汇率周期四个周期的共同作用下，南航的利润具有显著的周期性，净利率波动较大。大成创新成长基金近一半的净资产增长来自股权融资。随着南航京广双枢纽战略的落地，其欧美航线的约束有望得到彻底解决，疫情结束后，南航国际航线的收入质量有望提高。
中国正处于航空需求快速增长时期，人均飞行次数刚刚达到0。47倍，而在航空工业发展环境非常不利的日本，人均飞行次数超过一次。中国航空工业需求的快速增长不会被流行病打断。由于变量多，难以判断周期，投资航空业一直是当前发展阶段最有效的投资策略。
从全球来看，欧美和亚洲国家的航空公司，无论是处于激烈竞争还是相对垄断阶段，基本上都是以大危机为起点，在大成创新成长基金的每一个大循环中，在COVID-19疫情的冲击下，中国南方航空公司的估值又一次跌到了历史最低点。3月24日，南航a股破网，PB跌至本轮市场的最低点。97 .
如果疫情持续较长时间，国内外一些航空公司将无法承受持续的压力，整个行业有望再次迎来重组。退一步说，即使重组的情况没有出现，由于整个行业的现金流被疫情严重消耗，行业车队的引进速度在未来两年可能会放缓。如果需求继续恢复，供求之间的巨大差异将会出现。
多方数据正在验证航空需求的恢复。民航局7月10日透露，月度损失逐渐缩小，情况逐渐好转。6月份，民航运送的乘客总数为3073人。9万名乘客，比去年同期下降40%，6月份民航损失76。2亿元，比2月份减少亏损170亿元。根据中国航空公司的高频数据，7月最后一周客流进一步恢复，运力迅速恢复。大成创新成长基金三大航空公司的乘客载客量保持在70%以上，票价水平也较上周有显著提高。
在机场数据方面，根据白云机场7月份生产数据的公布，主要得益于国内客运的复苏，起降航班数量和客运量减少了19个。2%和34%。6%，比6月份下降了6个和11个百分点，该公司7月份的国内航班仅减少了1。1%，基本恢复到去年的水平，乘客数量下降了13。1%，分析机场的平均客运量也比上个月有所回升。至于深圳机场，6月份的营运数据显示，去年同期的航班量已回复至93.5%。5%.大成创新成长基金
8月份的最新数据显示，在第一周，浦东机场平均每天有446个航班，该机构估计国内航班量已恢复到去年同期的90%；尽管受到大兴机场分流和公共卫生事件的反复影响，但去年同期，日均入境航班数达到431个，国内航班数达到60%。目前，随着暑假的到来，省际和组团游将放开，预计将进一步拉动国内旅游需求，8月份北京、深圳等核心机场国内航班量将基本恢复正常。
.jpg)